מניית Bloom Energy עלתה ביום שלישי לאחר שהחברה הודיעה על רכישת מתקן בשטח של 158,000 רגל רבועה בפרימונט, קליפורניה. הנכס החדש כמעט מכפיל את שטח הפעילות הקיים של החברה בעיר ותומך ביעד שלה להרחיב את כושר הייצור ל-2 ג׳יגה-ואט עד סוף 2026.

המהלך מגיע גם בתקופה שבה חברות שירותי חשמל בוחנות יותר ויותר טכנולוגיית תאי דלק כחלק מאסטרטגיות החשמל ארוכות הטווח שלהן. תוכנית האנרגיה המוצעת ל-20 שנה של Ameren Missouri כוללת 500 מגה-ואט של תאי דלק המופעלים בגז טבעי, ומספקת דוגמה נוספת לאופן שבו פריסת תאי דלק עשויה להתרחב מהתקנות נקודתיות אצל חברות בודדות ליישומים רחבי היקף ברמת חברות שירותי החשמל.

תאי הדלק מסוג תחמוצת מוצקה של Bloom מתוכננים לייצר חשמל באתר עצמו, מסביב לשעון. מאפיין זה עשוי להפוך לרלוונטי יותר ויותר ככל שדרישות החשמל של תשתיות הבינה המלאכותית ממשיכות לעלות.

האם מניית Bloom Energy כבר מתומחרת לצמיחה?

הביצועים החזקים של Bloom Energy העלו גם שאלות בנוגע לשווי החברה. לפי הנתונים שסופקו, המניה נסחרת במכפיל של כ-140 על הרווחים החזויים, ומותירה למשקיעים מרחב מוגבל לאכזבה אם הצמיחה הצפויה לא תתממש.

למרות זאת, האנליסט כריס דנדרינוס מ-RBC Capital Markets ממשיך להציג עמדה חיובית כלפי המניה. הוא הותיר את דירוג Outperform עם מחיר יעד של $335, המשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ-25% מרמת המסחר שאליה מתייחסים הנתונים.

דנדרינוס טוען כי טכנולוגיית תאי הדלק מסוג תחמוצת מוצקה של Bloom ממוקמת היטב כדי להתמודד עם העלייה בדרישות החשמל הקשורות לתשתיות AI. מנקודת מבט זו, הרחבת הייצור של החברה עשויה לספק לה יכולת נוספת לנצל את הביקוש אם דרישות החשמל של מרכזי הנתונים ימשיכו להאיץ.

מדוע מחירי היעד בוול סטריט שונים כל כך?

תמונת האנליסטים הרחבה פחות אגרסיבית באופן משמעותי. Barchart מציג כיום קונצנזוס של Moderate Buy עבור Bloom Energy, בעוד שמחיר היעד הממוצע של האנליסטים, העומד על כ-$283, משקף ירידה של יותר מ-30% ממחיר המניה שאליו מתייחסים הנתונים.

הפער הרחב בין מחירי היעד של אנליסטים בודדים מדגיש את אי-הוודאות סביב השווי של Bloom Energy. התרחיש החיובי תלוי בביקוש מתמשך לחשמל מתאי דלק, בהצלחת הרחבת הייצור ובהמשך ההשקעות בתשתיות החשמל. הגישה הזהירה יותר משקפת את האפשרות שחלק ניכר מהצמיחה הצפויה של החברה כבר מגולם במחיר המניה.

מה צפוי בהמשך למניית BE?

הרחבת הפעילות של Bloom Energy בפרימונט מספקת למשקיעים מדד נוסף למידת האגרסיביות שבה החברה נערכת לביקוש העתידי לחשמל. היכולת שלה להגיע ליעד כושר הייצור של 2 ג׳יגה-ואט, לצד הפיכת העניין מצד תשתיות AI וחברות שירותי החשמל להזמנות מתמשכות, תהיה גורם חשוב עבור המניה.

עבור המשקיעים, הסוגיה המרכזית אינה רק השאלה אם Bloom תוכל להשתתף בגל הביקוש לחשמל שמגיע מתעשיית ה-AI, אלא אם הצמיחה העתידית תוכל להצדיק את השווי הגבוה של המניה. אבני דרך בייצור, הסכמים חדשים עם חברות שירותי חשמל, פריסת תאי דלק ושינויים בציפיות האנליסטים עשויים להמשיך לשמש זרזים חשובים עבור BE במהלך יתרת 2026.