סקירת שווקים עולמית 17 באוקטובר 2025: מדד ה-VIX צונח ב-18% בעוד ארה”ב עולה; האם וול סטריט יכולה להתעלם מהחולשה הגלובלית?

18 באוקטובר 2025 – השווקים הגלובליים הציגו ביום שישי תמונה שסועה באופן מובהק, כאשר ראלי עוצמתי במניות בעלות שווי השוק הגבוה בארה”ב התנגש עם לחץ מכירות משמעותי ברחבי אירופה ואסיה. בעוד וול סטריט חגגה קריסה דרמטית בתנודתיות, משקיעים במקומות אחרים התמודדו עם רוחות נגדיות כלכליות גוברות, במיוחד בסין. פער זה מדגיש שאלה קריטית עבור המשקיעים: האם האופטימיות החדשה בארצות הברית היא בת-קיימא, או שמא מדובר בניתוק זמני בלבד מנוף סיכונים גלובלי מידרדר? יום המסחר ננעל כאשר המדדים המרכזיים בארה”ב חיוביים, בעוד בורסות בינלאומיות מפתח ירדו בחדות, מונעות מחרדות אזוריות.

הביטחון בוול סטריט חוזר: מדד ה-VIX קורס

יום המסחר האמריקאי הוגדר על ידי מעבר משמעותי ל”תיאבון סיכון” (Risk-on), לפחות בקרב מניות הדגל. מדד ה-S&P 500 ($6,664.01$) טיפס ב-$+0.53%, כאשר מדד הדאו ג’ונס ($46,190.61$) ומדד הנאסד”ק ($22,679.97$) רשמו עליות דומות של $+0.52%. האות המובהק ביותר, עם זאת, הגיע משוק האופציות. מדד התנודתיות ($VIX$) צנח בשיעור אדיר של $-17.90% לרמה של $20.78$, כשהוא נופל מהשיאים האחרונים ומצביע על כך שהפחד האקוטי של המשקיעים התפוגג במהירות. הציר הפסיכולוגי הזה סיפק את הדלק לראלי במניות. עם זאת, האופטימיות לא הייתה אוניברסלית. מדד הראסל 2000 ($2,452.17$) של המניות הקטנות סטה בחדות מהמגמה, וירד ב-$-0.60%. נתק זה מצביע על כך שביטחון המשקיעים נותר מרוכז בבטיחות הנתפסת של מניות הענק, בעוד החששות לגבי הכלכלה המקומית הרחבה יותר ממשיכים להכביד על חברות קטנות יותר.

שוקי אירופה נכנעים ללחץ מכירות נרחב

מעבר לאוקיינוס האטלנטי, הנרטיב היה של ירידה נרחבת. שוקי אירופה לא הצליחו לשאוב סנטימנט חיובי מארה”ב וסגרו את השבוע בטון שלילי מובהק. מדד הדאקס ($23,830.99$) בגרמניה הוביל את הנסיגה עם הפסד משמעותי של $-1.82\%$, המשקף חששות מתמשכים לגבי הבריאות התעשייתית של הכלכלה הגדולה ביותר בגוש האירו. מדד ה-EURO STOXX 50 ($5,607.39$) הפן-יבשתי ירד ב-$-0.79%, בעוד מדד MSCI EUROPE ($2,517.71$) איבד $-0.97%. גם מדד הפוטסי 100 ($9,354.57$) בלונדון לא נחסך, וירד ב-$-0.86\%$. אחידות דובית זו מצביעה על כך שגורמים אזוריים, אולי קשורים לאינפלציה או לביטחון אנרגטי, מחזיקים את המשקיעים המוסדיים בעמדה הגנתית, ללא קשר לסנטימנט היומיומי בוול סטריט.

בורסות אסיה צונחות, בהובלת מניות סין

סנטימנט ה-“Risk-off” המשמעותי ביותר היה ניכר במהלך יום המסחר באסיה, שנשלט על ידי הפסדים כבדים בשוקי סין והונג קונג. מדד ההאנג סנג ($25,247.10$) צלל ב-$-2.48%, בעוד מדד שנגחאי ($3,839.76$) לא פיגר בהרבה, וירד ב-$-1.95%. ירידה חדה זו מצביעה על חרדה גוברת של משקיעים סביב היציבות הכלכלית של סין והסביבה הרגולטורית. גם מדד הניקיי 225 ($47,582.15$) ביפן ירד ב-$-1.44%. עם זאת, מי שהתנגד למגמה היה מדד ה-S&P BSE SENSEX ($83,952.19$) בהודו, שרשם עלייה נאה של $+0.58%. חוסן זה מדגיש מגמה גוברת של רוטציית הון לכיוון שווקים הנתפסים כבעלי סיפורי צמיחה מקומיים חזקים יותר, הנפרדים מהרוחות הנגדיות הניצבות בפני סין.

במבט קדימה, השוק נותר במצב רגיש. הפער הקריטי בין מניות הדגל האמריקאיות המשגשגות לבין השווקים הבינלאומיים (ומניות השורה השנייה בארה”ב) הנאבקים, אינו יכול להימשך ללא הגבלת זמן. המשתתפים בשוק יעקבו מקרוב האם קריסת ה-VIX מאותתת על חזרה אמיתית ובת-קיימא לסביבת “תיאבון סיכון”, או שמא היה זה מהלך טכני קצר מועד. ההתמקדות המיידית תהיה בשאלה האם הראלי ב-S&P 500 יכול להתרחב ולכלול סקטורים כמו הראסל 2000. אם ייכשל בכך, ואם שוקי אסיה ימשיכו לאותת על מצוקה, הבסיס לראלי הנוכחי בארה”ב עלול להתגלות כשברירי באופן יוצא דופן.