המניות הקטנות ספגו את עיקר הלחץ בשוק

מדד הראסל 2000, המשמש כברומטר קריטי לחברות האמריקאיות בעלות שווי השוק הנמוך (small-cap), סבל השבוע מגל מימושים אכזרי שמחק את היציבות שרשם לאחרונה ואותת על צניחה חדה בתיאבון המשקיעים לסיכון. המדד סיים את השבוע ברמה של 2388.23, צלילה של 2.59% מפתיחת המסחר ביום שני. ירידה חדה זו, שהייתה גרועה משמעותית מביצועי מדד S&P 500, מדגישה חרדה גוברת מכך שהכלכלה המקומית שברירית יותר מכפי שחשבו בעבר. הנרטיב השבועי היווה תפנית חדה מיציבות לפאניקה, כאשר חששות ממדיניות הפדרל ריזרב ונתונים כלכליים קרובים הכו בסגמנט הרגיש ביותר בשוק לשינויים כלכליים.

הקריסה של אמצע השבוע

השבוע נפתח בנימה רגועה באופן מטעה. מיום שני עד יום רביעי, הראסל 2000 נסחר בטווח יציב, כשהוא מחזיק מעמד מעל רמת 2450 הנקודות וסוגר ביום רביעי ברמה של 2450.80. התבססות זו רמזה כי המשקיעים חשו בנוח עם התחזית הכלכלית בעקבות סיום ההשבתה הממשלתית. אולם, תחושת נוחות זו התנפצה ביום חמישי. ביום מסחר בודד, המדד התרסק, פתח ברמה של 2441.61 וסגר ברמה של 2382.98, ירידה תלולה של 2.8%. מהלך זה חתך מטה רמות תמיכה פסיכולוגיות וטכניות מרכזיות, והצית גל של מכירות אלגוריתמיות ומכירות מתוך פאניקה.

חיפוש תנודתי אחר תמיכה

גל המימושים נמשך אל תוך בוקר יום שישי, כשהמדד פתח נמוך יותר ברמה של 2359.16 ואף קבע שפל שבועי חדש ב-2345.10. מהלך זה אותת כי המוכרים עדיין שולטים בשוק בנחישות. עם זאת, ביום מסחר תנודתי במיוחד, הופיעו “ציידי מציאות” (קוני השפל), שדחפו את המדד בחזרה מעלה עד לסגירה בטריטוריה חיובית ברמה של 2388.23. מהפך שורי זה, שבו המדד זינק בכמעט 43 נקודות מהשפל התוך-יומי שלו, היווה סטייה (דיברג’נס) בולטת ממדד הדאו ג’ונס התעשייתי, שירד ב-0.65%. פיצול זה בהחלטות המשקיעים מרמז על חוסר הסכמה עמוק בשוק: חלק מהמשקיעים רואים בירידה זו הזדמנות קנייה, בעוד אחרים ממשיכים לברוח לנכסים בטוחים.

במבט קדימה, הראסל 2000 עומד על קרקע רעועה. רמת 2400 הנקודות הפסיכולוגית, ששימשה בעבר כתמיכה, הפכה כעת להתנגדות משמעותית. המיקוד המיידי יופנה לשפל השבועי שנקבע ב-2345, כקו ההגנה החדש של השוורים. מניות החברות הקטנות רגישות באופן ייחודי לשיעורי הריבית ולצמיחה המקומית, וביצועיהן בשבועות הקרובים יהיו “הקנרית במכרה הפחם” של השוק. המשקיעים יבחנו בדקדקנות את הנתונים הכלכליים שפרסומם נדחה, בחיפוש אחר כל סימן לכך שמסלול הורדות הריבית של הפד עשוי להשתנות – התפתחות שתהיה לה השפעה גדולה במיוחד על מדד זה.