מלכודת השוורים ברמת 27,000 הנקודות

מדד ההאנג סנג סיים את השבוע החולף בטריטוריה חיובית, אך נתון הכותרת הצנוע מסתיר מבחן דרמטי וכשלוני של רמת התנגדות מרכזית. המדד נסגר ברמה של 26,572.46, עלייה של 0.96% מפתיחת המסחר ביום שני. נתון זה ממסך סיפור של ראלי עוצמתי בן ארבעה ימים שנמחק לחלוטין ביום מסחר אחד, כאשר גל מכירות עולמי אכזרי ביום שישי הדגים את הפגיעות החריפה של הונג קונג לסנטימנט השוק האמריקאי ולחששות מאקרו-כלכליים גלובליים. פעולת המחיר השבועית יצרה “מלכודת שוורים” ברורה למשקיעים שזה עתה קנו את הפריצה.

הזינוק של ארבעת הימים

השבוע נפתח בביטחון שורי חזק. המשקיעים, מעודדים מגל “risk-on” (תיאבון לסיכון) בשווקים העולמיים בעקבות סיום ההשבתה הממשלתית בארה”ב, דחפו את מדד ה-HSI מעלה מפתיחת יום שני סמוך ל-26,319. הראלי היה שיטתי, כשהמדד רשם עליות במשך ארבעה ימי מסחר רצופים. מומנטום זה, שהונע מאופטימיות הן במניות הטכנולוגיה הקשורות לסין והן במניות הפיננסים המקומיות, הגיע לשיאו ביום חמישי כאשר המדד הגיע לשיא שבועי של 27,188.81 ונסגר ברמה של 27,073.03, הרמה הגבוהה ביותר שלו מזה למעלה מחודש. נראה היה שמחסום 27,000 הנקודות נפרץ באופן נחרץ, מה שסימן לרבים כי מגמת עלייה חדשה בפתח.

ההדבקה של יום שישי

הביטחון הזה התנפץ בן לילה. יום המסחר של יום שישי היה ים של אדום, כאשר הדבקת ה-“risk-off” שהכתה בוול סטריט 12 שעות קודם לכן עשתה את דרכה לאסיה. מדד ה-HSI פתח בפער מחירים (גאפ) שלילי ונמכר לאורך כל היום, כשהוא צונח ב-500 נקודות, או 1.85%, ומוחק את רוב העליות שהושגו בעמל רב במהלך השבוע. גל המכירות היה רחב, ופגע בענקיות טכנולוגיה כמו טנסנט ועליבאבא, הרגישות מאוד לתיאבון הסיכון העולמי. המפולת הוצתה על ידי הערכה מחודשת ופתאומית של תמחור מניות ה-AI בארה”ב וחששות גוברים כי הפדרל ריזרב לא יוריד את הריבית באגרסיביות כפי שהמשקיעים תמחרו.

במבט קדימה, לפסיכולוגיה של השוק נגרם נזק משמעותי. רמת 27,000 הנקודות, שנראתה כבסיס תמיכה חדש ביום חמישי, התבססה מחדש כתקרת התנגדות אימתנית. המוקד המיידי יהיה כעת על השאלה האם המדד יצליח להחזיק תמיכה בשפל התוך-יומי של יום שישי, סמוך ל-26,535. שבירה מתחת לרמה זו עלולה לאותת על נסיגה מלאה בחזרה לשפל השבועי. סוחרים בהונג קונג יקדישו כעת פחות תשומת לב לזרזים מקומיים ויותר למבול הנתונים הכלכליים שנדחו מארה”ב, אשר כעת מחזיקים במפתח למהלך הגדול הבא של השוק.