פתיחה חזקה לשנה: צמיחה רוחבית, שיפור בשיעורי רווחיות, ותזרים שיא

חברת SAP, ענקית התוכנה הגרמנית, פרסמה השבוע את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2025 והציגה נתונים מרשימים במיוחד – צמיחה דו-ספרתית בהכנסות, שיפור מהותי ברווחיות, והתרחבות מרשימה של פעילות הענן. על רקע התוצאות, זינקה מניית החברה ב-9% במסחר שלאחר הדו”ח – מהלך שמשקף את שביעות רצון המשקיעים מהכיוון האסטרטגי שבו נוקטת החברה.

צמיחה מונעת ענן: גידול של 27% בהכנסות מהענן, 34% ב-Cloud ERP

במרכז הדו”ח עומדת האצה ניכרת בפעילות הענן – מנוע הצמיחה המרכזי של החברה בשנים האחרונות. ההכנסות מתחום זה הסתכמו ב־4.99 מיליארד אירו, זינוק של 27% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (26% במונחי מטבע קבוע). בתוך כך, סוויטת ה-ERP בענן – אחת הפלטפורמות החשובות ביותר של SAP – הציגה צמיחה של 34% והניבה הכנסות של 4.25 מיליארד אירו.

הצמיחה המרשימה לא באה על חשבון רווחיות: שיעור הרווח הגולמי בפעילות הענן הגיע ל־75%, שיא של חמשת הרבעונים האחרונים, כאשר גם הרווח התפעולי Non-IFRS זינק ב־60% והסתכם ב־2.46 מיליארד אירו.

מנכ”ל SAP: “מודל עמיד לתקופה של אי-ודאות”

המנכ”ל כריסטיאן קליין הדגיש את עמידות החברה בסביבה תנודתית. לדבריו, “הרבעון הראשון שוב מדגיש שהאסטרטגיה שלנו מוכיחה את עצמה. צבר ההזמנות בענן צמח ב־29% וההכנסות הכוללות עלו בשיעור דו-ספרתי. עם שיעור של 86% מההכנסות שמגיע ממקורות חוזרים, המודל העסקי שלנו נשאר חזק גם בזמנים של אי-ודאות.”

קליין ציין גם את תרומתה של חבילת הפתרונות מבוססי AI של החברה להתמודדות עם שיבושים בשרשרת האספקה בלמעלה מ־130 מדינות, ואמר כי הלקוחות מוצאים ערך מובהק בשילוב בין גמישות תפעולית למהירות תגובה עסקית.

CFO החברה: “שומרים על רווחיות גם כשאנחנו צומחים”

סמנכ”ל הכספים דומיניק אסאם הוסיף כי “הרבעון הזה מציין פתיחה יציבה לשנה, בסביבה מאתגרת ותנודתית במיוחד. השיפור החד ברווחיות התפעולית הוא תוצאה של משמעת תקציבית גבוהה וביצוע ממוקד.” אסאם הדגיש כי SAP נוקטת משנה זהירות נוכח התנאים המאקרו-כלכליים, אך שומרת על מיקוד ברווחיות ותזרים מזומנים חיובי, שהסתכם ב־3.58 מיליארד אירו – עלייה של 36% לעומת הרבעון המקביל.

ביצועים לפי אזור: אמריקה הלטינית ואסיה קופצות קדימה

מבחינת פילוח גיאוגרפי, SAP הציגה ביצועים חזקים במיוחד בשווקים מתעוררים. ברזיל וצ’ילה רשמו צמיחה יוצאת דופן בענן, ובצפון אמריקה בלטו קנדה וארה”ב. באסיה, הודו ודרום קוריאה צמחו בקצב מהיר, ואילו יפן, סין וסינגפור הראו ביצועים חזקים בתחום התוכנה והענן גם יחד. באירופה, גרמניה, איטליה וספרד בלטו עם ביצועים מרשימים, בעוד שצרפת הפגינה עוצמה יחסית גבוהה מול שווקים אחרים באזור.

תחזית חיובית להמשך השנה

החברה אישררה את התחזיות לשנת 2025 וצופה הכנסות של 21.6–21.9 מיליארד אירו מתחום הענן – צמיחה של עד 28% לעומת 2024. בנוסף, התחזית כוללת רווח תפעולי מתואם בטווח של 10.3–10.6 מיליארד אירו, ותזרים חופשי של כ-8 מיליארד אירו – כמעט כפליים מבשנה הקודמת.

לסיכום: SAP ממצבת את עצמה כחברת תוכנה “AI-First”

השקת מוצרים כמו SAP Joule וסביבת ה־SAP Business Data Cloud ממקמים את החברה בעמדת הובלה בשוק פתרונות הבינה המלאכותית לארגונים. יחד עם האצת המעבר לענן ומודלי תמחור גמישים, SAP מדגימה יכולת מרשימה לחדש, לצמוח ולשמור על רווחיות גם בסביבה כלכלית עולמית מאתגרת.