דגשים עיקריים

1. מדד ה-STOXX Europe 600 ספג שבוע של מכירות מתמשכות, וסיים עם הפסד שבועי משמעותי של כ-1.55%.
2. מדד הייחוס הפאן-אירופי ירד בארבעה מתוך חמשת ימי המסחר, ולא הצליח לייצר התאוששות משמעותית כלשהי לאחר ירידה חדה בתחילת השבוע.
3. הירידה ביום שישי התרחשה בסנכרון מלא עם מדד ה-S&P 500 בארה”ב, מה שמדגיש את הקורלציה ההדוקה בין השווקים באירופה לסנטימנט הסיכון העולמי.

מניות פאן-אירופאיות רושמות הפסד שבועי: האם אמון המשקיעים מתחיל להישחק?

מדד ה-STOXX Europe 600, מדד הייחוס הרחב לשוקי המניות באירופה, חווה שבוע של לחץ יורד מתמשך, המשקף שחיקה ברורה באמון המשקיעים על רקע אי-ודאות כלכלית עולמית. המדד נע במגמת ירידה לאורך כל השבוע, ללא יכולת להתנער מפתיחה שלילית, ובסופו של דבר נכנע לגל מכירות אחרון ביום שישי. חולשה מתמשכת זו, העומדת בניגוד לפעילות התנודתית יותר אך לעיתים חסינה בשווקים גלובליים אחרים, מעלה שאלות לגבי התחזית לטווח הקרוב עבור המניות באירופה.

שבוע של ירידה מתמדת

הטון השלילי לשבוע נקבע מוקדם ומעולם לא שכך באמת. המדד פתח את יום המסחר של יום שני בצורה חלשה וסגר בירידה ברמה של 558.82. המכירות נמשכו גם ביום שלישי, ודחפו את המדד נמוך יותר לסגירה של 554.20. בניגוד לשווקים אחרים שראו ניסיונות התאוששות באמצע השבוע, תנועת המחיר של ה-STOXX 600 בימי רביעי וחמישי הייתה יותר הפוגה קצרה מאשר התאוששות, כשהמדד ריחף סביב רמת 554. היעדר קפיצה משכנעת מצד הקונים הצביע על שבריריות בסיסית ועל היעדר זרזים חזקים מספיק כדי להפוך את המומנטום השלילי, מה שהכין את הקרקע לחולשה נוספת.

בסנכרון מלא עם הסנטימנט העולמי

המסחר ביום שישי אישר כי השווקים באירופה שזורים עמוקות בנרטיב העולמי הרחב. מדד ה-STOXX 600 ירד ב-3.53 נקודות, ירידה של -0.64%, וסגר את השבוע ברמה של 550.14. ביצועים אלו היו זהים לאלו של מדד ה-S&P 500 בארצות הברית, מה שאותת כי הגורמים למכירת החיסול היו מאקרו-כלכליים באופיים ולא ספציפיים לגוש האירו. חששות מאינפלציה, מדיניות עתידית של בנקים מרכזיים, או תחזיות צמיחה עולמיות ככל הנראה הכבידו על המשקיעים משני צדי האוקיינוס האטלנטי. ביצועי המדד היו חלשים יותר ממדד הדאו ג’ונס ההגנתי (-0.20%) אך חסינים יותר מהנאסד”ק הטכנולוגי (-1.15%), מה שממקם את המניות האירופיות בדיוק באמצע ספקטרום הסיכון העולמי.

הדרך קדימה עבור המניות באירופה

במבט קדימה, מדד ה-STOXX Europe 600 נמצא בצומת דרכים עדין. לאחר שירד באופן נחרץ מהרמות שנראו בתחילת השבוע, המדד מתקרב כעת לרמת התמיכה הפסיכולוגית המרכזית של 550. סוחרים ומשקיעים יעקבו מקרוב אחר רמזים מנתונים כלכליים קרובים באירופה, במיוחד נתוני אינפלציה ומדדי מנהלי רכש (PMI) במגזר הייצור, וכן אחר כל הנחיה עתידית מהבנק המרכזי האירופי (ECB). השאלה העיקרית היא האם לחץ המכירות העקבי של השבוע מייצג תיקון בריא או התחלה של ירידה חדה יותר. יכולתו של השוק להגן על רמת 550 בימים הקרובים תהיה מבחן קריטי ראשון.