דגשים עיקריים

1. מדד ה-EURO STOXX 50 רשם הפסד שבועי משמעותי של כ-1.7%, ומחק ניסיון התייצבות קצר של אמצע השבוע.
2. ירידה חדה בתחילת השבוע קבעה טון דובי, שממנו המדד לא הצליח לייצר התאוששות משמעותית.
3. השבוע הסתיים במכירת חיסול חדה, המעידה על כך שמניות הבלו-צ’יפ באירופה רגישות מאוד לסנטימנט ה”ריסק-אוף” (risk-off) העולמי הגובר.

המניות באירופה נסוגות בחדות: האם רוחות נגדיות חזקות יותר מתגבשות בגוש האירו?

מניות הבלו-צ’יפ באירופה התמודדו עם שבוע מאתגר, כאשר מדד ה-EURO STOXX 50 ירד בחדות, מה שמשקף את חרדת המשקיעים הגוברת לגבי התחזית הכלכלית ותנודתיות בשוק העולמי. ירידה תלולה בתחילת השבוע יצרה תקדים שלילי שהתאוששות פושרת באמצע השבוע לא הצליחה להתגבר עליו, והגיעה לשיאה במכירת חיסול מחודשת ביום שישי. ביצועי המדד מדגישים את פגיעותם של השווקים האירופיים ללחצים מאקרו-כלכליים ומאותתים על כך שביטחון המשקיעים דועך בזמן שהיבשת מנווטת בנוף כלכלי מורכב.

מכירת חיסול חדה בפתיחת השבוע

הסנטימנט הדובי לשבוע נקבע כמעט מיד. לאחר שסיים את השבוע הקודם בנימה גבוהה, המדד פתח את יום שני ובסופו של דבר סיים את המסחר ברמה של 5443.96. עם זאת, יום שלישי הביא עמו מהפך דרמטי, והמדד צלל ונסגר ברמה של 5383.68. ירידה זו של למעלה מ-60 נקודות ביום אחד מחקה את האופטימיות הקודמת וקבעה טווח מסחר חדש ונמוך יותר. מהלך נחרץ כזה מרמז על תגובה לנתונים כלכליים ספציפיים או על שינוי משמעותי בהערכת הסיכונים המוסדית, ויצר מחסום טכני ופסיכולוגי שהתברר כקשה למעבר בהמשך השבוע.

מאמץ התאוששות חולף וכושל

בעקבות הירידה החדה, השוק ניסה למצוא את בסיסו. ימי רביעי וחמישי הביאו עמם עליות מתונות, כאשר המדד נסגר ברמות של 5393.07 ו-5396.73, בהתאמה. עם זאת, התאוששות זו הייתה חסרת מומנטום וביטחון. חוסר היכולת של המדד לכבוש מחדש אפילו את רף 5400, שלא לדבר על שיאי הפתיחה של יום שני, הצביע על כך שהקונים היססו ושלחץ המכירות נותר ממש מתחת לפני השטח. תקופת התייצבות זו דמתה בסופו של דבר לשלב של דשדוש לפני המהלך הבא כלפי מטה, ולא לתחילתו של היפוך מגמה אמיתי.

לכודים בגל ה’ריסק-אוף’ העולמי

כל תקווה לסגירה שבועית חיובית התפוגגה ביום שישי. מדד ה-EURO STOXX 50 ירד ב-45.00 נקודות, ירידה של -0.83%, וסיים את השבוע ברמה של 5351.73. ירידה זו הייתה חלק מנסיגה עולמית רחבה יותר ממניות, אך שיעורה היה משמעותי. בעוד שהייתה פחות חמורה מהצלילה שהוביל סקטור הטכנולוגיה בנאסד”ק (-1.15%), נפילתו של המדד האירופי הייתה תלולה משמעותית מזו של מדד הדאו ג’ונס (-0.20%). הדבר מרמז כי משקיעים רואים כיום במניות הבלו-צ’יפ האירופאיות כבעלות סיכון גבוה יותר ממקבילותיהן התעשייתיות באמריקה, ככל הנראה בשל חששות חריפים יותר לגבי אינפלציה אזורית, עלויות אנרגיה ותחזיות צמיחה.

ניווט בנתיב לוט בערפל

כאשר המשקיעים מביטים קדימה, ה-EURO STOXX 50 נמצא במצב רגיש. ההפסד השבועי הנחרץ והכישלון להחזיק ברמות פסיכולוגיות מרכזיות מרמזים כי נתיב ההתנגדות הקטנה ביותר עשוי להיות כלפי מטה. המשתתפים בשוק יתמקדו באופן אינטנסיבי בנתוני האינפלציה הקרובים מגוש האירו ובכל הנחיה עתידית מהבנק המרכזי האירופי (ECB). יכולתו של המדד להחזיק את רמת התמיכה של 5350 תהיה המבחן הקריטי הראשון בשבוע הבא; שבירה מתחת לרמה זו עלולה לאותת על כך שתיקון משמעותי יותר כבר בדרך.