נקודות מפתח

• הכנסות צפויות לגדול מכ־$10.5B ב־2023 ל־$17.7B עד 2029.

• רווח למניה (EPS) צפוי לעלות מ־$25.37 ב־2023 ל־$50.5 עד 2029.

• מחיר היעד הממוצע ל־12 חודשים עומד על $940, עם טווח תחזיות בין $745 ל־$1,075.

מצב ההכנסות – צמיחה הדרגתית אך מבוססת

KLA Corporation דיווחה על הכנסות של $10.5B בשנת 2023, מעט מעל התחזיות שעמדו על $10.4B. בשנים הקרובות, הצפי מצביע על עלייה הדרגתית ויציבה: $12.8B ב־2026, $14.8B ב־2028, ועד $17.7B ב־2029. המשמעות היא קצב צמיחה מתון אך עקבי, המצביע על ביקוש קשיח לשירותי החברה בתחום ציוד הבדיקה והבקרה לתעשיית המוליכים למחצה.

הפער בין הצפי לדיווחים בפועל בשנים האחרונות היה חיובי, עם “הפתעות” לטובה ברמות של עד +0.97% ב־2023, דבר המעיד על שמרנות יחסית בהערכות האנליסטים או על יכולת החברה למקסם ביצועים אל מול סביבת מאקרו מאתגרת.

רווח למניה – הכפלה בתוך חמש שנים

הרווח למניה (EPS) הוא אחד המדדים הברורים לאפקטיביות הניהול וליעילות החברה. KLA הציגה ב־2023 רווח של $25.37 למניה, לעומת תחזית אנליסטים של $24.92. מעבר לכך, התחזיות מצביעות על מגמת צמיחה מובהקת: $33.3 ב־2025, $42.7 ב־2028 ועד $50.5 ב־2029.

הכפלת הרווח למניה תוך שש שנים בלבד ממחישה לא רק את פוטנציאל הצמיחה אלא גם את היכולת של החברה לשמור על שיעורי רווחיות גבוהים – בהתאם לאסטרטגיה של KLA להתמקד במוצרים ייחודיים בעלי ערך מוסף גבוה.

תמחור המניה – בין פוטנציאל לסטייה

מניית KLA נסחרת כיום סביב $940, לאחר עלייה של כ־8.7% ביום המסחר האחרון. מעניין לציין כי מחיר היעד הממוצע של האנליסטים ל־12 חודשים עומד בדיוק על אותה רמה ($940). יחד עם זאת, טווח התחזיות נע בין $745 (ירידה של כ־14%) ל־$1,075 (עלייה של כ־24%).

הטווח הרחב מלמד על חוסר ודאות בשוק לגבי הביקוש העתידי לציוד בדיקה בתעשיית השבבים, אך במקביל משקף את חשיבותה של KLA כגורם מרכזי בשרשרת האספקה הטכנולוגית.

מסקנות אסטרטגיות – האם מדובר בהזדמנות או בסיכון?

מהנתונים עולה כי KLA מציגה יסודות פיננסיים חזקים וצמיחה צפויה בהכנסות וברווחיות. יחד עם זאת, התמחור הנוכחי משקף במידה רבה את התחזיות האופטימיות ולכן המשקיעים צריכים להביא בחשבון את המחזוריות של תעשיית המוליכים למחצה, במיוחד בטווח הקצר־בינוני.

באופן כללי, החברה ערוכה היטב להמשך צמיחה בזכות מיצוב חזק, ביקוש מבני לטכנולוגיות מתקדמות ויכולת לייצר ערך מוסף ללקוחותיה. עם זאת, ההצדקה למחיר המניה הנוכחי תיבחן בעיקר ב־2025–2026, כאשר יתקבלו נתונים בפועל על עמידה ביעדי ההכנסות והרווח.