נקודות עיקריות

• מדד הדאו ג’ונס התעשייתי סיים את השבוע עם עלייה שולית של כ-$0.23\%$.
• המדד זינק לשיא חדש של 52 שבועות ברמה של $45,770.20$ נקודות במהלך המסחר ביום שישי, לפני שביצע מהפך חד.
• עם ירידה יומית של $0.48\%$, הדאו ג’ונס היה המדד עם הביצועים החלשים ביותר מבין המדדים המובילים בארה”ב ביום שישי.
• הנסיגה המשמעותית מהשיא מעלה שאלות לגבי אמון המשקיעים במניות הבלו-צ’יפ הרגישות למצב הכלכלי.

מדד הדאו ג’ונס קובע שיא ואז צונח: האם זהו סימן לתשישות במניות הבלו-צ’יפ?

מדד הדאו ג’ונס התעשייתי חווה שבוע של אותות סותרים, שהגיע לשיאו במהפך דרמטי שהותיר את המשקיעים על קצה הכיסא. בעוד שמדד הבלו-צ’יפ הצליח לרשום שיא כל הזמנים חדש, החגיגה נקטעה על ידי גל מכירות מורגש ביום שישי. תנועת מחירים זו, שבמהלכה הדאו הציג ביצועי חסר בהשוואה למדדים המקבילים, מרמזת על אי-נוחות גוברת בקרב המשתתפים בשוק לגבי התחזית למגזרים התעשייתיים והמחזוריים המהווים את עמוד השדרה של מדד היסטורי זה.

מסלול תנודתי לפסגה חולפת

המסע לשיא חדש היה הכל חוץ מחלק. השבוע נפתח במסחר תנודתי, כאשר הדאו נסגר כמעט ללא שינוי ביום שלישי ברמה של $45,295.81$ וראה ירידה מתונה ביום רביעי. עם זאת, זינוק בפעילות הקונים ביום חמישי דחף את המדד בחדות כלפי מעלה לסגירה של $45,621.29$, מה שהכין את הקרקע לאבן הדרך של יום שישי. כשהוא רוכב על גל אופטימיות זה, הדאו הסתער קדימה לשיא חדש של 52 שבועות ברמה של $45,770.20$. אך הגובה התברר כבלתי יציב. המדד שינה כיוון בפתאומיות, והשיל יותר מ-550 נקודות מהשיא לשפל התוך-יומי שלו לפני שנסגר ברמה של $45,400.86$, ובכך מחק את עליות יום חמישי ואף יותר מכך.

ביצועי החסר של הבלו-צ’יפ מאותתים על זהירות

המסחר ביום שישי היה משמעותי במיוחד כאשר בוחנים אותו בהקשר של השוק הרחב. הירידה של $0.48\%$ בדאו הייתה חדה באופן ניכר מהירידה של $0.32\%$ במדד S&P 500, ועמדה בניגוד מוחלט לביצועים הכמעט שטוחים של מדד הנאסד”ק עתיר הטכנולוגיה. פער זה מצביע על כך שלחץ המכירות התרכז באופן לא פרופורציונלי במניות הגדולות שאינן טכנולוגיות המרכיבות את הדאו. ביצועי חסר כאלה מאותתים לעיתים קרובות על רוטציה המונעת על ידי חששות מאקרו-כלכליים, שבהם משקיעים הופכים זהירים יותר כלפי חברות החשופות ביותר למחזור העסקים ומחפשים ביטחון יחסי במגזרי צמיחה פחות מחזוריים כמו טכנולוגיה.

מה צופן העתיד למניות התעשייה

עם תחילתו של שבוע מסחר חדש, המיקוד של השוק יהיה בשאלה האם הדאו יכול להתייצב ולהגן על עליותיו האחרונות. שיא כל הזמנים של $45,770.20$ ניצב כעת כרמת התנגדות אדירה, וכישלון לכבוש אותה מחדש בטווח הקרוב עלול לעודד את המוכרים. המשקיעים יבחנו בקפידה את הנתונים הכלכליים הקרובים — במיוחד דוחות על ייצור, תעסוקה והוצאות הצרכנים — בחיפוש אחר רמזים למסלול הכלכלה. השאלה המרכזית היא האם המהפך של יום שישי היה בסך הכל גל בריא של מימושי רווחים בשיא הגיוני, או שמא המערכה הפותחת של רוטציית משקיעים משמעותית יותר והרחק מליבת התעשייה של השוק.