AST SpaceMobile Inc (סימול: ASTS) ממשיכה לעורר עניין רב בקרב המשקיעים בשנה הנוכחית, עם עלייה מרשימה של 124% מתחילת 2025, אך גם עם בסיס פיננסי המצביע על אתגרים משמעותיים בדרך לרווחיות. החברה, הפועלת בתחום הטלקומוניקציה הלוויינית, מציגה מצד אחד צמיחה חזקה בהכנסות הצפויות בשנים הקרובות, ומצד שני הפסדים מצטברים שממשיכים ללחוץ על השורה התחתונה.

ביצועים בשוק המניות

מניית ASTS פתחה את שנת 2025 במחיר סביב 21 דולר, אך עד אמצע אוגוסט כבר הכפילה את ערכה ביותר מפי שניים והגיעה לשיא שנתי של 60.06 דולר ב־24 ביולי. התנופה נבעה בין היתר מציפיות המשקיעים להאצת הפעילות המסחרית והרחבת פריסת הלוויינים. עם זאת, לאחר השיא נרשמה ירידה חדה יחסית, והמחיר התייצב סביב 48.50 דולר – רמה המשקפת שווי שוק של כ־17.4 מיליארד דולר. התנודתיות משקפת שילוב של התלהבות ספקולטיבית לצד חוסר ודאות לגבי קצב המימוש של התחזיות האסטרטגיות.

דוחות כספיים והערכת ביצועים

בדוחות ההיסטוריים ניתן לראות כי החברה עדיין רחוקה מרווחיות. ב־2024 ההפסד למניה (EPS) עמד על ‎1.94– דולר, גבוה מההפסד של ‎1.07– דולר ב־2023, והמשקף גידול בהוצאות ההשקעה. גם ב־2025 הצפי הוא להפסד של ‎0.97– דולר למניה, אם כי התחזיות ל־2027 ו־2028 מצביעות על מעבר לרווחיות משמעותית עם רווח למניה של 0.53 דולר ו־3.30 דולר בהתאמה. המשמעות היא שהמשקיעים בונים על שיפור חד במרווחי הרווח בהמשך העשור.

מגמות בהכנסות

ב־2021 ההכנסות עמדו על 12.4 מיליון דולר, וב־2022 עלו במתינות ל־13.82 מיליון דולר. ב־2023 לא נרשמו הכנסות מדווחות, אך ב־2024 חזרה החברה לדווח עם 4.42 מיליון דולר, נמוך בכ־14.8% מהתחזית. מנגד, התחזיות קדימה אופטימיות במיוחד – 58.7 מיליון דולר ב־2025, מעל 278 מיליון דולר ב־2026, ולמעלה מ־2 מיליארד דולר עד 2028. קפיצה זו צפויה להגיע מהאצה בפרויקטי פריסה מסחרית וממימוש הסכמים אסטרטגיים עם חברות תקשורת גלובליות.

הפתעות בדוחות

היסטורית, החברה הציגה תנודתיות משמעותית ביכולת לעמוד בתחזיות האנליסטים. לדוגמה, ב־2021 וב־2022 נרשמו הפתעות שליליות ב־EPS של מעל 14%, וב־2023 ההחטאה קפצה ל־29%. גם בצד ההכנסות, ב־2021 החברה עקפה את הצפי ב־34.8%, אך ב־2024 פספסה את התחזית בכ־15%. נתונים אלו מחדדים את חוסר הוודאות סביב עמידה ביעדים.

מבט קדימה

האתגר המרכזי של AST SpaceMobile הוא להוכיח למשקיעים שהיא מסוגלת לבצע את הקפיצה הצפויה מהפסדים כבדים לרווחיות בתוך שלוש שנים בלבד. הצלחת החברה תלויה ביישום מלא של תוכניות הפריסה ובכניסה לשיתופי פעולה עם מפעילי סלולר גדולים. בשוק ההון, כל עדכון מהותי בנוגע לפריסת הלוויינים, להסכמים מסחריים או לעמידה ביעדי ההכנסות, צפוי לגרור תנודתיות חדה במחיר המניה.