חברת Arm Holdings (ARM), הידועה בעיקר כמעצבת הליבה של כמעט כל טלפון נייד בעולם בזכות היעילות האנרגטית יוצאת הדופן של הארכיטקטורה שלה, חווה צמיחה אקספוננציאלית בתחום מרכזי הנתונים. נתונים בלעדיים שפורסמו לאחרונה על ידי רויטרס חושפים גידול מדהים של פי 14 במספר הלקוחות המשתמשים בשבבים מבוססי Arm במרכזי נתונים מאז שנת 2021, מה שמציב אותה כשחקן מרכזי בשינוי נוף המחשוב הארגוני והענן. עלייה זו, המונעת במידה רבה על ידי ה”קדחת” סביב בינה מלאכותית יוצרת, מדגישה את יכולתה של Arm לאתגר את הדומיננטיות ההיסטורית של ארכיטקטורות x86 בתחומים שצורך אנרגיה גבוה.

האסטרטגיה של Arm: התרחבות מעבר למובייל

תחת הנהגתו של המנכ”ל רנה האס, Arm פועלת באופן אקטיבי להרחבת עסקיה מעבר לשוק המובייל. החברה רושמת הישגים משמעותיים בשוק המחשוב האישי (PC), אך עיקר תשומת הלב מופנית כעת להצלחתה הגוברת בתחום שבבי מרכזי הנתונים. שבבים מבוססי Arm ידועים ביכולתם לספק ביצועים גבוהים תוך צריכת אנרגיה נמוכה במיוחד. תכונה זו, שהייתה המפתח להצלחתה בשוק הטלפונים הניידים, הותאמה כעת לעיצובי שבבים המיועדים למעבדי מרכזי נתונים, אשר באופן טיפוסי צורכים כמות אנרגיה משמעותית. יעילות אנרגטית זו הופכת להיות יתרון קריטי בעולם שבו צריכת החשמל במרכזי נתונים עולה באופן מתמיד, הן מסיבות כלכליות והן מסיבות סביבתיות.

נתונים פיננסיים: צמיחה, רווחיות, ותמחור השוק

נכון למועד הסגירה ב-8 ביולי 2025, מניית Arm Holdings (ARM) נסחרה במחיר של 147.79 דולר, עם עלייה יומית של 0.62%. מחיר זה משקף עלייה משמעותית מהשפל של 52 שבועות שעמד על 49.00 דולר, ומתקרב לשיא של 52 שבועות שעמד על 164.00 דולר. שווי השוק הנוכחי של החברה עומד על 156.55 מיליארד דולר.

מבחינה פיננסית, Arm מציגה מספר מדדים חשובים. הכנסותיה (TTM) עומדות על 3.22 מיליארד דולר, המשקפות גידול ביחס לתקופות קודמות. הרווח הנקי שלה (TTM) עומד על 309 מיליון דולר, עם רווח למניה (EPS – TTM) של 0.29 דולר. נתונים אלו מתורגמים למכפיל רווח (P/E – TTM) של 509.62, מה שמעיד על הערכת שווי גבוהה במיוחד מצד המשקיעים, המשקפת ציפיות צמיחה אגרסיביות לעתיד. בנוסף, מכפיל הון (Price/Book) עומד על 33.62, ומכפיל מכירות (Price/Sales – TTM) הוא 48.64, שניהם גבוהים משמעותית ביחס לממוצע התעשייה. יחס הון עצמי לחוב (Total Debt/Equity) של 6.3% מצביע על מאזן חזק יחסית ורמת מינוף נמוכה. סכום המזומנים הכולל (Total Cash) עומד על 7.39 מיליארד דולר, המספק גמישות פיננסית משמעותית.

AI כמנוע צמיחה עיקרי

עליית הדומיננטיות של בינה מלאכותית יוצרת (Generative AI) משמשת מנוף אדיר לצמיחה של Arm בתחום מרכזי הנתונים. החברה מדווחת כי נתח משמעותי מגידול זה נובע ישירות מדרישת פתרונות AI. למעשה, Arm ראתה עלייה של פי 12 במספר הסטארט-אפים המשתמשים בשבבי Arm מאז 2021, מה שמעיד על אימוץ מהיר של הארכיטקטורה שלה בקרב חברות חדשניות המפתחות טכנולוגיות AI. זהו שינוי מהותי עבור Arm, שכן שוק מרכזי הנתונים היה בעבר קשה עבורה לפריצה, אך כעת היא נהנית מסיוע מצד ענקיות מחשוב הענן.

שיתופי פעולה אסטרטגיים עם ענקיות הענן

ההתקדמות האחרונה של Arm בשוק מרכזי הנתונים מונעת במידה רבה משיתופי פעולה אסטרטגיים עם חברות מחשוב ענן מובילות. ענקיות כמו אמזון (Amazon), עם שירותי הענן AWS שלה, גוגל (Alphabet – GOOG, GOOGL) ומיקרוסופט (MSFT), פיתחו שבבים מבוססי Arm משלהן לשימוש בתשתיות הענן העצומות שלהן. אמזון, למשל, הציגה מאז 2018 מספר דורות של מעבדי מרכזי נתונים (CPU) מבוססי Arm, כולל גרסאות המותאמות לבינה מלאכותית, והוסיפה מיליוני שבבים כאלה לפלטפורמת הענן שלה. לקוחות רבים שוכרים כעת שבבים מבוססי Arm באמצעות חברות מחשוב ענן כמו AWS של אמזון. מהלכים אלו מצביעים על מגמה רחבה יותר של אימוץ טכנולוגיית Arm בקרב ספקיות ענן גדולות, המזהות את היתרונות שבביצועים-ל-וואט של ארכיטקטורה זו.

אתגר הדומיננטיות של x86 וצמיחת קהילת המפתחים

ההתקדמות של Arm בשוק מרכזי הנתונים היא חלק ממאמץ רחב יותר לשחוק את הדומיננטיות המחשובת של עיצובי x86 מבית Advanced Micro Devices (AMD) ו-Intel (INTC). בעוד שתעשיית השבבים מתמודדת עם אתגרים בטווח הקרוב – עם שוקי המחשוב האישי והמובייל שנותרו איטיים – מגזר בניית מרכזי נתונים עבור AI חווה פריחה. דווקא בתקופה זו, התחזית החזקה של Arm מגיעה כאור בקצה המנהרה. למרות שהחברה סירבה לספק תחזית פיננסית שנתית במאי עקב אי-ודאות סחר, ההתפתחויות האחרונות מעידות על כיוון חיובי.

הצלחתה של חברת שבבים תלויה במידה רבה גם בקבוצת המפתחים העולמית הפועלת לייצר יישומים הפועלים על הטכנולוגיה שלה. על פי Arm, מספר היישומים הפועלים על מכונות מבוססות Arm כמעט והוכפל מאז 2021, והגיע לכ-9 מיליון יישומים. בסיס המפתחים העובד עם ארכיטקטורת המחשוב של החברה גדל פי 1.5 באותה תקופה, לכ-22 מיליון מפתחים. צמיחה זו בקהילת המפתחים היא קריטית, שכן היא מבטיחה אקו-סיסטם עשיר ותומך בפתרונות מבוססי Arm, ומאפשרת אימוץ רחב יותר של הטכנולוגיה.

סיכום: Arm כמובילת חדשנות ויעילות במרכזי נתונים

Arm Holdings ממצבת את עצמה כמובילת חדשנות בתחום מרכזי הנתונים, עם התמקדות ביעילות אנרגטית ובביצועים. הזינוק במספר הלקוחות, במיוחד על רקע הדרישה הגוברת לבינה מלאכותית, והחזית הרחבה של שיתופי פעולה עם ענקיות ענן, מצביעים על שינוי מהותי בנוף המחשוב. על אף האתגרים הכלליים בתעשיית השבבים ואי-ודאויות סחר, הארכיטקטורה של Arm מראה יכולת התאמה מרשימה וצומחת במהירות בתחומים קריטיים, ומוכיחה כי היא גורם מפתח בפיתוח הדור הבא של תשתית המחשוב העולמית. התמחור הגבוה שלה משקף אמון עצום של השוק בפוטנציאל הצמיחה העתידי שלה, למרות שזה מציב בפני המשקיעים סיכון תמחור מסוים. המידע אינו מהווה ייעוץ השקעות.