מניות ארה״ב עלו ביום שני, והמשיכו את העליות של נובמבר, כאשר המשקיעים ממשיכים להמר על עמידותו של מגזר הטכנולוגיה ועל צפי לצמיחה כלכלית יציבה עד סוף השנה. מדד הנאסד״ק קומפוזיט הוביל את העליות עם עלייה של ‎0.98%‎ לרמה של ‎23,957.39‎, בעוד שמדדי S&P 500 ו-Russell 2000 רשמו גם הם עליות מוצקות, המעידות על אמון גובר מצד המשקיעים על רקע תנודתיות נמוכה.

הביצועים היציבים של המניות האמריקניות משקפים גישת “risk-on” שממשיכה מהשבוע שעבר, כאשר הסוחרים מעכלים שילוב של דוחות רווח מעודדים וסימנים להיחלשות האינפלציה. מדד התנודתיות של CBOE (VIX) נותר ללא שינוי ברמה של ‎17.44‎, מה שמעיד שהמשקיעים נערכים לצמיחה הדרגתית ולא לזעזועים פתאומיים במדיניות או בשווקים.

המגזר הטכנולוגי מניע את ביטחון השוק הרחב

מניות הטכנולוגיה הובילו שוב את הראלי, בתמיכת אופטימיות סביב ביקוש חזק לשבבים ורווחיות יציבה של חברות תוכנה בענן. העלייה של כמעט אחוז בנאסד״ק מדגישה כיצד סנטימנט המשקיעים נשאר מעוגן ביכולתו של מגזר הטכנולוגיה לחדש ולצמוח גם בסביבת ריבית גבוהה.

“ענקיות הטכנולוגיה ממשיכות לשמש כמרכז הכובד של השוק,” אמרה לידיה טראן, אסטרטגית שווקים בכירה בחברת Morgan Bay Capital. “המשקיעים מתגמלים יעילות תפעולית וצמיחה עקבית בתחומים כמו בינה מלאכותית, שבבים ותשתיות ענן, תוך זהירות כלפי סקטורים מחזוריים מסורתיים.”

מדד S&P 500 עלה ב-‎0.46%‎ לרמה של ‎6,871.84‎, כאשר מגזרי התקשורת והצריכה המחזורית תרמו למומנטום. מדד דאו ג׳ונס עלה ב-‎0.03%‎ בלבד לרמה של ‎47,576.50‎, כאשר מניות הערך והתעשייה פיגרו מאחור — תזכורת לפער המתמשך בין סקטורי הצמיחה למחזוריים.

המניות הקטנות מתחזקות — סימן להתרחבות הביקוש

מעבר לענקיות הטכנולוגיה, גם החברות הקטנות הציגו עוצמה מחודשת. מדד Russell 2000 עלה ב-‎0.54%‎ לרמה של ‎2,479.38‎, מה שמצביע על כך שתיאבון המשקיעים מתחיל להתרחב מעבר למניות הגדולות. אנליסטים רואים בכך סימן בונה, המעיד על ציפייה לכך שרמות הריבית הגיעו לשיא — מה שמקל על חברות הרגישות יותר לעלויות מימון.

“העלייה במניות הקטנות היא שינוי חשוב,” אמר קרלוס מנדס, ראש תחום מניות ארה״ב בחברת Axis Partners. “הדבר מרמז שהמשקיעים מתחילים להביט על הכלכלה הרחבה — לא רק על כותרות ההיי-טק — ושהאמון חוזר למגזרים התלויים בצמיחה המקומית.”

הקשר הגלובלי: שווקי עולם רגועים אך דרוכים

בקנדה, מדד S&P/TSX Composite עלה ב-‎0.05%‎ לרמה של ‎30,274.90‎, בהובלת מניות האנרגיה והפיננסים. בברזיל, מדד ה-IBOVESPA טיפס ב-‎0.36%‎ לרמה של ‎150,083.58‎, והמשיך את הראלי האחרון על רקע אופטימיות לגבי האטת האינפלציה ותמיכה מדינית אפשרית בצמיחה.

בשוק המטבעות, מדד הדולר האמריקני התחזק ב-‎0.16%‎ לרמה של ‎99.96‎, על רקע זהירות המשקיעים לקראת פרסום נתונים כלכליים מרכזיים בארה״ב. למרות התחזקות הדולר, המניות הגלובליות נותרו יציבות, בתמיכת רווחי חברות חזקים והיעדר התפתחויות גיאופוליטיות חדשות.

סביבת סיכון יציבה לקראת העתיד

הטון השקט של השווקים משקף פסיכולוגיית משקיעים של זהירות אופטימית. עם מדד VIX שנשאר ברמות אמצע-הטווח, הסוחרים משדרים ביטחון בכך שהיסודות העסקיים והאינפלציה המתונה יאפשרו למניות לשמור על מגמה חיובית לקראת סוף 2025.

עם זאת, סיכונים עדיין קיימים. מדיניות הפדרל ריזרב, נתוני שוק העבודה הקרובים ותיקוני תחזיות הרווח לרבעון הרביעי יבחינו עד כמה האיזון הזה יכול להחזיק מעמד. לעת עתה, נראה שהשילוב בין עמידות כלכלית לריסון מוניטרי ממשיך לתמוך באופטימיות.

“כל עוד התנודתיות נותרת בשליטה והרווחים נשארים יציבים, נוכל לראות את הראלי הזה מתרחב עוד,” הוסיפה טראן. “אבל אם הנתונים על אינפלציה או שכר יפתיעו כלפי מעלה — השקט הזה עלול להתפוגג במהירות.”