סטוקס 600 מסיים את השבוע בעלייה: האם החוסן בשוק האירופי הוא יותר מסתם סיפור של גוש האירו?

מדד הסטוקס 600 האירופי, המדד הרחב ביותר של שוק המניות באירופה, סיים את השבוע בטריטוריה חיובית, ובכך סיפק הצהרת חוסן משכנעת שעמדה בניגוד חד להפסדים שנרשמו בוול סטריט. מדד הייחוס הפאן-אירופי נסגר ביום שישי, 26 בספטמבר, ברמה של $554.52$, והבטיח עלייה שבועית הודות לראלי חזק בסוף השבוע. ביצועים אלו, המקיפים חברות מגוש האירו, בריטניה, שוויץ ומעבר להן, מרמזים כי אופטימיות המשקיעים אינה מוגבלת לאזור אחד בלבד, אלא מהווה תופעה יבשתית נרחבת יותר. השאלה המרכזית העומדת כעת בפני המשתתפים בשוק היא האם אירופה יכולה להמשיך ולסלול את דרכה בנפרד, אל מול אי-הוודאות הכלכלית הגלובלית הגוברת.

מבחן לעצבי המשקיעים באמצע השבוע

המסע לסגירה חיובית לא היה נטול אתגרים. השבוע החל על בסיס איתן, כאשר המדד הגיע לשיא שבועי בסגירה של $554.95$ ביום שלישי. עם זאת, חוזק מוקדם זה פינה את מקומו להתקף של לחץ מכירות שהגדיר את אמצע השבוע. עד לסגירת המסחר ביום חמישי, מדד הסטוקס 600 נסוג לרמה של $550.22$, הנקודה הנמוכה ביותר שלו השבוע. ירידה זו הדגימה כי השווקים באירופה לא היו מבודדים לחלוטין מהסנטימנט העולמי הזהיר שהכביד על נכסי סיכון. נראה כי המשקיעים מימשו רווחים על רקע חששות מתמשכים מאינפלציה, ביטחון אנרגטי, והפוטנציאל לפעולה ניצית מתואמת מצד הבנק המרכזי האירופי (ECB) והבנק המרכזי של אנגליה (BoE).

התאוששות רחבה ביום שישי

כל ספק לגבי החוזק הבסיסי של השוק נדחק הצידה בנחרצות במהלך המסחר ביום שישי. המדד זינק בכמעט $0.8\%$ כדי להחזיר את כל הפסדיו מאמצע השבוע ואף יותר, ונסגר קרוב לשיא השבועי שלו. משמעותה של התאוששות זו טמונה ברוחבו של מדד הסטוקס 600 עצמו. בניגוד למדדים מרוכזים יותר, ביצועיו החזקים מצביעים על סנטימנט חיובי במגוון רחב של מגזרים וכלכלות לאומיות. מענקיות תעשייה גרמניות ומותגי יוקרה צרפתיים, ועד לחברות פיננסים בריטיות וחברות בריאות שוויצריות, הראלי הצביע על הבעת אמון קולקטיבית מצד המשקיעים. השתתפות רחבה זו מרמזת כי האופטימיות עשויה להיות נטועה בהערכות שווי אזוריות אטרקטיביות ובנתונים פונדמנטליים חזקים של החברות, ולא בזרז יחיד ומבודד.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו מקרוב האם הסטייה האירופית הזו יכולה להימשך. לוח השנה הכלכלי עמוס בנתונים קריטיים שיעצבו את הנרטיב, כולל נתוני אינפלציה ראשוניים מגרמניה וסקרי מנהלי רכש (PMI) במגזרי הייצור והשירותים ברחבי אירופה. יתר על כן, המדיניות המוניטרית נותרה נושא מרכזי, כאשר המשתתפים בשוק בוחנים בקפידה כל הצהרה של פקידים הן ב-ECB והן ב-BoE לקבלת רמזים על הכיוון העתידי של הריבית. יכולתו של מדד הסטוקס 600 להתבסס על העליות של השבוע תהיה תלויה בסופו של דבר בשאלה האם הנתונים הכלכליים של האזור יוכלו להמשיך ולתמוך באופטימיות הגוברת הזו של המשקיעים.