נקודות עיקריות

1. מדד היורו סטוקס 50 סיים את השבוע עם ירידה בולטת של כ-$0.91\%$.
2. מדד הבלו-צ’יפ האירופי הציג ביצועי חסר משמעותיים בהשוואה למקביליו בארה”ב, שנסחרו ברמות שיא או בסמוך להן.
3. הירידה של $0.53\%$ ביום שישי הייתה החדה ביותר מבין המדדים המרכזיים בשווקים המפותחים, והדגישה חולשה ייחודית באזור.
4. הביצועים הפושרים מעלים חששות לגבי התחזית הכלכלית של גוש האירו, על רקע לחצים אינפלציוניים פוטנציאליים ואי-ודאות מדינית.

מדד היורו סטוקס 50 מדשדש בזמן שהשווקים הגלובליים עולים: האם אירופה מאותתת על סכנה?

בעוד שהשווקים בארה”ב פלרטטו עם שיאים חדשים, מדד הבלו-צ’יפ המוביל של אירופה, היורו סטוקס 50, נע בכיוון ההפוך וחתם את השבוע עם ירידה משמעותית. סטייה חדה זו שמה את בריאותה הכלכלית של היבשת תחת זכוכית מגדלת, שכן ביצועי החסר מרמזים על כך שהמשקיעים הופכים זהירים יותר ויותר לגבי התחזית של החברות הגדולות באירופה. חוסר היכולת להשתתף בראלי העולמי מצביע על רוחות נגדיות אזוריות ייחודיות המכבידות על סנטימנט השוק.

פתיחה מבטיחה פוגשת סיום חלש

שבוע המסחר באירופה נפתח בנימה חיובית, כאשר המדד נסגר ברמה של $5367.08$ ביום שני. עם זאת, העוצמה המוקדמת הזו התפוגגה במהירות. גל מכירות חד ביום שלישי גרר את המדד למטה לסגירה של $5291.04$, ובכך מחק את עליות היום הקודם וקבע טון שלילי. השוק ניסה להתייצב במהלך שני ימי המסחר הבאים, עם עליות מתונות בימי רביעי וחמישי. אך ההתאוששות לא הייתה משכנעת ובסופו של דבר נכשלה ביום שישי, כאשר המדד ירד ב-$0.53\%$ וסגר את השבוע ברמה של $5318.15$, מה שביסס מגמת ירידה ברורה לתקופה של חמישה ימים.

ביצועי חסר וחששות מאקרו-כלכליים

הסיפור המרכזי של השבוע היה החולשה היחסית והמובהקת של היורו סטוקס 50. ירידתו השבועית של קרוב לאחוז עומדת בניגוד חד לעליות השבועיות שנראו במדדים המרכזיים בארה”ב. פיגור זה מרמז כי המשקיעים מתמחרים פרמיית סיכון גבוהה יותר עבור מניות אירופאיות. לחץ המכירות, ובמיוחד הירידה המובילה ביום שישי, משקף ככל הנראה חרדה גוברת מפני האתגרים הספציפיים של גוש האירו. ייתכן שגוברים החששות מנתוני אינפלציה עקשניים, שעלולים לאלץ את הבנק המרכזי האירופי (ECB) לשמור על עמדה מדינית נצית יותר ממקביליו בעולם. יתר על כן, כל סימן להאטה בפעילות התעשייתית, במיוחד בכלכלות מובילות כמו גרמניה, ישפיע ישירות על ענקיות התעשייה והפיננסים הבינלאומיות השולטות במדד.

ניווט בנתיב האירופי הלא-ודאי

במבט קדימה, המשתתפים בשוק יתמקדו באופן אינטנסיבי בנתונים הכלכליים הנכנסים מגוש האירו בחיפוש אחר סימנים של הידרדרות או חוסן. נתוני האינפלציה ודוחות מדד מנהלי הרכש (PMI) בתעשייה יהיו קריטיים בעיצוב מהלכיו הבאים של ה-ECB, וכתוצאה מכך, את סנטימנט המשקיעים. רמת 5300 הפכה כעת לרמת תמיכה פסיכולוגית חיונית עבור היורו סטוקס 50; שבירה מתמשכת מתחתיה עלולה לאותת על תחילתו של תיקון עמוק יותר. השאלה הבסיסית עבור המשקיעים היא האם ביצועי החסר של השבוע האחרון היו תגובה זמנית לנתונים מקומיים או תחילתה של תקופה ממושכת יותר של סטייה עבור השווקים האירופיים.