עיקרי הדברים:

• מנכ”ל מטא, מארק צוקרברג, לחץ באופן פרטי על דונלד טראמפ בנוגע למסי שירותי דיגיטל באירופה.
• איומי המכס המחודשים של טראמפ על סחורות אירופאיות מעלים את המתח ביחסי סחר ארה”ב–אירופה.
• ענקיות הטכנולוגיה נותרות בין הגנתיות אמריקאית לבין מאמצי רפורמה במיסוי גלובלי.

מנכ”ל מטא, מארק צוקרברג, פנה לכאורה לנשיא לשעבר דונלד טראמפ בבקשה להתערב נגד מסי דיגיטל אירופאיים זמן קצר לפני שטראמפ הבטיח להטיל מכסים תגובתיים. המקרה מדגיש את המתח האסטרטגי בין חברות טכנולוגיה אמריקאיות הניצבות בפני עלויות מס חיצוניות גדלות לבין עמדת וושינגטון המשתנה לגבי סחר גלובלי. עם פלטפורמות דיגיטליות הנתונות לפיקוח רגולטורי וכלכלי מוגבר ברחבי העולם, האיזון הפוליטי בין סיליקון ואלי לוושינגטון נמצא שוב במרכז הבמה.

ענקיות טכנולוגיה וחזית מסי הדיגיטל

בשנים האחרונות קידמו ממשלות אירופאיות את “מסי שירותי דיגיטל” (DST) שנועדו להבטיח הכנסות גבוהות יותר מחברות טכנולוגיה רב-לאומיות גדולות. צרפת, איטליה וספרד היו בין הראשונות ליישם את המיסים הללו, תוך מיקוד בפרסום מקוון ופלטפורמות מסחר אלקטרוני. עבור חברות כמו מטא, אלפבית ואמזון, מסים אלו פוגעים ישירות בשולי הרווח ומקימים תקדימים לרפורמות גלובליות רחבות יותר.

לפי הדיווחים, צוקרברג העלה את הנושא ישירות בפני טראמפ במהלך שיחות פרטיות, והדגיש את חוסר היתרון התחרותי של החברות האמריקאיות מול שחקנים מקומיים. מאמץ הלובינג ממחיש את התלות של בכירי הטכנולוגיה האמריקאיים במקבלי ההחלטות בוושינגטון על מנת להתמודד עם צעדי מס בינלאומיים העלולים לפצל את הפעילות הגלובלית שלהם.

אזהרת מכס של טראמפ והשפעות על השווקים

טראמפ, שתמך מזה זמן ארוך במכסים ככלי מו”מ, הגיב באיום על הטלת מכסים חדשים על ייבוא אירופי אם מסי הדיגיטל לא יבוטלו. דבריו החיו מחדש זיכרונות מהמחלוקות המסחריות בין ארה”ב לאירופה בשנים 2018–2019, שהטלטלו את השווקים הפיננסיים ולחצו על סקטורים תלויי יצוא, כולל תעשיית הרכב ומוצרי יוקרה.

שווקי המניות הגיבו עד כה בזהירות, כאשר משקיעים שוקלים אם הרטוריקה של טראמפ מסמנת הסלמה קרובה או מהלך מו”מ. עבור מניות טכנולוגיה, המקרה מחזק את הסיכון הרגולטורי כרוח נגד מתמשכת, גם כאשר תחום הבינה המלאכותית והענן ממשיכים למשוך את מוקד תשומת הלב של המשקיעים.

רפורמת מס גלובלית בצומת דרכים

הסוגיה רחבה יותר ונמשכת מעבר לטראמפ וצוקרברג. המשא ומתן המתמשך של ה-OECD על מסגרת מס גלובלית שואף להנגיש כללים ולהפחית צעדים חד-צדדיים כמו DST. עם זאת, ההתקדמות אינה אחידה, ושינויים פוליטיים בוושינגטון עשויים להאיץ או להאט את ההסכמה. עבור חברות טכנולוגיה אמריקאיות, אי-הוודאות מקשה על תכנון ארוך טווח ועלולה להשפיע על החלטות השקעה וגיוס כוח אדם באירופה ובאסיה.

משקיעים עוקבים בקפידה אחרי האופן שבו משא ומתן זה משתלב עם זרמי גיאופוליטיקה רחבים יותר. מדיניות סחר תחת ממשל טראמפ פוטנציאלי עשויה להשתנות בחדות, ולהשפיע לא רק על היחסים בין ארה”ב לאירופה אלא גם על זרמי ההון הגלובליים.

מבט לעתיד מצביע על כך שהצטלבות מסי הדיגיטל ומדיניות הסחר תישאר סיכון מרכזי לחברות רב-לאומיות ולמשקיעים כאחד. אם איומי המכס יתממשו, היצואנים האירופיים עלולים להימצא בלחץ בעוד ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות עשויות ליהנות מהקלה זמנית על העול המס החיצוני. עם זאת, גישה מפוצלת למיסוי דיגיטלי תאריך את חוסר הוודאות ותסבך את המאמצים הרחבים למודרניזציה של מערכת המס הבינלאומית. השווקים יעקבו מקרוב אחר סימני פשרה או עימות בין וושינגטון, סיליקון ואלי ובירות אירופאיות.