חברת TSMC, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, ממשיכה להוכיח את מעמדה כחוליה מרכזית במהפכת הבינה המלאכותית והמחשוב עתיר הביצועים. הגרף האחרון של הכנסות החברה מתחום ה-High Performance Computing (HPC) חושף מגמה יוצאת דופן: בתוך חמש שנים בלבד, ההכנסות הרבעוניות קפצו מ־90 מיליארד דולר ברבעון דצמבר 2019 ל־561 מיליארד דולר ברבעון יוני 2025 – זינוק של יותר מ־521% בקצב שנתי ממוצע (CAGR) של 39.4%. נתונים אלו אינם רק עדות לעלייה בביקוש, אלא מייצגים שינוי עמוק בכלכלה העולמית, שבו כוח החישוב הופך לנכס אסטרטגי עבור תעשיות, ממשלות וחברות טכנולוגיה.

סקירה כמותית: מספרים שמעידים על מהפכה

הנתונים הרבעוניים משרטטים תמונה חדה. בדצמבר 2019 עמדו הכנסות HPC של TSMC על 90 מיליארד דולר בלבד. כבר בשנתיים הראשונות נראתה עלייה הדרגתית, עם 202 מיליארד דולר ברבעון דצמבר 2021. משם נרשמה קפיצה חדה עוד יותר: ברבעון ספטמבר 2022 ההכנסות הגיעו לשיא של 263 מיליארד דולר, אך לאחר מכן נרשמה ירידה זמנית ל־214 מיליארד דולר באמצע 2023 – ירידה שנבעה מהאטה זמנית בביקוש הגלובלי למחשוב וענן. אולם מאז, המגמה התהפכה בצורה חדה. בתוך שנה וחצי בלבד ההכנסות כמעט הוכפלו, והגיעו ביוני 2025 לשיא חדש של 561 מיליארד דולר.

מדובר בעלייה כוללת של 521.3% בתוך חמש שנים בלבד, נתון חריג גם בקנה מידה של חברות טכנולוגיה גלובליות. שיעור הצמיחה השנתי הממוצע (CAGR) של 39.4% משקף את הקצב שבו TSMC הצליחה להתרחב לתחום ה-HPC, והופכת את תחום זה לאחד ממנועי הצמיחה החזקים ביותר שלה.

HPC כלב ליבה של מהפכת הבינה המלאכותית

הצמיחה בהכנסות TSMC אינה מנותקת מהקשר עולמי רחב יותר. בשנים האחרונות, הביקוש לכוח חישוב גבוה (High Performance Computing) זינק בעקבות התפשטות טכנולוגיות AI, למידת מכונה, מחשוב ענן, סימולציות מתקדמות ויישומים תעשייתיים. חברות כמו אנבידיה, AMD ואינטל מתחרות על אספקת שבבים מתקדמים לשרתים, אך TSMC מהווה את הבסיס לייצור – היא החברה היחידה בעולם שמסוגלת לייצר שבבים בטכנולוגיות המתקדמות ביותר בקנה מידה מסחרי.

כל מרכז נתונים חדש, כל השקעה בענן וכל פריצת דרך בבינה מלאכותית נשענים על יכולות הייצור של TSMC. למעשה, ההצלחה שלה בתחום HPC היא גם סיפור על כך שהיא הפכה לגורם שאין לו כמעט תחליף באקו-סיסטם הטכנולוגי העולמי.

התנודתיות בשנים האחרונות: בין האטה לבין האצה

לצד הצמיחה המרשימה, חשוב לשים לב גם לתנודתיות. בין סוף 2022 לאמצע 2023 נרשמה ירידה של כ-20% בהכנסות HPC, על רקע ירידה בביקוש לשירותי ענן והאטה בסקטור הטכנולוגי. אך הירידה הזו התגלתה כזמנית. מהרבעון השלישי של 2023, ובעיקר עם פריצת גל ההשקעות בבינה מלאכותית בשנת 2024, ההכנסות זינקו בקצב מסחרר.

מה שמעניין הוא שהירידות לא פגעו במגמת העלייה לטווח הארוך. להיפך – הן הדגישו את עמידותה של TSMC ואת העובדה שבשוק תנודתי, היא נשארת עוגן ייצור שאי אפשר לוותר עליו.

השוואה לתחומים אחרים של TSMC

אמנם תחום הסמארטפונים עדיין מהווה חלק משמעותי מהכנסות TSMC, אך נתוני ה-HPC מוכיחים שהחברה אינה תלויה עוד בשוק אחד בלבד. בעוד שסמארטפונים חוו האטה בצמיחה בשנים האחרונות, HPC הפך למנוע ההתרחבות המרכזי של החברה.

בכך, TSMC מצליחה לפזר סיכונים ולהבטיח שהכנסותיה אינן תלויות בטרנדים מחזוריים. במקום שוק אחד רווי, היא פועלת כיום בלב הליבה של חדשנות גלובלית, עם ביקוש צפוי להמשיך לצמוח לפחות לאורך העשור הקרוב.

אסטרטגיה: איך TSMC משמרת יתרון תחרותי?

כדי לשמור על ההובלה, TSMC משקיעה סכומי עתק במו”פ ובהרחבת מפעלים. ההשקעות שלה בטכנולוגיות ייצור של 3 ננומטר ו-2 ננומטר מאפשרות לה להישאר צעד קדימה לפני מתחרותיה. נוסף לכך, החברה פועלת לגיוון גיאוגרפי: לצד מפעלי הייצור בטאיוואן, מוקמים בשנים האחרונות מפעלים בארה”ב וביפן, צעד שנועד לצמצם סיכונים גיאו-פוליטיים.

האסטרטגיה של החברה משלבת חדשנות טכנולוגית, קיבולת ייצור עצומה ויחסים אסטרטגיים עם לקוחות מפתח כמו אנבידיה, אפל, קוואלקום ואמזון. כל אלה הופכים אותה ל”שומרת הסף” של מהפכת ה-AI.

ניגודים בין נתונים למציאות: מחירי שבבים מול ביקוש גואה

אחת הסוגיות המעניינות בהקשר של TSMC היא הפער בין תנודתיות מחירי השבבים לבין העלייה הקבועה בביקוש. בשנים 2022–2023 מחירי חלק מהשבבים ירדו עקב עודף זמני בהיצע, אך במקביל, הביקוש ל-HPC לא נעצר. המשמעות היא שהכנסות החברה לא נמדדות רק במחירי היחידה אלא גם בהיקפי ייצור גדלים והתרחבות לשווקים חדשים.

מצב זה משקף את כוחה של TSMC: גם כאשר המחירים אינם בשיאם, היקפי הפעילות מצדיקים צמיחה מהירה.

משמעות מאקרו־כלכלית: שבבים כמשאב אסטרטגי

הצמיחה של TSMC בתחום HPC חורגת מהמשמעות העסקית של החברה עצמה. בעולם שבו בינה מלאכותית הופכת לתשתית קריטית כמעט כמו חשמל או מים, שבבים מתקדמים נחשבים למשאב אסטרטגי. מדינות משקיעות משאבים עצומים בבניית שרשרת אספקה בטוחה לשבבים, ו-TSMC ניצבת במרכז הזירה הזו.

ארה”ב, אירופה ויפן רואות בחברה שותפה קריטית לביטחון הלאומי, בעוד סין מביעה תסכול מהתלות המתמשכת בטכנולוגיה זרה. המשמעות היא שהצמיחה של TSMC אינה רק סיפור עסקי, אלא גם סיפור גיאופוליטי עם השלכות על יחסי כוחות גלובליים.

סיכום ומבט קדימה

הנתונים על הכנסות ה-HPC של TSMC מציירים תמונה ברורה: החברה היא אחד הגורמים המרכזיים במהפכת המחשוב העולמית. עם עלייה של 521% בחמש שנים, ועם קצב שנתי ממוצע של כמעט 40%, היא הפכה ממובילת ייצור שבבים לחברה שמכתיבה את הקצב עבור כלכלה שלמה.

המגמות שדחפו את הצמיחה – בינה מלאכותית, ענן, סימולציות ומחשוב מתקדם – צפויות להמשיך להתחזק. השאלה המרכזית היא האם TSMC תוכל לשמר את יתרונה גם מול התחרות הגוברת והלחצים הגיאופוליטיים. נכון לעכשיו, נראה כי אין לה תחליף, והיא ממשיכה להגדיר מחדש את גבולות כוח החישוב.