עיקרי הדברים:

• אפל מפרסמת תוצאות רבעוניות מעורבות, עם ירידה במכירות האייפון.

• הרווח למניה (EPS) עולה על תחזיות, אך ההנחיות קדימה מעידות על זהירות.

• מגזר השירותים מתגלה כמנוע הצמיחה המרכזי.

דוח הרבעון האחרון של אפל מעלה שאלה קריטית: האם צמיחת השירותים וההכנסות החוזרות תוכל לאזן את הירידה במכירות החומרה? החברה דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי ברווח למניה, אך התחזיות לעתיד מצביעות על תקופה מאתגרת.

רווח גבוה מהתחזיות על רקע ירידה במכירות האייפון

אפל דיווחה על רווח למניה של 1.52 דולר, מעל הצפי שעמד על 1.49 דולר, עם הכנסות של 95.8 מיליארד דולר – ירידה של 2% בהשוואה לשנה שעברה. עם זאת, מכירות האייפון – מקור ההכנסה המרכזי של אפל – ירדו ב-4%, מה שמעיד על חולשה בביקושים בשווקים בשלים.

השירותים במרכז הבמה

הכוכב האמיתי של הדוח היה מגזר השירותים, שהניב הכנסות של 23.5 מיליארד דולר, עלייה של 12% משנה לשנה. שירותים כמו Apple Music, iCloud ו-App Store ממשיכים לגדול, ומחזקים את האסטרטגיה של טים קוק להתמקד במודל מבוסס מנויים, המייצר תזרים מזומנים יציב יותר בתקופה של אי-ודאות כלכלית.

תזרים מזומנים והחזרי הון

תזרים המזומנים החופשי נותר חזק והסתכם ב-27 מיליארד דולר, מה שאיפשר לאפל להכריז על תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף 90 מיליארד דולר ולשמור על דיבידנד רבעוני. מהלך זה מדגיש את הביטחון של החברה בחוזק המאזן, גם כאשר תחום החומרה מציג חולשה.

מה הלאה?

אפל צופה ירידה מתונה בהכנסות ברבעון הבא, על רקע לחץ מטבעי והאטה בביקושים. המשקיעים צריכים לעקוב אחרי השפעת פתיחת סין מחדש והאם הצמיחה בשירותים תוכל להמשיך לפצות על חולשת החומרה. כל האטה נוספת במכירות האייפון עלולה להוות אתגר לשווי המניה הגבוה.