שלוש נקודות מרכזיות

• מניית Applovin עלתה מתחילת השנה בכ־22%, למרות תנודתיות חדה בחודשים הראשונים.

• החברה עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון האחרון עם הפתעת רווח של כמעט 22%.

• תחזיות האנליסטים ל־2026–2028 מצביעות על המשך צמיחה מואצת ברווחיות והכנסות.

ביצועי המניה מתחילת השנה

Applovin (NASDAQ: APP) רושמת עלייה של 22.17% מתחילת 2025, עם מחיר עדכני של 417.55 דולר למניה ושווי שוק מרשים של כ־139.6 מיליארד דולר. גרף המניה מלמד על מסע תנודתי: זינוק חד בינואר לפסגה של מעל 500 דולר, צניחה חדה לאזור ה־250 דולר במרץ–אפריל, ובהמשך תיקון חיובי הדרגתי שהחזיר את המניה לאזור 400 הדולר ואף מעבר לכך. התנהגות זו משקפת רגישות גבוהה לציפיות השוק, אך גם אמון מתמשך ביכולות החברה להציג תוצאות מעל הממוצע.

תוצאות כספיות מול ציפיות השוק

ברבעון האחרון הציגה החברה רווח למניה (EPS) של 2.39 דולר, גבוה משמעותית מהציפיות ל־1.96 דולר – הפתעה חיובית של 21.94%. ההכנסות הסתכמו ב־1.26 מיליארד דולר, מול ציפיות ל־1.22 מיליארד דולר. מדובר ביכולת עקבית של Applovin להכות את התחזיות, מה שמחזק את אמון המשקיעים ומזין את העליות במניה.

להבא, ההערכות לרבעון הקרוב עומדות על EPS של 2.35 דולר והכנסות של 1.34 מיליארד דולר. במידה והחברה תשכיל להמשיך במסורת ההפתעות החיוביות, המניה עשויה לשמור על המומנטום החיובי.

מגמות רווחיות ותחזיות עתידיות

נתוני ה־EPS ההיסטוריים והתחזיות לעתיד מצביעים על מגמת צמיחה מובהקת. לאחר שנים תנודתיות – כולל הפסד של 0.52 דולר ב־2022 – החברה מראה זינוק מרשים:

2024: רווח של 4.53 דולר למניה.

2025 (תחזית): 9.18 דולר למניה.

2027: 16.56 דולר.

2028: זינוק ל־23.27 דולר למניה.

במקביל, ההכנסות צפויות לעלות מ־4.71 מיליארד דולר ב־2024 ל־10.16 מיליארד דולר ב־2028. מדובר בהכפלה של למעלה מפי שניים תוך ארבע שנים – נתון שמציב את החברה במסלול צמיחה אגרסיבי.

הערכת התאמה בין מצב החברה למניה

התמונה הכללית מצביעה על כך שהביצועים העסקיים של Applovin אכן תומכים במחיר המניה הגבוה, ואף עשויים להצדיק המשך עליות בטווח הבינוני והארוך.

לטובת החברה: עקיפת תחזיות אנליסטים, תחזית צמיחה חזקה בהכנסות וברווחיות, ושיעור הפתעות חיובי קבוע.

מנגד: התנודתיות הגבוהה בחודשים הראשונים של השנה חושפת את המניה לרמות סיכון לא מבוטלות, והיחס P/E של 59.31 מעיד שהשוק מתמחר חלק גדול מהצמיחה העתידית כבר היום.

במילים אחרות, מניית Applovin אינה נראית מנותקת ממצב החברה, אלא משקפת אותו – אך עם פרמיית תמחור משמעותית הנובעת מציפיות גבוהות במיוחד להמשך הצמיחה.

מבט קדימה

Applovin נמצאת בצומת קריטית: היא מוכיחה את יכולתה לייצר ערך למשקיעים דרך שיפור מתמשך ברווחיות והכנסות, אולם נדרשת להמשיך להכות את הציפיות כדי להצדיק את התמחור הנוכחי. כל האטה בקצב הצמיחה או החמצת תחזיות עשויה להוביל לתיקון מהיר במניה. לכן, השוק מתמחר כיום לא רק את ביצועי ההווה אלא בעיקר את פוטנציאל העתיד – מה שהופך את הסיפור של Applovin לשילוב מרתק של צמיחה אמיתית עם דרישות גבוהות מצד המשקיעים.