סיכום שבועי נאסד”ק: מדד הטכנולוגיה קובע שיא לפני שהמומנטום דועך

מדד הנאסד”ק המשולב (Composite) סיים את השבוע האחרון בטריטוריה חיובית, אך המספרים הסופיים לא מספרים את כל הסיפור. בעוד שמדד הטכנולוגיה רשם עלייה נאה של כ-1.11%, דרכו התאפיינה בזינוק חזק בתחילת השבוע שהתנגש בקיר באמצעו, והסתיים בירידה מורגשת. תנועת המחירים התנודתית הזו מרמזת כי בעוד שהתיאבון למניות טכנולוגיה עדיין קיים, ייתכן שאמון המשקיעים מתחיל להתערער ברמות הגבוהות הללו.

סיפור של שתי מחציות

השבוע של הנאסד”ק היה דוגמה קלאסית לראלי שמאבד תנופה. פתיחה נפיצה פינתה את מקומה להיסוס ולנסיגה בסיום, והותירה את הסוחרים תוהים לגבי המהלך הבא של השוק.

להלן הפירוט היומי:

• יום שני, 11 באוגוסט: המדד קבע את השפל השבועי שלו, נסגר ברמה של 21,385.40 והכין את הקרקע להתאוששות דרמטית.
• יום שלישי, 12 באוגוסט: השוורים השתלטו בנחישות. הנאסד”ק זינק בכמעט 1.4% ביום המסחר הטוב ביותר שלו השבוע, ונסגר ברמה של 21,681.90. העלייה המסיבית הזו ביום אחד הייתה המנוע העיקרי לביצועים החיוביים של השבוע כולו, והיא ניזונה מאופטימיות מחודשת בסקטורי צמיחה.
• יום רביעי, 13 באוגוסט: זה היה היום המכריע. המדד טיפס מעלה וקבע שיא חדש של 52 שבועות ברמה של 21,803.75. עם זאת, הוא לא הצליח להחזיק בשיא זה ונסגר נמוך משמעותית ברמה של 21,713.14. הדבר הראה כי מוכרים החלו להופיע ברמות השיא.
• יום חמישי, 14 באוגוסט: הראלי נעצר באופן רשמי. המדד סיים כמעט ללא שינוי ברמה של 21,710.67, מה שאישר כי המומנטום כלפי מעלה מוצה.
• יום שישי, 15 באוגוסט: השבוע הסתיים בטעם חמוץ, כשהמדד ירד ב-0.40% ונסגר ברמה של 21,622.98. זו הייתה הירידה היומית החדה ביותר של המדד השבוע, והיא מחקה חלק מהרווחים המוקדמים.

שיא, התייצבות ונסיגה

האירוע המשמעותי ביותר של השבוע היה קביעת השיא החדש של 52 שבועות ביום רביעי, רק כדי לוותר על רוב העליות התוך-יומיות עד לפעמון הסיום. סוג כזה של תנועת מחירים, המכונה היפוך מגמה, הוא לעיתים קרובות איתות דובי. הוא מצביע על כך שגם כאשר הקונים דחפו את השוק לשיאים חדשים, גל חזק עוד יותר של לחץ מכירות חיכה להם.

הביצועים השטוחים ביום חמישי חיזקו את ההשקפה הזו, והצביעו על כך שהשוק מצא תקרה זמנית. הקונים כבר לא היו מוכנים לרדוף אחרי מניות במחירים גבוהים יותר, והשוק נכנס לתקופה של גיבוש מחירים.

הירידה של 0.40% ביום שישי הייתה סיום חד משמעי לשבוע. היא אישרה את החולשה שהצטברה מאז שיא יום רביעי. יש לציין כי הנאסד”ק הציג ביצועי חסר בהשוואה למדדים מובילים אחרים כמו הדאו ג’ונס, שהצליח לרשום עלייה קלה. השוני הזה מצביע על כך שלחץ המכירות התרכז ספציפית במניות הטכנולוגיה והצמיחה השולטות במדד הנאסד”ק.

מה הלאה עבור הנאסד”ק?

עבור המשקיעים, הנתון הסופי של השבוע – עלייה של 237.58 נקודות – הוא חדשות מבורכות. עם זאת, תנועת המחירים שמתחת לפני השטח מספרת סיפור זהיר יותר. ראלי שמאבד תנופה במהירות כה רבה לאחר שקבע שיא חדש מעלה שאלות חשובות.

האם המכירות בסוף השבוע היו פשוט מימוש רווחים בריא לאחר ריצה חזקה, או שמא הן מאותתות על תחילתו של תיקון משמעותי יותר עבור סקטור הטכנולוגיה הממריא?

המשקיעים יצפו בפתיחת המסחר בשבוע הבא בעניין רב. המפתח יהיה לראות אם הנאסד”ק יצליח למצוא תמיכה ולכבוש מחדש את רמת 21,700, או שהמוכרים ימשיכו ללחוץ את השוק מטה. נתוני האינפלציה הקרובים והתבטאויות של בכירי חברות יהיו קריטיים בקביעת כיוון השוק ובהכרעה אם ראלי הטכנולוגיה יכול להתחדש.