בעוד מדד S&P 500 מציג תנודתיות מתונה במחצית הראשונה של 2025, סקירה סקטוריאלית חושפת פערים חדים בין מנצחים למפסידים. מה שהחל כשנה חיובית עבור מגזרים מסוימים, הפך להזדמנות להעמיק בניתוח של סקטוריאליות, סיכון ואסטרטגיה. להלן תמונת מצב עדכנית של ביצועי הסקטורים לפי מדדי הסל (SPDR ETFs), נכון לאוגוסט 2025.

סקטור התשתיות (XLU): הפתעת השנה

עם תשואה של 15.37% מתחילת השנה, סקטור התשתיות מוביל את המדד. הביצועים החזקים מוסברים בעליית הביקוש לאנרגיה מתחדשת, רגולציה תומכת והשקעות פדרליות בתשתיות קריטיות. האופי הדפנסיבי של הסקטור הפך אותו לאטרקטיבי בקרב משקיעים המחפשים יציבות אל מול חוסר ודאות מאקרו־כלכלית.

סקטור התעשייה (XLI): נהנה מהתחזקות הייצור

במקום השני ניצב סקטור התעשייה עם תשואה של 14.69%. ההתאוששות בפעילות הייצור, ביקושים מוגברים לייצוא, והשקעות גוברות בתעשייה האמריקאית חיזקו את המומנטום. חברות בתחום הציוד המכני, התחבורה והתעופה בלטו לטובה.

סקטור הטכנולוגיה (XLK): שמר על המומנטום, אך לא בראש

הטכנולוגיה רושמת תשואה של 12.80% YTD – אמנם נתון חיובי, אך מאכזב יחסית להייפ סביב AI וצמיחה בענן. העלייה מוסברת ברובה באמצעות מניות מגה־קאפ כמו Microsoft ו־Apple, בעוד חברות תוכנה קטנות יותר רשמו ביצועים תנודתיים יותר.

סקטור התקשורת (XLC): צומח בצנעה

עם תשואה של 11.72%, סקטור התקשורת מראה התאוששות לאחר שנים של ביצועים פושרים. פלטפורמות סטרימינג ומדיה דיגיטלית נהנו מגידול בצריכה, אך החששות הרגולטוריים כלפי ענקיות התוכן המשיכו להעיב.

סקטור הפיננסים (XLF): נהנה מהעלאות הריבית הקודמות

הביצועים של סקטור הפיננסים עומדים על 7.41%, בעיקר בזכות שולי ריבית גבוהים בקרב הבנקים הגדולים. עם זאת, חששות בנוגע להאטה באשראי הצרכני והמשך קיפאון בשוק הנדל”ן המסחרי הגבילו את הצמיחה.

סקטור החומרים (XLB): חשוף לביקוש העולמי

סקטור החומרים, עם עלייה של 4.43%, נהנה מהתאוששות חלקית במחירי הסחורות והביקוש לתשתיות, אך סבל מהאטה בסין ומהתחזקות הדולר שפגעה ביצואנים אמריקאים.

סקטור מוצרי הצריכה הבסיסיים (XLP): ביצועים מתונים, בהתאם לאופי ההגנתי

סקטור זה עלה ב־2.47% בלבד, כשהמשקיעים פנו למוצרים חיוניים בתקופות של חשש מהאטה. מותגים גדולים בתחום המזון, ההיגיינה והצריכה השוטפת שמרו על נוכחות יציבה, אך לא הציגו צמיחה משמעותית.

סקטור הנדל”ן (XLRE): סובל מסביבת ריבית גבוהה

עם עלייה מזערית של 2.39%, סקטור הנדל”ן ממשיך להתמודד עם ריבית גבוהה ועלויות מימון כבדות. בעיקר סגמנטים כמו משרדים ומרכזים מסחריים הפגינו חולשה, לעומת התייצבות מסוימת בדיור רב־משפחתי.

סקטור האנרגיה (XLE): חוזר לקרקע המציאות

לאחר שנה חזקה ב־2022 ו־2023, סקטור האנרגיה מציג תשואה שלילית של 0.30%- בלבד. ירידת מחירי הנפט והגז, לצד חוסר ודאות גיאופוליטי, הביאו לנטישת חלק מהמשקיעים. גם המעבר לאנרגיה ירוקה משחק תפקיד בשחיקה.

סקטור מוצרי הצריכה המחזוריים (XLY): נפגע מהאטה בצריכה

הירידה של 2.55% בסקטור זה משקפת את ירידת הצריכה הפנאי והלוקסוס – במיוחד כאשר שיעורי הריבית הגבוהים פוגעים בכוח הקנייה של משקי בית. קמעונאים, חברות רכב ומותגי יוקרה הציגו רבעונים מעורבים.

סקטור הבריאות (XLV): הפתעת הנפילה

למרות יציבותו ההיסטורית, סקטור הבריאות איבד 3.31% מתחילת השנה. סיבות עיקריות כוללות ירידה ברווחיות חברות הביטוח, תחרות גוברת בגנריקה, וחוסר ודאות רגולטורית סביב מחירי התרופות.