ביצועים מסחריים חזקים וגידול בהכנסות

חברת פייזר (Pfizer Inc.) דיווחה על תוצאות פיננסיות חזקות לרבעון השני של 2025. החברה אישרה מחדש את תחזית ההכנסות השנתית שלה, תוך העלאת תחזית הרווח המתואם למניה. ההכנסות לרבעון השני הסתכמו ב-14.7 מיליארד דולר, עלייה של 10% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. צמיחה זו מונעת על ידי ביצועים מסחריים משופרים ויעילות תפעולית. הרווח המדולל למניה (EPS) המתואם עמד על 0.78 דולר, עלייה של 30% בהשוואה לשנה הקודמת. ד”ר אלברט בורלא, יו”ר ומנכ”ל פייזר, ציין כי “היה לנו רבעון חזק נוסף של ביצוע ממוקד ואנו מרוצים מההתקדמות שלנו בקידום צינור הפיתוח והמחקר, בקידום הביצועים המסחריים שלנו ובהרחבת מרווחי הרווח”. הוא הוסיף כי החברה ממשיכה להתחזק לקראת העתיד וכי היא בטוחה ביכולתה ליצור ערך נוסף עבור מטופלים ובעלי מניות. המאמצים של פייזר מופנים גם להשגת חיסכון בעלויות נטו של כ-7.2 מיליארד דולר עד סוף 2027, מה שיוביל לשיפורי פרודוקטיביות והרחבת שולי הרווח התפעולי. נתונים אלו מציגים את יכולתה של פייזר לייצר צמיחה גם בסביבה כלכלית מורכבת ולהתמודד עם אתגרי שוק כמו חוק ה-Inflation Reduction Act (IRA) בארה”ב, שהשפיע לרעה על נתונים מסוימים אך קוזז על ידי ביצועים חיוביים בקטגוריות אחרות.

מנועי צמיחה עיקריים ומחויבות לחדשנות

הגידול בהכנסות התפעוליות של פייזר ברבעון השני הונע על ידי מספר מוצרים מרכזיים. משפחת מוצרי Vyndaqel הציגה עלייה תפעולית של 21% במכירות גלובליות, בזכות ביקוש חזק וגידול באבחון מטופלים, בעיקר בארה”ב. Comirnaty, החיסון לקורונה, זינק ב-95% תפעולית, בעיקר בשל עלייה בנתח השוק בארה”ב ואספקות חוזיות גבוהות יותר בשווקים בינלאומיים. Paxlovid רשם עלייה של 71% תפעולית, כתוצאה ממחיר נטו גבוה יותר בארה”ב לאחר המעבר מהסכם ממשלתי. Padcev, לטיפול בסרטן שלפוחית השתן, גדל ב-38% תפעולית עם עלייה בנתח השוק. Eliquis הראה עלייה של 6% בביקוש גלובלי, למרות מחיר נטו נמוך יותר בארה”ב. Abrysvo, לחיסון נגד RSV, עלה ב-155% תפעולית, בזכות ביקוש גבוה לאינדיקציה האימהית, שקיזז ירידה במתן החיסון למבוגרים. Lorbrena, לטיפול בסרטן ריאות, צמח ב-48% תפעולית בזכות גידול בנתח השוק. מנגד, Ibrance רשם ירידה של 8% תפעולית עקב כניסת מתחרים גנריים והשפעת חוק ה-Inflation Reduction Act בארה”ב. שולי הרווח הגולמי המתואם של החברה עלו מ-20.8% ל-23.9%. ירידות אלו ממחישות את האתגרים בשוק התרופות, הדורשים התמקדות מתמדת בחדשנות ובמוצרים בעלי פטנטים בתוקף.

התקדמות משמעותית בצינור הפיתוח

פייזר ממשיכה להציג התקדמות משמעותית בצינור הפיתוח והמחקר שלה. החברה, יחד עם שותפותיה, דיווחה על תוצאות חיוביות ממספר ניסויים קליניים. כך, למשל, הוכחה יעילותו של Braftovi בשילוב עם תרופות אחרות בהפחתת הסיכון למוות בחולי סרטן המעי הגס. בהתאם לכך, מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) קיבל בקשה לאישור משלים של התרופה. בנוסף, Pfizer ו-BioNTech הודיעו שהוועדה לתרופות לשימוש אנושי (CHMP) של הסוכנות האירופית לתרופות (EMA) המליצה על אישור חיסון ה-COVID-19 החדש שלהן, המותאם לווריאנט LP.8.1, עבור עונת 2025-2026. כמו כן, התקבלו תוצאות חיוביות מניסוי Phase 3 של Hympavzi לטיפול בהמופיליה. פייזר גם פרסמה תוצאות חיוביות מניתוחי הישרדות של תרופת Xtandi, המשלבת אותו עם תרופות נוספות, ואף הציגה תוצאות חיוביות מניסוי VERITAC-2 עבור vepdegestrant, המיועד לטיפול בסרטן שד מתקדם או גרורתי. השקעה זו בחדשנות, העומדת על 4.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2025, מדגישה את המחויבות של פייזר לצמיחה אורגנית ולפיתוח פתרונות רפואיים מתקדמים שיתנו מענה לצרכים רפואיים קיימים ומתפתחים ברחבי העולם.

אסטרטגיית הקצאת הון ותחזית פיננסית

פייזר אישרה מחדש את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2025 בטווח של 61.0 עד 64.0 מיליארד דולר, אך העלתה את תחזית הרווח המתואם למניה לטווח של 2.90 עד 3.10 דולר. תחזית חדשה זו כוללת ספיגה של השפעה חד-פעמית של כ-0.20 דולר הקשורה לעסקת רישוי עם חברת 3SBio. החברה מייחסת את התחזית המשופרת לביצועים חזקים מתחילת השנה, תמיכה מצד שערי חליפין, התקדמות ביוזמות לשיפור עלויות ושיפור בשיעור המס האפקטיבי. פייזר ממשיכה להקצות את הונה באופן אסטרטגי, הכולל השקעה של 4.7 מיליארד דולר בפיתוח פנימי ו-150 מיליון דולר בעסקאות פיתוח עסקי במחצית הראשונה של 2025. בנוסף, החברה החזירה 4.9 מיליארד דולר לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים. החברה לא ביצעה רכישה חוזרת של מניות בשנת 2025 אך צופה כי תמשיך להפחית חובות באופן שקול כדי לשמר אסטרטגיית הקצאת הון מאוזנת וגמישות לביצוע עסקאות פוטנציאליות. החברה מתייחסת גם לסיכונים פוטנציאליים ממתחרים גנריים וביוסימילרים שעשויים להשפיע לרעה על הכנסותיה בכ-0.5 מיליארד דולר במהלך השנה. בטווח הארוך, פייזר ממוקדת בצמצום חובות ובשמירה על גמישות פיננסית, במטרה להמשיך להשקיע באופן נבון בפיתוח וצמיחה.