אמון מחודש בבנק השוויצרי המוביל

UBS, הבנק הגדול בשווייץ ואחד מהשחקנים המרכזיים בעולם הבנקאות הגלובלית, הציג ברבעון השני של 2025 דוח כספי מעורר רושם שמצביע על המשך מגמת ההתאוששות והצמיחה. שנה לאחר השלמת רכישת קרדיט סוויס, התאגיד מציג נתוני שיא כמעט בכל תחום פעילות: רווח נקי של 2.5 מיליארד דולר, קפיצה דו-ספרתית בניהול נכסים, שיפור בתשואה על ההון, ושיאים בגיוסי הון ולקוחות. למרות תנאי שוק תנודתיים, השפעות מקרו-כלכליות גלובליות ואתגרים רגולטוריים – UBS מדווחת על יציבות, חוסן פיננסי, ורוח גבית מתמשכת מהאינטגרציה המוצלחת של פעילות קרדיט סוויס.

ביצועים כמותיים: שורה תחתונה מרשימה בכל קנה מידה

הכנסות UBS ברבעון השני הגיעו ל-9.8 מיליארד דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי קפץ ב-28% והסתכם ב-2.5 מיליארד דולר – שיא רב-רבעוני. תשואת ההון העצמי (ROE) הגיעה ל-14.2%, בעוד יחס ההון העצמי (CET1) נותר יציב ברמה של 14.4% – גבוה משמעותית מהמינימום הרגולטורי. הבנק הודיע על חלוקת דיבידנד רבעוני של 0.33 דולר למניה, לצד תוכנית רכישה עצמית (buyback) נוספת בהיקף של 1.2 מיליארד דולר שצפויה לצאת לדרך במחצית השנייה של 2025.

ניהול הנכסים ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי: UBS הגדילה את היקף הנכסים המנוהלים ל-4.2 טריליון דולר – עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם, כאשר עיקר הגידול נרשם בגיוסים מהשווקים האסייתיים והאמריקאיים. גם תחום הבנקאות להשקעות רשם קפיצה, כאשר עמלות ניהול והכנסות מעסקאות גדולות בשוק ההון זינקו ב-15%. UBS הדגישה כי קצב גיוס הלקוחות החדשים ברבעון היה הגבוה ביותר מאז 2021, וזאת למרות תנאי שוק מאתגרים.

אינטגרציית קרדיט סוויס: סינרגיה, התייעלות ואמון שוק

אחת מנקודות המבחן הגדולות של UBS הייתה הטמעת פעילות קרדיט סוויס לאחר רכישתה ההיסטורית. לפי הדוח, מרבית תהליכי המיזוג המערכתיים הושלמו עד סוף יוני 2025, והסינרגיה בפעילות המסחר, ניהול העושר והבנקאות התאגידית כבר מניבה תוצאות חיוביות. UBS הצליחה לקצץ מעל 1.2 מיליארד דולר בהוצאות תפעול בשנה האחרונה בזכות צמצום כפילויות, איחוד מערכות IT, סגירת סניפים והקטנת כוח אדם במוקדי תמיכה. הנהלת הבנק מדגישה במצגת כי חיסכון נוסף של לפחות 700 מיליון דולר צפוי עד סוף 2025, כאשר עיקרו במיזוג מערכות טכנולוגיות ותפעוליות.

מעבר להיבטים הפיננסיים, מהלך האינטגרציה סייע להחזיר את האמון של לקוחות עסקיים ומוסדיים במותג השוויצרי. UBS מדווחת על גידול בבסיס הלקוחות המוסדיים, בפרויקטי ליווי עסקיים ובמספר לקוחות פרימיום שהעבירו את חשבונם מקרדיט סוויס ל-UBS. מנגד, הבנק הצליח לצמצם באופן ניכר את שיעור הלקוחות שעזבו, בין השאר באמצעות מערך שירות אישי, מוצרי השקעה ייעודיים, ותקשורת ישירה של ההנהלה עם הלקוחות.

ניהול סיכונים, מאזן, ורווחיות ליבה

הדו”ח מדגיש כי UBS פעלה בזהירות לאור תנודתיות השווקים, תוך שמירה על חוסן מאזני וניהול סיכונים שמרני. שיעור הלימות ההון (CET1) נותר יציב על 14.4%, בעוד יחס המינוף (leverage ratio) נשמר על 4.6% – גבוה מהממוצע בסקטור. ההפרשות להפסדי אשראי נותרו יציבות, כאשר שיעור החובות המסופקים מהווה 18 נקודות בסיס בלבד מסך תיק האשראי – נתון נמוך מאוד יחסית לממוצע הגלובלי.

UBS הציגה המשך צמיחה ברווחיות ליבה – יחס העלות להכנסה ירד ל-72% (לעומת 79% אשתקד), תוצאה של מדיניות קפדנית לצמצום הוצאות והגברת היעילות התפעולית. הבנק ממשיך להשקיע בשדרוג טכנולוגי ובפיתוח מוצרים דיגיטליים, בעיקר בפלטפורמות ניהול הון והשקעות אוטומטיות (robo-advisory), במטרה להוזיל עלויות ולהגביר את שביעות רצון הלקוחות.

אתגרים גלובליים וסביבה רגולטורית

כמו כל גוף פיננסי בינלאומי, UBS ממשיך להתמודד עם רוח נגדית של רגולציה מוגברת, דרישות שקיפות, עלייה בהוצאות עמידה בחוקי ציות (compliance) והחמרת בדיקות AML. הנהלת הבנק מציינת כי רגולטורים באירופה ובארה”ב צפויים להחמיר דרישות הון למוסדות “גדולים מכדי ליפול”, תוך כדי דרישה ליתר שקיפות במבנה ההון, והגברת פיקוח על חשיפות לאשראי ריבוני ושוקי אשראי מתעוררים.

במקביל, UBS מתמודד עם תנאי שוק תנודתיים: ריבית גבוהה, אינפלציה עולמית, מלחמות סחר והשפעות מאקרו-גיאופוליטיות על שוקי ההון, כל אלה מחייבים ניהול דינמי והיערכות תפעולית לכל תרחיש.

מבט קדימה: תחזית להמשך 2025 והלאה

התחזית של UBS לשארית 2025 ול-2026 חיובית – אך מלווה בזהירות. הנהלת הבנק צופה המשך גידול בנכסים מנוהלים, הרחבת הפעילות הדיגיטלית וגיוס לקוחות מוסדיים חדשים, לצד שמירה על רמות רווחיות ותשואה על ההון מהגבוהות בענף. מנכ”ל UBS ציין במסיבת העיתונאים כי “הצלחנו למנף את המומנטום של האינטגרציה, ועכשיו המטרה היא למקסם ערך עבור כל בעלי העניין – לקוחות, עובדים ומשקיעים כאחד”.

במקביל, UBS צפוי להמשיך בתוכניות buyback נרחבות, חלוקת דיבידנד וחדשנות מוצרים דיגיטליים, תוך שמירה על חוסן פיננסי ושיפור מתמיד ביעילות התפעולית.