Northrop Grumman Corporation (NYSE: NOC), חברת טכנולוגיות תעופה וביטחון גלובלית מובילה, דיווחה על ביצועים מרשימים ברבעון השני של 2025, עם עליות במכירות וברווח הנקי, לצד העלאת התחזיות הפיננסיות העיקריות לשנה כולה. החברה, הידועה בפתרונותיה פורצי הדרך בתחומי החלל, ההגנה והסייבר, ממשיכה לבסס את מעמדה כמובילה עולמית, מונעת על ידי ביקוש גובר למוצריה ושירותיה ברחבי העולם.

דגשים פיננסיים: צמיחה בהכנסות ורווחיות משופרת

ברבעון השני של 2025, רשמה נורת’רופ גרומן מכירות כוללות של 10.4 מיליארד דולר, עלייה של 1% בהשוואה ל-10.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. בהשוואה לרבעון הקודם, המכירות עלו ב-9%. הרווח הנקי ברבעון השני של 2025 הסתכם ב-1.2 מיליארד דולר, או 8.15 דולר למניה מדוללת, נתון המשקף עלייה משמעותית לעומת 940 מיליון דולר, או 6.36 דולר למניה מדוללת, ברבעון השני של 2024. הרווח הנקי לרבעון כלל גם הטבה נטו לאחר מס בסך 150 מיליון דולר, או 1.04 דולר למניה מדוללת, הקשורה למכירת עסקי שירותי ההדרכה של החברה שהושלמה ברבעון זה.

הרווח התפעולי הכולל של החברה זינק ב-31% ל-1.425 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025, לעומת 1.090 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. מרווח הרווח התפעולי הכללי עמד על 13.8%, עלייה של 310 נקודות בסיס מ-10.7% ברבעון השני של 2024, המשקפת את השפעת מכירת עסקי שירותי ההדרכה, כולל רווח מכירה של 231 מיליון דולר והוצאות תאגידיות לא מוקצות של 19 מיליון דולר. הרווח התפעולי במגזרים (Segment operating income), מדד שאינו GAAP המשמש להערכת ביצועי המגזרים, עלה ב-11% ל-1.219 מיליארד דולר, ומרווח הרווח התפעולי במגזרים עלה ל-11.8% מ-10.8%.

החברה החזירה לבעלי המניות למעלה מ-700 מיליון דולר ברבעון השני באמצעות רכישות חוזרות של מניות ודיבידנדים, מה שמדגיש את מחויבותה ליצירת ערך לבעלי המניות.

תחזית שנתית משופרת ויעדים ארוכי טווח

בעקבות הביצועים החזקים ברבעון השני, נורת’רופ גרומן העלתה את תחזיותיה לשנה כולה עבור מדדים פיננסיים מרכזיים. הרווח התפעולי במגזרים צפוי כעת לנוע בין 4,275 ל-4,375 מיליון דולר, עלייה מהתחזית הקודמת שעמדה על 4,200 עד 4,350 מיליון דולר. הרווח למניה המותאם ל-MTM (Mark-to-Market) (מדד שאינו GAAP) הוגדל לטווח של 25.00 עד 25.40 דולר, לעומת 24.95 עד 25.35 דולר בתחזית הקודמת. תזרים המזומנים החופשי (מדד שאינו GAAP) צפוי לעלות גם הוא לטווח של 3,050 עד 3,350 מיליון דולר, בהשוואה ל-2,850 עד 3,250 מיליון דולר בתחזית הקודמת. תחזית המכירות לשנת 2025 נשמרה בטווח של 42.05 עד 42.25 מיליארד דולר.

נשיאת ומנכ”לית החברה, קתי וורדן, ציינה כי “צוות נורת’רופ גרומן סיפק רבעון שני חזק, עם מכירות מוגברות וביצועים תפעוליים יוצאים מן הכלל”. היא הוסיפה כי החברה רואה “ביקוש גובר גלובלית למגוון הרחב של מוצרינו”, מה שהוביל ל”צמיחה של 18% במכירות בינלאומיות ברבעון”. ביטחון זה בצוות וביכולת לספק ללקוחות, הוביל לעלייה בתחזית השנתית.

ביצועי מגזרים: צמיחה מגוונת עם אתגרים

החברה פועלת בארבעה מגזרי עסקים עיקריים: Aeronautics Systems, Defense Systems, Mission Systems ו-Space Systems. מגזר Mission Systems רשם עלייה של 14% במכירות ל-3,157 מיליון דולר, ועלייה של 22% ברווח התפעולי ל-441 מיליון דולר. מגזר זה חווה צמיחה חזקה הודות לעיתוי זכייה בפרסים מסווגים ועלייה בנפח המערכות הימיות, מכ”ם קרקעי בינלאומי ומערכות ניווט.

מכירות מגזר Defense Systems עלו ב-7% ל-1,991 מיליארד דולר, והרווח התפעולי זינק ב-32% ל-253 מיליון דולר, בעיקר עקב עלייה במכירות בתוכנית Sentinel ובתוכניות תחמושת צבאיות. מכירות מגזר Aeronautics Systems עלו ב-2% ל-3,114 מיליארד דולר, ורווחי המגזר עלו ב-3% ל-321 מיליון דולר. עלייה זו נבעה בעיקר מנפח גבוה יותר בתוכנית B-21 ועלייה בתוכנית E-130J TACAMO.

מגזר החלל (Space Systems) חווה ירידה של 12% במכירות ל-2,646 מיליארד דולר, וירד ב-8% ברווח התפעולי ל-280 מיליון דולר. ירידה זו יוחסה בעיקר לסיום עבודות על תוכניות חלל מסווגות ופרויקט Next Generation Interceptor (NGI), וכן ירידה בנפח תוכניות לווייני Space Development Agency (SDA).

למרות הירידה במגזר החלל, המאזן הכולל של החברה חיובי, כאשר המכירות הכוללות עלו ב-1% והרווח התפעולי הכולל זינק ב-31%.

אתגרים וסיכונים: סביבה גלובלית ורגולציה

נורת’רופ גרומן פועלת בסביבה גלובלית מורכבת, המאופיינת במתחים גיאופוליטיים, אי-ודאות מאקרו-כלכלית, ולחצים אינפלציוניים. החברה מציינת בבירור גורמי סיכון פוטנציאליים המשפיעים על יכולתה להשיג את תחזיותיה, כולל תלותה בממשלת ארה”ב לרוב עסקיה, עיכובים או קיצוצים משמעותיים בתקציבים ומימון לתוכניות, סיכונים הקשורים לפיתוח תוכניות מורכבות ומתקדמות כמו F-35, השפעת אינפלציה ועלויות, פעולות ממשלתיות המגבילות מכירות או אספקות (כמו מכסים וסנקציות), והשפעת השימוש בטכנולוגיות בינה מלאכותית. החברה מציינת כי תחזיתה אינה מניחה השפעות של השבתת ממשלה או הגבלות הוצאות.

סיכום: נורת’רופ גרומן – חוסן תפעולי וצמיחה אסטרטגית בענף הביטחון

Northrop Grumman Corporation הציגה רבעון שני חזק במיוחד בשנת 2025, עם צמיחה במכירות וברווח הנקי, שנתמכה על ידי ביצועים תפעוליים מעולים ורווח ממכירת עסקי שירותי ההדרכה. החברה נהנית מביקוש גלובלי גובר למוצריה, במיוחד במגזרי המשימה וההגנה, וממשיכה להעלות את תחזיותיה הפיננסיות לשנה כולה. למרות ירידה מסוימת במגזר החלל ואתגרי שוק רחבים יותר, האסטרטגיה הממוקדת של נורת’רופ גרומן, בשילוב יכולתה לספק פתרונות טכנולוגיים מתקדמים, ממצבת אותה כחברה חזקה ובעלת פוטנציאל להמשך צמיחה בענף הביטחון הגלובלי. המידע בכתבה זו מובא לצרכי סקירה מקצועית בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי או השקעות.