סקירת שווקים עולמית – עליות חדות באירופה, ירידות חדות בדאו ג’ונס ונאסד”ק שומר על יציבות

בשבוע המסחר שהסתיים ב-11 ביולי 2025 נרשמה מגמת מסחר מגוונת בשווקים המרכזיים בעולם, עם פערים ניכרים בין המדדים בארצות הברית, אירופה ואסיה. בעוד שחלק מהבורסות באירופה הציגו ביצועי שיא, שוקי המניות בארה”ב התאפיינו ביציבות יחסית במדדי הטכנולוגיה לצד ירידה חדה במדד דאו ג’ונס. גם בשווקים באסיה התמונה הייתה מעורבת, כאשר הבורסה בהונג קונג בלטה בעליות חדות לעומת ירידות במדד ניקיי היפני. ניתוח נתונים אלה מספק מבט רחב על הדינמיקה הכלכלית בתקופה שבה המשקיעים מתמודדים עם אי-ודאות מקרו-כלכלית, שינויים בריביות וציפיות לתוצאות עונת הדוחות הקרובה.

נתחיל בארצות הברית, שם נרשמו הבדלים ברורים בין המדדים המובילים. מדד S&P 500, המשקף את 500 החברות הגדולות ביותר בארה”ב, עלה ב-0.01% בלבד בחמשת ימי המסחר, וננעל ברמה של 6,259.75 נקודות, תוספת מזערית של 0.71 נקודה. מדובר בעדות לכך שהמשקיעים שומרים על זהירות נוכח המדיניות המוניטרית ומדדי אינפלציה שממשיכים להכביד על סנטימנט החיובי. מנגד, מדד נאסד”ק 100, המרכז את ענקיות הטכנולוגיה, רשם עלייה של 0.12% והגיע לרמה של 22,780.60 נקודות – עלייה של 26.22 נקודות. הסקטור הטכנולוגי הפגין עמידות יחסית בזכות אופטימיות כלפי ביצועי החברות בתחום הבינה המלאכותית והחדשנות.

לעומת זאת, מדד דאו ג’ונס, הכולל את 30 החברות הגדולות בארה”ב, נחלש בצורה בולטת ורשם ירידה של 0.96%, כשרמתו ירדה ל-44,371.51 נקודות – ירידה של 431.85 נקודות בחמישה ימים בלבד. מדד ראסל 2000, שמודד את מניות החברות הקטנות והבינוניות, איבד 0.12% וסיים ב-2,234.83 נקודות. מגמה זו מצביעה על חולשה מסוימת במניות הערך והחברות הקטנות, שיותר רגישות לתנודתיות הכלכלית המקומית.

אירופה סיפקה בשבוע החולף ביצועים חיוביים בהרבה. מדד EURO STOXX 50, הכולל את החברות הגדולות בגוש האירו, זינק ב-1.71% ל-5,383.48 נקודות – תוספת מרשימה של 90.69 נקודות. גם מדד STOXX Europe 600 רשם עלייה של 1.17%, וסיים ב-547.34 נקודות. העליות ביבשת נבעו בין היתר מהמשך הירידה באינפלציה באיחוד האירופי ותחזיות חיוביות באשר לצמיחת התעשייה הגרמנית והצרפתית. עם זאת, שוק המניות בשווייץ היה פחות חיובי – מדד Swiss Market Index ירד ב-0.27% לרמה של 11,937.42 נקודות, ככל הנראה על רקע ירידות במניות הפיננסים והפארמה המקומיות.

גם באסיה המגמה הייתה מעורבת. הבורסה בטוקיו, מדד ניקיי 225, סגר את השבוע בירידה של 0.40%, ונעצר על 39,569.68 נקודות – ירידה של 159.88 נקודות. מגמת הירידות ביפן מיוחסת בעיקר להיחלשות הין מול הדולר ולהאטה זמנית בביקוש לרכיבי אלקטרוניקה. לעומת זאת, מדד ההאנג סנג בהונג קונג הציג עלייה מרשימה של 1.30% בחמשת ימי המסחר, כשהוא מטפס ל-24,139.57 נקודות, תוספת של מעל 310 נקודות. העליות באסיה מוסברות בין השאר בשיפור תחזיות הצמיחה של הכלכלה הסינית ובמהלכי רגולציה חדשים שנועדו לתמוך בשוק הנדל”ן.

הבורסה בתל אביב סגרה את השבוע עם מגמה מתונה יחסית. מדד ת”א 35 רשם עלייה צנועה של 0.17%, והגיע לרמה של 3,056.80 נקודות – עלייה של 5.05 נקודות בלבד. לעומת זאת, מדד ת”א 125 איבד 0.21% ביום האחרון של המסחר, וננעל על 3,124.22 נקודות. מגמות אלו מצביעות על התייצבות מסוימת בבורסה המקומית אחרי שבועות תנודתיים, בין היתר עקב המשך אי-הוודאות הגיאופוליטית והשפעת ריביות בנק ישראל על סקטור הנדל”ן והמימון.

לסיכום, חמישה ימי המסחר האחרונים עד ל-11 ביולי 2025 התאפיינו בשילוב של זהירות ותחושת המתנה. בעוד שהבורסות באירופה הציגו עליות נאות בהובלת שיפור באינדיקטורים כלכליים, שוקי ארה”ב הציגו פערי ביצועים ברורים בין מגזרי הטכנולוגיה והערך, כאשר מדד דאו ג’ונס ספג ירידה חדה יחסית. באסיה נמשכה התנודתיות המאפיינת את המדדים המרכזיים. התקופה הקרובה צפויה להיות מושפעת מהמשך פרסום דוחות כספיים בארה”ב, מדדי אינפלציה נוספים והערכות המשקיעים לגבי התוואי העתידי של המדיניות המוניטרית בארה”ב ואירופה. המשקיעים ממשיכים לעקוב בדריכות אחר כל נתון מאקרו שיכול לשנות את סנטימנט המסחר – כשהחשש מסטגפלציה ממשיך ללוות חלק מהתחזיות, לצד תקווה לחזרה לצמיחה מאוזנת במחצית השנייה של השנה.