שתי ענקיות הפינטק, Robinhood ו־SoFi, מתחרות ראש בראש בשוק ההשקעות והפיננסים הדיגיטליים. בעוד שתיהן צמחו במהירות בשנים האחרונות, הנתונים מהרבעון הראשון של 2025 מציירים תמונה ברורה של הבדלים מהותיים בביצועים הפיננסיים, השווי השוקי, ומידת הרווחיות. להלן ניתוח עומק של התמונה העדכנית ביותר.

צמיחה בהכנסות – Robinhood מאיצה, SoFi מתייצבת

על פי הנתונים, Robinhood הפגינה צמיחה חדה בהכנסות מאז 2023, כשהיא מצליחה להתאושש מהאטה מוקדמת ומציגה שיפור רציף גם בשנת 2024 ובתקופת ה־LTM (12 חודשים אחרונים). לעומתה, SoFi אמנם הציגה צמיחה מרשימה בשנים 2021–2022, אך קצב הצמיחה שלה נבלם בשנים האחרונות, והיא נכנסה לתוואי של התייצבות.

דילול מניות – Robinhood משמרת יציבות, SoFi מדללת

אחד הפערים המובהקים בין החברות נוגע לדילול המניות. בעוד ש־Robinhood הצליחה להימנע מהנפקות הון משמעותיות מאז 2022, SoFi הגדילה את מספר המניות שלה בכל שנה – מגמה שעלולה להעיק על בעלי המניות הקיימים ולפגוע באטרקטיביות של המניה.

רווחיות תפעולית – Robinhood מציגה קפיצה חיובית ב־EBITDA

שורת הרווח התפעולי (Adjusted EBITDA) מראה תמונה ברורה של התקדמות מצד Robinhood. החברה הצליחה להחזיר את עצמה לאזור חיובי בשנת 2024 ולהציג מגמת שיפור חדה, בעוד ש־SoFi מתמודדת עם שחיקה חדה והפכה לרווחית פחות בשנה האחרונה.

מניית Robinhood פורחת – זינוק של 161% מאז ההנפקה

בציר הזמן של המניה, מאז ההנפקה הראשונית, Robinhood מציגה תשואה של כ־161% – לעומת 70% בלבד של SoFi. העלייה החדה ברבעונים האחרונים מעידה על אמון גובר מצד המשקיעים, וזאת בניגוד להתנהלות המאופקת יותר של מניית SoFi.

מכפיל תזרים מזומנים – Robinhood נסחרת בפרמיה כפולה

לפי מכפיל תזרים המזומנים החזוי (Forward P/FCF), Robinhood נסחרת כיום במכפיל 65x, לעומת 29x בלבד של SoFi. נתון זה משקף הערכת שוק גבוהה בהרבה לגבי פוטנציאל הצמיחה והרווח העתידי של Robinhood – אך גם רמת סיכון גבוהה יותר למשקיעים.

מאזן ואיתנות פיננסית – יתרון מובהק ל־Robinhood

בחינת יחס החוב להון מצביעה על שיפור מתמשך של Robinhood, עד לרמות של פחות מ־40% כיום. מנגד, SoFi מחזיקה חוב גבוה משמעותית לאורך כל התקופה – אלמנט שמעיב על יציבותה ומגביל את כושר ההתרחבות שלה בשוק.

שולי רווח – Robinhood שומרת על יתרון תפעולי

Robinhood מציגה גם שולי רווח גולמיים ותפעוליים גבוהים בהרבה מ־SoFi. החברה נהנית מיתרון ברור בכל הנוגע ל־gross margin ו־EBITDA margin – דבר המעיד על מודל עסקי יעיל יותר וניהול הוצאות מוקפד.

תשואת הון עצמי – מהפסדים לרווחיות תוך שלוש שנים

לצד שיפור בכל הפרמטרים, Robinhood מציגה גם שיפור חד בתשואת ההון (ROE), שעברה מערכים שליליים לרמות חיוביות מובהקות בשנת 2024 ובל”ט. SoFi מציגה מגמה דומה – אך הרווחיות שלה מתקדמת באיטיות רבה יותר.

מבט לעתיד – Robinhood צוברת יתרון מובהק

בעוד ש־SoFi ממשיכה להציג נתונים סבירים אך נטולי תנופה, Robinhood מבססת את מעמדה כחברת פינטק מתקדמת עם צמיחה חזקה, רווחיות ברורה ותמיכה נרחבת ממשקיעים. הפערים במספרים – הן בהכנסות, הן ברווחיות והן בביצועי המניה – מבססים את היתרון הברור שלה בשלב זה של 2025.