השווקים הפיננסיים מגיבים להסלמה במזרח התיכון

הסלמה צבאית דרמטית בין ישראל לאיראן בימים האחרונים הציתה תגובת שרשרת בשווקים הפיננסיים הגלובליים. התקיפה הישראלית הממוקדת במתקנים צבאיים באיראן יצרה אווירה של חוסר ודאות, כאשר סוחרים ומשקיעים מיהרו לחפש אפיקי השקעה יציבים ובטוחים יותר. מניות התעשיות הביטחוניות בארה”ב זינקו על רקע זה, בהובלת לוקהיד מרטין, נורת’רופ גרומן, ג’נרל דיינמיקס, לצד שינויים חדים גם ב-RTX (ריית’און) ובואינג.

נתוני שוק עדכניים – כיצד הגיבו המניות הביטחוניות?

בעקבות ההתפתחות הגיאופוליטית, מניית לוקהיד מרטין (LMT) רשמה עלייה של כ-2.77% ב-24 שעות, ושווי השוק שלה הגיע ל-111.3 מיליארד דולר. נורת’רופ גרומן (NOC) עלתה ב-1.77% (שווי שוק 72 מיליארד דולר), וג’נרל דיינמיקס (GD) עלתה ב-1.49% (שווי שוק 76.9 מיליארד דולר). מנגד, ריית’און (RTX), הענקית הביטחונית הגדולה בעולם כיום לפי שווי שוק (187 מיליארד דולר), דווקא ירדה בכ-0.59%. בואינג (BA), חברת התעופה והביטחון, איבדה 4.79% מערכה באותו יום (שווי שוק 152.4 מיליארד דולר).

העליות במניות הביטחוניות בולטות במיוחד על רקע מגמה של ירידות במדדים המרכזיים, בהם מניות טכנולוגיה, פיננסים ותעשייה כללית, כאשר משקיעים מעבירים כספים למניות עם “דפנסיביות מובנית” בזמנים של אי ודאות גיאופוליטית.

מנועי הצמיחה של מניות הביטחון: למה השוק מגיב כך?

המניות הביטחוניות נתפסות מזה עשורים כאפיק השקעה יציב בזמני משבר עולמי. הן נהנות מחוזים ממשלתיים ארוכי טווח, צבר הזמנות קבוע, גיוון גיאוגרפי, ותלות נמוכה יחסית במצב הכלכלה הפרטית. בזמן שמרבית החברות במשק תלויות בצריכה ובאשראי, ענקיות כמו לוקהיד מרטין, RTX, נורת’רופ גרומן וג’נרל דיינמיקס ממשיכות לקבל תקציבי עתק מהממשל האמריקאי ומדינות נאט”ו.

המתיחות האחרונה העלתה את הציפייה להגדלת תקציבי הביטחון והזמנות חירום, הן מארה”ב והן ממדינות נוספות באירופה, אסיה והמזרח התיכון. שווקים אלו רואים לעיתים זינוק בביקוש למערכות נשק, חימוש מתקדם, הגנה אווירית וטכנולוגיות לוחמה אלקטרונית, כאשר לוקהיד מרטין מובילה בעיקר בתחומי התעופה והטילים, ו-RTX (ריית’און) מתמחה בתחומי מכ”מים, מערכות הגנה ורקטות.

ניתוח ביצועים – לוקהיד מרטין והמתחרות המרכזיות

לוקהיד מרטין בולטת כמשתנה מוביל בשוק בזכות קו מוצרים רחב הכולל את מטוסי הקרב F-35, מערכות טילים, חיישנים ומודיעין. היא נהנית מצבר הזמנות של מאות מיליארדי דולרים ושותפויות גלובליות עם מדינות רבות. למרות עליות שערים משמעותיות בתקופות של מתיחות, לוקהיד מרטין מציגה תשואות מרשימות גם בטווח הארוך, עם תשואה ממוצעת של מעל 10% בעשור האחרון, דיבידנד יציב ורווחיות גבוהה.

נורת’רופ גרומן מהווה שחקן מפתח בתחומי לוויינים, מערכות חישה מתקדמות ומערכות מטוסים ללא טייס. עם חוזים בלעדיים למערכות התראה והגנה, החברה מצליחה להציג גידול עקבי בהכנסות גם בשנים של האטה גלובלית. ג’נרל דיינמיקס, שנחשבת לאחת הספקיות הגדולות של טנקים, רכב קרבי משוריין ומערכות ימיות, נהנית מצמיחה מתמדת בביקושים מהצבאות המערביים והאירופיים.

RTX – עוצמה לצד תנודתיות

RTX, לשעבר ריית’און, היא החברה הביטחונית הגדולה בעולם בשווי שוק. למרות הירידה היומית הקלה, היא מחזיקה פורטפוליו רחב במיוחד במערכות הגנה נגד טילים, כיפת ברזל אמריקאית, רכיבים לתעשיית החלל ועוד. השוק מזהה בה עוגן ארוך טווח, אך בגלל גודלה המוחלט היא פחות תנודתית ופחות מתגמלת במונחי תשואה קצרה בהשוואה למתחרות. עם זאת, במבט רב-שנתי, RTX מהווה עוגן בתיקי השקעות דפנסיביים בזכות מבנה הכנסות חזק, חוזים ממשלתיים וחדשנות טכנולוגית מתמדת.

בואינג – חשיפה לתעשיית התעופה האזרחית

הירידה החדה בבואינג ביום המסחר המדובר ממחישה את החשיפה הגדולה של החברה לתעשיית התעופה האזרחית, שנמצאת תחת לחצים מהאטה כלכלית, בעיות בשרשרת האספקה, ותחרות חזקה. אף שבואינג מחזיקה גם בפעילות ביטחונית מתקדמת (מערכות טילים, מטוסי תדלוק ועוד), החשיפה הגדולה שלה לתחום האזרחי הופכת אותה לתנודתית מאוד בהשוואה למתחרות בתחום הביטחוני “הטהור”.

מהן ההשלכות למשקיעים – גיוון סיכונים ותחזית להמשך

המעבר של כספים ממניות טכנולוגיה, נדל”ן וסקטורים צרכניים לעבר מניות ביטחוניות משקף אסטרטגיה קלאסית של חיפוש “מקלטים פיננסיים” בזמני משבר. המשקיע המוסדי והפרטי כאחד פונה למניות ביטחון בשל חוזי אספקה רבי שנים, רמת ודאות גבוהה, ותלות נמוכה בביקוש הצרכני. חברות אלו נהנות מיציבות בדוחות, דיבידנדים עקביים ורווחיות גבוהה לאורך זמן.

יחד עם זאת, אין מדובר באפיק נטול סיכון – חברות ביטחוניות חשופות לרגולציה, תחרות על מכרזים בינלאומיים, שינויים מדיניים ואפילו לביקורת ציבורית לגבי שיווק מערכות נשק. גם העלייה בשווי אינה קבועה: תנודות בשוק, החלפת ממשלות והסכמים בינלאומיים עשויים להשפיע על צבר ההזמנות והכנסות החברות.

מגמות גלובליות: רגולציה, תחרות, וחדשנות

הענף הביטחוני כולו נמצא בתקופה של שינוי טכנולוגי מועץ – שילוב בינה מלאכותית, לוחמה אלקטרונית, מערכות אוטונומיות והגנה קיברנטית, לצד כניסת שחקניות חדשות מסין והודו. תחרות זו מגבירה את הצורך בהשקעה מתמדת במו”פ, בחדשנות ובהתאמת המוצרים לאיומים המשתנים בשדה הקרב.

במקביל, ממשלות העולם שואפות להדק רגולציה על יצוא נשק, להטיל מגבלות סביבתיות ולחזק מנגנוני פיקוח – דבר שדורש מהחברות התאמה קבועה לדרישות המשתנות של שוקי היעד.

סיכום: מניות ביטחוניות – עוגן בעידן של אי ודאות

מניות לוקהיד מרטין, RTX, נורת’רופ גרומן, ג’נרל דיינמיקס ובואינג נמצאות בחזית ההתעניינות של משקיעים בכל העולם, בעיקר בימים של מתיחות גיאופוליטית גלובלית. המגמות האחרונות ממחישות את תפקידן של חברות אלו כאפיק השקעה דפנסיבי, המספק עמידות יחסית בפני ירידות שוק, פוטנציאל לתשואות עודפות בזמנים של עליית תקציבי ביטחון, וגישה לעולם הולך ומשתנה שבו החדשנות הביטחונית וההגנה הלאומית הפכו לאחד מאבני היסוד של השוק הגלובלי.