Honda מדווחת על שנה מורכבת אך איתנה: דו”ח כספי שנתי ל־2025

פתיחה: בין יציבות תפעולית ללחצים שוקיים

דו”ח השנה הפיסקלית של Honda, במרץ 2025, מציג שנה רבת פנים עבור יצרנית הרכב והטכנולוגיה היפנית. למרות רווח תפעולי מרשים וסגמנט אופנועים חזק, החברה מתמודדת עם ירידה חדה ברווח הנקי, אתגרים באגף הרכב והאטה בשווקים חשובים. הדו”ח משקף מציאות גלובלית מורכבת, לצד ניסיונות מובהקים להתחדשות אסטרטגית.

רווח תפעולי גבוה מול ירידה חדה ברווח הנקי

Honda הציגה רווח תפעולי של 1,213.4 מיליארד ין, כולל התאמה חד־פעמית לחשבונאות הקשורה למודל התחייבויות פנימיות. בניכוי אותה התאמה, הרווח התפעולי המתואם עומד על 1,341 מיליארד ין – עדות לעוצמה בתפעול הליבה של החברה. עם זאת, הרווח הנקי ירד בחדות ל־250 מיליארד ין בלבד, בשל הוצאות חד־פעמיות, ירידה במכירות רכב ועלייה בעלויות מימון ומסים.

סגמנט האופנועים ממשיך להוביל את הצמיחה

חטיבת האופנועים ממשיכה לשמש כעמוד התווך של Honda, עם שיא מכירות של למעלה מ־20.5 מיליון יחידות – עלייה של כ־10% משנה לשנה. הביצועים המרשימים הגיעו למרות סביבת צריכה מאתגרת בשל אינפלציה וריביות גבוהות. הצלחתה של Honda בשווקים כמו הודו, דרום־מזרח אסיה, דרום אמריקה ואפריקה, הביאה גם לרווחיות שיא בסגמנט זה.

ירידה בסגמנט הרכב: חולשה בסין לעומת התאוששות בצפון אמריקה

חטיבת הרכב של החברה מציגה תמונה פחות מעודדת. מכירות הרכב הכוללות ירדו בכמעט 10%, בעיקר בשל היחלשות הביקוש בסין ובמדינות ASEAN. התחרות בסין בשוק הרכב החשמלי הפכה לאינטנסיבית במיוחד, עם הצעות אטרקטיביות של יצרנים מקומיים כמו BYD ו-NIO. גם באסיה הדרומית השפיעו מחירי חומרי גלם, תנודתיות מטבעית וירידה בצריכה.
עם זאת, מכירות ההיברידיים בצפון אמריקה רושמות הצלחה, ומספקות לחברה קרש קפיצה לקראת מעבר עתידי מלא לרכבים חשמליים.

ירידה במוצרי תעשייה, אך עם פוטנציאל עתידי

סגמנט “Life Creation”, הכולל גנרטורים, מנועים קטנים וציוד תעשייתי, רשם ירידה של כ־3% במכירות – בעיקר באירופה ובצפון אמריקה. ההאטה בפעילות בתחום הבנייה והחקלאות, על רקע ריביות גבוהות וצמצום השקעות תשתית, פגעה בביקוש. עם זאת, Honda מזהה פוטנציאל צמיחה ארוך טווח בשווקים מתפתחים באפריקה ואסיה, במיוחד עבור פתרונות חשמל מבוזרים ויישומים מודולריים.

השקעות קדימה: אסטרטגיה לחשמול וקיימות

Honda חידשה את התחייבותה לעולם הרכב החשמלי והאוטונומי. החברה מתכננת להשיק קו רכבים חשמליים חדש תחת פלטפורמת e:Architecture עד 2026, תוך שיתופי פעולה עם ספקי סוללות ביפן וארה”ב לשם אבטחת שרשרת אספקה איכותית וזולה.
בנוסף, החברה השיקה מפת דרכים תלת־שנתית ראשונה להשגת ניטרליות פחמנית בכל שרשרת האספקה עד 2050 – יעד השואף ליישר קו עם רגולציות סביבתיות הדוקות באירופה ויפן.

סיכום: בין אתגר להזדמנות אסטרטגית

שנת 2025 הייתה עבור Honda שילוב של יציבות תפעולית, שינויים מבניים ואתגרים תחרותיים. התחזקות בסגמנט האופנועים ורווח תפעולי בריא עומדים מול שחיקה ברווח הנקי וקשיים בסגמנט הרכב. עם זאת, האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה – שכוללת השקעה בטכנולוגיות חשמליות, ייעול תהליכי ייצור וחיזוק השותפויות הגלובליות – עשויה לאפשר לה לחזור למסלול צמיחה בר־קיימא בשנים הקרובות.