אפל פותחת את 2025 ברווחיות גבוהה למרות האטה באייפון: שירותים ומק מצמצמים את הפער
פתיח:
ענקית הטכנולוגיה אפל (Apple Inc., Nasdaq: AAPL) פתחה את שנת הכספים 2025 עם תוצאות פיננסיות חזקות, למרות מגמה מעורבת במכירות המוצרים הפיזיים. הכנסות החברה ברבעון הראשון הסתכמו ב־124.3 מיליארד דולר, עלייה של 4% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד הרווח הנקי טיפס ל־36.3 מיליארד דולר – קפיצה של 7% לעומת השנה הקודמת. מנגד, מכירות האייפון – הקטגוריה המרכזית בפורטפוליו של אפל – ירדו ב־1%, מה שמעיד על שינוי מתמשך בתמהיל ההכנסות של החברה.

ביצועים לפי מגזרים גיאוגרפיים:
הכנסות החברה באמריקות עלו ל־52.6 מיליארד דולר, עלייה של 4% בזכות צמיחה ניכרת בהכנסות משירותים וממכירת אייפונים. באירופה נרשמה עלייה מרשימה יותר של 11%, עם הכנסות של 33.9 מיליארד דולר, כשגם כאן ניכרה השפעה חיובית של שערי חליפין לצד עלייה בביקוש לשירותים. לעומת זאת, בסין נרשמה ירידה חדה של 11% ל־18.5 מיליארד דולר, בעיקר עקב ירידה חדה בביקוש לאייפון – מגמה מטרידה לאור חשיבותו האסטרטגית של השוק הסיני. יפן הפתיעה לחיוב עם צמיחה של 16% בהכנסות, בעיקר מאייפונים ושירותים. אזור אסיה פסיפיק מחוץ ליפן נותר יציב יחסית עם עלייה קלה בלבד של 1%.

תמהיל הכנסות משתנה:
שירותים הפכו לגורם המרכזי בצמיחה, כאשר ההכנסות מקטגוריה זו הגיעו ל־26.3 מיליארד דולר – עלייה של 14% לעומת התקופה המקבילה. הגידול נבע מהכנסות מוגברות מפרסום, חנות האפליקציות ושירותי ענן. קטגוריית ה־Mac הציגה זינוק של 16% והגיעה ל־9 מיליארד דולר, בעיקר עקב ביקוש גבוה למחשבים ניידים חדשים. גם תחום ה־iPad רשם עלייה נאה של 15% עם הכנסות של 8.1 מיליארד דולר, הודות לדגמי iPad Air חדשים. לעומת זאת, תחום המוצרים הלבישים והאביזרים (Wearables, Home and Accessories) רשם ירידה של 2% ל־11.7 מיליארד דולר. מכירות האייפון ירדו במעט ל־69.1 מיליארד דולר, לעומת 69.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, נתון שמחדד את מגמת השחיקה בקטגוריה המרכזית של החברה.

רווחיות תפעולית ושיפור בשירותים:
הרווח הגולמי הכולל ברבעון עמד על 58.3 מיליארד דולר, ושיעור הרווח הגולמי עלה ל־46.9% לעומת 45.9% בתקופה המקבילה. בתחום המוצרים, הרווחיות נותרה יציבה סביב 39.3%, אך בתחום השירותים נרשמה קפיצה לשיעור רווח גולמי של 75%, לעומת 72.8% אשתקד – שיפור המיוחס למיקס שירותים רווחיים יותר, למרות עלייה בהוצאות התחזוקה.

שורת הרווח ממשיכה לעלות:
הרווח הנקי של אפל הסתכם ברבעון ב־36.3 מיליארד דולר, עלייה של 7% לעומת השנה הקודמת, עם רווח למניה מדוללת של 2.40 דולר לעומת 2.18 דולר אשתקד. אפל שמרה על הוצאה אפקטיבית של מס בשיעור של 14.7%, נמוך מהשיעור הסטטוטורי בארה”ב, בין היתר בשל חוקים חדשים שצמצמו את השפעת שערי מטבע על תוצאות המס.

אסטרטגיית השקעות וחלוקת הון:
אפל ממשיכה להפעיל את אחת מתוכניות הרכישה העצמית האגרסיביות ביותר בשוק, כאשר ברבעון האחרון רכשה מניות בהיקף של 23.6 מיליארד דולר ושילמה דיבידנדים בהיקף של כ־3.9 מיליארד דולר. יתרת המזומנים ושווי המזומנים של החברה עומדת על 30.3 מיליארד דולר, לצד נכסים נזילים נוספים בהיקף של 111 מיליארד דולר, מה שמבסס את מעמדה כאחת החברות בעלות הגמישות הפיננסית הגבוהה ביותר בשוק.

מבט לעתיד:
למרות האטה מסוימת באייפון ואתגרים בשוק הסיני, אפל ממשיכה להציג צמיחה יציבה הודות להתרחבות תחום השירותים ולביצועים חזקים במוצרי מק ואייפד. החברה תולה תקוות בדגמים חדשים ובתשתית השירותים הדיגיטליים שמהווים כר פורה להמשך עלייה ברווחיות. השוק עוקב בדריכות אחר השפעות רגולטוריות באירופה וארה”ב, אך בטווח הקצר, אפל ממשיכה להוכיח עמידות וצמיחה גם מול אתגרים גיאופוליטיים וכלכליים.