הביקוש העולמי למניות מצד משקיעים הולך ומתחזק, כאשר נתוני זרימות ההון מצביעים על אפשרות לשנה היסטורית בהקצאות לשוקי המניות. לפי נתונים ששיתף The Kobeissi Letter, המיוחסים ל-Bank of America Global Investment Strategy ול-EPFR, קרנות מניות גלובליות נמצאות במסלול למשיכת הזרמות הון של כ-1.3 טריליון דולר בשנת 2026. נתון זה משקף ביקוש חזק למניות אמריקאיות ולהשקעות הקשורות לטכנולוגיה.

הזרמות ההון לקרנות מניות גלובליות עשויות לקבוע שיא שנתי חדש

הגרף שסופק מעריך כי הזרמות ההון השנתיות לקרנות מניות גלובליות עשויות להגיע ל-1.3 טריליון דולר בשנת 2026. אם התחזית תתממש, הסכום יהיה גבוה בכ-35% מהשיא השנתי הקודם שנקבע בשנת 2021. הגרף משווה את זרימות ההון המצטברות לקרנות מניות לאורך השנים ומציג עלייה תלולה במיוחד בנתוני 2026.

הזרמות הון חזקות מצביעות על כך שמשקיעים מקצים סכומי הון משמעותיים למניות באמצעות קרנות השקעה. עם זאת, זרימות חיוביות אינן מעידות בהכרח שכל שוקי המניות עולים או שסנטימנט המשקיעים חיובי באופן אחיד. נתוני זרימות ההון משקפים הקצאות נטו למוצרי ההשקעה הנכללים במדידה, ויכולים להתקיים במקביל לתיקונים חדים במגזרים מסוימים, לפערים בין אזורים גיאוגרפיים ולתקופות של תנודתיות מוגברת.

מניות ארה”ב מהוות חלק משמעותי מהקצאות המשקיעים

לפי הפרסום שסופק, קרנות מניות אמריקאיות צפויות למשוך כ-636 מיליארד דולר בשנת 2026, סכום המהווה כמעט מחצית מהזרמות ההון הגלובליות הצפויות. עוד דווח כי מתחילת השנה הקצו המשקיעים 511 מיליארד דולר לקרנות אלה. הנתונים מוצגים כהערכות ותחזיות המבוססות על המקור, ואין להתייחס לסכום השנתי של 636 מיליארד דולר כתוצאה סופית ומאומתת.

ריכוז זרימות ההון במניות אמריקאיות משקף את חשיבותם של השווקים בארה”ב בתיקי השקעות גלובליים, בין היתר בשל החשיפה לחברות טכנולוגיה גדולות, לתשתיות בינה מלאכותית ולעסקים רב-לאומיים מבוססים. עם זאת, הקצאת הון משמעותית לשוק יחיד עלולה להגביר את רגישות התיקים לשינויים בציפיות הרווח בארה”ב, בריבית, בשווי החברות ובתנאים הכלכליים.

עבור משקיעים בישראל ובשווקים אחרים המחוברים לכלכלה הבינלאומית, זרימות ההון האלה מספקות תובנות לגבי הקצאת ההון הגלובלית. ביקוש חזק למניות אמריקאיות עשוי להשפיע על התמחור היחסי בשווקים ועל חלוקת ההשקעות הבינלאומיות, אך אינו מבטיח המשך ביצועי יתר ואינו מבטל סיכוני מטבע וסיכוני שוק.

קרנות הטכנולוגיה צפויות למשוך זרימות הון בהיקף שיא

לפי The Kobeissi Letter, קרנות המתמקדות בטכנולוגיה צפויות למשוך כ-196 מיליארד דולר בשנת 2026, לעומת 75 מיליארד דולר בשנת 2025. אם התחזית תתממש, הסכום יהיה גבוה ביותר מפי שניים מההזרמות בשנה הקודמת ויקבע שיא שנתי חדש. מגמה זו מדגישה את התפקיד המתמשך של השקעות טכנולוגיה בהקצאת ההון הגלובלית.

העניין מצד המשקיעים עשוי להיתמך בציפיות בתחום הבינה המלאכותית, מחשוב הענן, הביקוש למוליכים למחצה והתשתיות הדיגיטליות. עם זאת, זרימות הון משמעותיות עלולות גם להגביר את סיכון הריכוזיות, אם ההון מופנה במידה רבה למספר מצומצם של חברות או לתמות השקעה מוגבלות. הקשר בין זרימות הון לתשואות עתידיות אינו אוטומטי: ביקוש חזק עשוי לתמוך במחירים, אך הוא גם עלול להפוך את התיקים לפגיעים יותר במקרה של אכזבה בתוצאות הכספיות או כאשר קשה להצדיק את שווי החברות.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר השאלה אם ההזרמות לקרנות המניות יישארו חזקות, כיצד ההון מתחלק בין אזורים ומגזרים והאם חברות הטכנולוגיה יציגו צמיחת רווחים התואמת את ציפיות השוק. גם האינפלציה, החלטות הריבית והתחזיות שמפרסמות החברות ישפיעו על יכולתן של ההקצאות הנוכחיות להישמר לאורך זמן. התחזית להזרמות בהיקף של 1.3 טריליון דולר משקפת ביקוש משמעותי מצד המשקיעים, אך התוצאה הסופית תהיה תלויה בזרימות ההון במהלך יתרת שנת 2026 ובהתפתחויות בשווקים הפיננסיים העולמיים.