ריביות המשכנתה מתקרבות ל-7.6%

ריביות המשכנתה בארה״ב מתקרבות לרמות שנראו לאחרונה לפני כמעט שלוש שנים, ומוסיפות אתגר נוסף לרוכשי בתים פוטנציאליים ולשוק הדיור הרחב. הריבית הממוצעת על משכנתה קבועה ל-30 שנה הגיעה ביום שלישי ל-7.58%, לפי Mortgage News Daily, עלייה של 8 נקודות בסיס לעומת יום המסחר הקודם.

הנתון האחרון הוא רמת הריבית הגבוהה ביותר מאז נובמבר 2023. אף שהריבית עדיין נמוכה מהשיא של סוף 2023, שעמד על כ-7.8%, הפער הצטמצם באופן משמעותי. עלויות המימון נותרות ברמות שעלולות להשפיע על פעילות שוק הדיור ככל שהשנה מתקרבת לתקופת החורף, שבאופן מסורתי מאופיינת בפעילות נמוכה יותר.

תשואות האוצר ממשיכות להכתיב את עלויות המימון

העלייה בריביות המשכנתה קשורה באופן הדוק ללחץ המחודש בשוק האג״ח האמריקאי. תשואת אג״ח האוצר ל-10 שנים, המשמשת אמת מידה מרכזית לתמחור משכנתאות, עמדה סביב 5.28% בצהריי יום שלישי, עלייה של כ-4 נקודות בסיס.

הקשר בין תשואות האוצר לריביות המשכנתה הפך חשוב יותר ויותר כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את האינפלציה ואת התחזית למדיניות ה-Federal Reserve. עלייה בתשואות האג״ח הממשלתיות יכולה לעבור לתמחור המשכנתאות ולהגדיל את עלויות המימון החודשיות, גם כאשר ה-Federal Reserve אינו משנה ישירות את ריביות המשכנתה.

הריביות עלו בחדות מאז אוגוסט

העלייה האחרונה מסמנת שינוי משמעותי לעומת התנאים ששררו מוקדם יותר בקיץ. הריבית הממוצעת על משכנתאות עמדה על כ-6.75% ב-26 באוגוסט, לפני שעלתה מעל 7% סביב 10 בספטמבר.

מאז, התנודתיות בשוק האג״ח דחפה את עלויות המימון בהדרגה כלפי מעלה. המשקיעים הגיבו למספר סיכונים הקשורים לאינפלציה, בהם מחירי נפט גבוהים וציפיות לכך שה-Federal Reserve עשוי להעלות שוב את הריבית.

הנפט והאינפלציה מוסיפים לאתגר בשוק הדיור

מחירי האנרגיה הופכים לגורם חשוב יותר ויותר בתחזית הריבית. מחירי נפט גבוהים יותר עלולים לתרום ללחצים אינפלציוניים רחבים יותר, ובכך להקשות על קובעי המדיניות להקל את התנאים המוניטריים.

עבור שוק הדיור, ההשפעה יכולה להיות משמעותית. ריביות משכנתה גבוהות יותר מגדילות את עלות המימון של רכישת בית ועלולות לצמצם את כוח הקנייה של רוכשים פוטנציאליים. במקביל, בעלי בתים קיימים שנהנים ממשכנתאות בריבית נמוכה עשויים לקבל פחות תמריץ למכור, מצב שעלול להשפיע על היצע הבתים הזמין לרוכשים.

האם 7.6% עשויים לשנות את המומנטום בשוק הדיור?

השאלה המרכזית עבור שוק הדיור היא האם ריביות המשכנתה יישארו סביב הרמות הנוכחיות או ימשיכו לעלות. עלייה מתמשכת לעבר השיא של סוף 2023 עלולה להפעיל לחץ נוסף על יכולת הרכישה ועל פעילות שוק הדיור, במיוחד כאשר הביקוש העונתי נוטה להיחלש לקראת החורף.

המשקיעים והגורמים הפעילים בשוק הדיור יעקבו לכן מקרוב אחר תשואת אג״ח האוצר ל-10 שנים, מחירי הנפט, נתוני האינפלציה וציפיות המדיניות של ה-Federal Reserve. אם תשואות האג״ח יישארו גבוהות, ריביות המשכנתה עשויות להישאר סביב שיא של שלוש שנים, ולהציב מבחן נוסף בפני מכירות הבתים וביקוש הרוכשים בארה״ב.