Nvidia אישרה הגדלה של 150 מיליארד דולר למסגרת הרכישה העצמית של מניותיה, הגדלה שמביאה את הסכום הכולל שנותר בתוכנית ל-235 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2028. המהלך מגיע בזמן שיצרנית השבבים ממשיכה ליהנות מביקוש חזק לתשתיות AI, בעוד המשקיעים בוחנים יותר ויותר אם קצב הצמיחה המהיר יוכל להימשך ככל שמחזור ההשקעות ב-AI מתבגר.

רכישה עצמית בהיקף שיא משקפת יכולת לייצר מזומנים

ההגדלה הנוספת של 150 מיליארד דולר היא הגדלת מסגרת הרכישה העצמית הגדולה ביותר בתולדות Nvidia, והיא גבוהה גם ממסגרת הרכישה העצמית של Apple, שהסתכמה ב-110 מיליארד דולר ואושרה ב-2024. Nvidia צפויה לנצל את יתרת המסגרת, בהיקף של 235 מיליארד דולר, עד שנת הכספים 2028, המסתיימת בינואר 2028.

היקף התוכנית משקף את יכולתה של החברה לייצר סכומי מזומנים משמעותיים במקביל להמשך השקעות בשבבי AI, בתשתיות תקשורת ובמחשוב מואץ. ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 החזירה Nvidia לבעלי המניות כ-20 מיליארד דולר באמצעות רכישות עצמיות של מניות ודיבידנדים. במחצית הראשונה של שנת הכספים 2027 רכשה החברה מניות בכ-39.8 מיליארד דולר, לפי נתוני השוק.

כיצד הרכישה העצמית עשויה להשפיע על בעלי המניות?

כאשר Nvidia רוכשת מניות ומבטלת אותן, מספר המניות שבמחזור יורד. אם הרווח הנקי ממשיך לצמוח במקביל לירידה במספר המניות, הרווח למניה יכול לגדול גם ללא עלייה מקבילה ברווח הכולל. לכך עשויה להיות השפעה על מדדי השווי ועל האופן שבו המשקיעים מעריכים את קצב צמיחת הרווחים של החברה.

עבור בעלי המניות הקיימים, התוכנית מהווה גם מנגנון להחזרת הון עודף למשקיעים, מבלי לחייב את Nvidia להגדיל משמעותית את חלוקת הדיבידנדים במזומן. הנהלת החברה ציינה כי תזרים המזומנים החזק שלה מאפשר לה להמשיך לממן השקעות טכנולוגיות ובמקביל להחזיר הון לבעלי המניות.

השאלה המרכזית נותרה קצב הצמיחה העתידי של Nvidia

הרכישה העצמית אינה מבטלת את הסיכונים המרכזיים שעומדים בפני Nvidia. החברה נותרה תלויה במידה רבה בקצב ההשקעות בתשתיות AI מצד ספקיות ענן, חברות טכנולוגיה וארגונים אחרים. במקביל, התחרות בתחום מחשוב ה-AI מתעצמת, והמשקיעים עוקבים אחר השאלה אם ההשקעות במרכזי נתונים ובמערכות AI יוכלו להמשיך בקצב הנוכחי.

מניית Nvidia עלתה בכ-1.7% במסחר שלפני פתיחת השוק לאחר ההודעה, במה שנראה כתגובה חיובית ראשונית של השוק. עם זאת, ההשפעה ארוכת הטווח של הרכישה העצמית תהיה תלויה פחות בעצם אישור המסגרת ויותר ביכולת החברה לשמור על צמיחה בהכנסות, בתזרים המזומנים החופשי וברווחים, תוך שמירה על מעמדה באקוסיסטם של חומרת ה-AI.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר קצב הרכישות בפועל, התזרים החופשי של Nvidia, הביקוש למרכזי נתונים, שיעורי הרווחיות הגולמית וההתפתחויות התחרותיות בשוק שבבי ה-AI. המסגרת של 235 מיליארד דולר מעניקה ל-Nvidia גמישות משמעותית בהחזרת הון לבעלי המניות, אך השפעתה הסופית על ערך המניות תמשיך להיות קשורה במידה רבה לעמידותו של מחזור ההשקעות ב-AI וליכולתה של החברה להפוך יתרון טכנולוגי לצמיחה פיננסית מתמשכת.