צמד המטבעות USD/GBP (GBP=X) סיים את יום המסחר בירידה, לאחר שנחלש ב-0.28%, שהם 0.0021 נקודות, לרמה של כ-0.7545 ליש״ט לדולר אמריקאי. הנסיגה היומית המתונה התרחשה לצד עלייה שבועית נטו של 1.02% בחמישה ימי מסחר, כאשר משתתפים בשוק המט״ח העולמי בחנו את מסלולי המדיניות המוניטרית של ה-Fed ושל הבנק המרכזי של אנגליה (BoE), נתוני הצמיחה משני צדי האוקיינוס האטלנטי ופערי התשואות באג״ח הממשלתיות.

עבור משקיעים גלובליים, ובכללם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר אסטרטגיות חשיפה לדולר ולליש״ט, תחרותיות בסחר חוצה-גבולות וניהול תיקים רב-מטבעיים, USD/GBP משמש אמת מידה מרכזית לנזילות בשוקי המטבעות הגדולים ולזרימות הון בין שווקים.

תנועת המסחר התוך-יומית וטווח 52 השבועות

במהלך יום המסחר נפתח שער החליפין ברמה של 0.7549 ונע בטווח שבין רצפה של 0.7545 לשיא של 0.7549, לפני שהתבסס בירידה של 0.0021 נקודות, או 0.28%, ביחס לנעילה הקודמת ברמה של 0.7566. אינדיקטורים גרפיים מאוחרים במהלך המסחר התייצבו סביב 0.7549. ציטוטי ה-spot עמדו על 0.7467 בצד הביקוש ועל 0.7467 בצד ההיצע.

הנעילה מותירה את צמד הדולר-ליש״ט בחלק העליון של טווח המסחר הרחב יותר ל-52 שבועות, בין 0.7222 ל-0.7685, ומצביעה על חוזק טכני שנשמר לאורך מספר חודשים בקרבת השיא השנתי.

ה-Fed והבנק המרכזי של אנגליה במוקד

אחד הגורמים המבניים המרכזיים המשפיעים על התנהגות USD/GBP הוא הפער בין עמדות המדיניות המוניטרית של ה-Fed ושל הבנק המרכזי של אנגליה (BoE). מגמות אינפלציה שונות, התפתחויות בשוקי העבודה ותנועות בעקומי התשואות של אג״ח ממשלת ארה״ב מול ה-Gilts הבריטיות ממשיכים לעצב את זרימות המטבע של משקיעים מוסדיים.

מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לבחון את תנועות המטבע הללו כחלק ממודלים רחבים של הקצאת נכסים אסטרטגית, שנועדו לנהל חשיפות וגידורים בתיקים חוצי-גבולות, על רקע תנודתיות בשווקים הפיננסיים.

מאקרו, סחר חוצה-אטלנטי ותנודתיות במט״ח

למרות שרמת התמיכה הטכנית מעל 0.7222 נותרה יציבה, מקצי נכסים בשוק המט״ח ממשיכים לעקוב מקרוב אחר מוקדי חיכוך מאקרו-כלכליים אפשריים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים עדכוני GDP בארה״ב, נתוני הצמיחה בבריטניה, הכוונת הריבית מצד הבנקים המרכזיים ותנודתיות מתמשכת בשוקי המט״ח, במיוחד בצמדי USD/GBP, GBP/USD ו-GBP/ILS.

בנוסף, זרימות הסחר הדו-צדדיות ועדכונים במדיניות הפיסקלית מוסיפים משתנים שיש להביא בחשבון בעת תרגום חשיפות מטבע לתיקים מוסדיים. מקצי נכסים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים ממשיכים להתמקד במשתנים אלה כדי להעריך בצורה מדויקת יותר את פרופילי התשואה המתואמים לסיכון.

תחזית: ההתבססות נמשכת, אך פערי הריבית יישארו במוקד

התחזית לצמד USD/GBP נותרת מאוזנת, עם הטיה חיובית, כאשר המומנטום הטכני תומך בתקופה של התבססות זהירה סביב רמות התמיכה המרכזיות, שעשויה להשתלב בתהליך רחב יותר של התייצבות כלכלית. המשך התחזקות לכיוון שיא 52 השבועות ומעבר ל-0.7685 יהיה תלוי ככל הנראה בעוצמת התשואות הדולריות, בהתרחבות פערי הריבית או בהתמתנות בתנאים המאקרו-כלכליים בבריטניה.

מנגד, מקצי נכסים יידרשו לעקוב אחר סיכוני ירידה מרכזיים, ובהם הידוק אפשרי במדיניות ה-BoE, שינויים במדיניות הסחר החוצה-אטלנטית או עלייה רחבה יותר בתנודתיות בשוקי המט״ח. בסופו של דבר, המשך התנועה בצמד ייקבע במידה רבה על ידי האיזון בין יישום המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים לבין ההתפתחויות המאקרו-כלכליות הגלובליות.