השוואת ביצועי תעודות הסל האחרונה ממחישה עד כמה התוצאות עשויות להשתנות בין אסטרטגיות השקעה שונות המוצעות על ידי אותו מנהל נכסים. במהלך חמש השנים המוצגות בנתונים שסופקו, מספר תעודות סל של Vanguard עקפו את מדד S&P 500, המיוצג באמצעות VOO, כאשר תחום האנרגיה הציג את הפער הגדול ביותר והחשיפה לטכנולוגיה סיפקה גם היא יתרון משמעותי.

האנרגיה מובילה את ביצועי תעודות הסל של Vanguard בחמש השנים האחרונות

Vanguard Energy ETF (VDE) מדורגת במקום הראשון בהשוואה שסופקה, עם תשואה שנתית ממוצעת של 25.84% בחמש השנים האחרונות, הרבה מעל 12.75% של VOO. Vanguard מציינת כי VDE עוקבת אחר מדד MSCI US Investable Market Energy 25/50 ומעניקה חשיפה לחברות אנרגיה אמריקאיות בעלות שווי שוק גדול, בינוני וקטן.

עוצמתו של סקטור האנרגיה נמשכה גם לתוך 2026. נתוני Vanguard מצביעים על תשואה של 46.05% ל-VDE במהלך שנה אחת עד 31 באוגוסט, וכן על תשואה של 47.12% מתחילת השנה לפי שווי הנכסים הנקי עד 10 בספטמבר. הביצועים החזקים בתקופה האחרונה משקפים את התרומה המשמעותית של מניות האנרגיה לשוק הרחב, אף שתשואות סקטוריאליות עשויות להיות תנודתיות משמעותית יותר מאלו של מדד מניות מגוון בעל חשיפה רחבה.

לכן, אין לפרש את ההשוואה לחמש שנים כראיה לכך שאסטרטגיה מסוימת עדיפה באופן קבוע. היא ממחישה כיצד תקופה ממושכת של ביצועים חזקים בסקטור מסוים יכולה ליצור פער מצטבר משמעותי ביחס למדד רחב.

גם הטכנולוגיה ואסטרטגיות הפקטורים עקפו את המדד

בהשוואת ETF Tracker שסופקה, Vanguard Information Technology ETF (VGT) מדורגת במקום השני, עם תשואה שנתית ממוצעת של 18.50% בחמש השנים האחרונות. אחריה נמצאת Vanguard U.S. Multifactor ETF (VFMF) עם 14.59%, בעוד Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI) הציגה 14.14%. כל התוצאות הללו גבוהות מהתשואה של 12.75% שהוצגה עבור VOO.

הביצועים של תחום הטכנולוגיה משקפים את חשיבותן המתמשכת של חברות הטכנולוגיה האמריקאיות הגדולות במחזור ארוך הטווח של רווחי החברות ושל תמחור המניות. במקביל, VFMF פועלת לפי מתודולוגיה שונה באופן מהותי: Vanguard מציינת כי הקרן מתמקדת בפקטורי ערך, מומנטום ואיכות, בכפוף לסינון תנודתיות ראשוני. ביצועיה ב-2026 נותרו חזקים, כאשר Vanguard דיווחה על תשואה של 32.29% במהלך שנה אחת עד 31 באוגוסט ועל תשואה של 23.14% מתחילת השנה עד 10 בספטמבר.

להבדל זה חשיבות משום שאסטרטגיות המבוססות על פקטורים עשויות להציג ביצועים שונים ממדדים המשוקללים לפי שווי שוק, בהתאם לסביבה הכלכלית. ההשוואה ממחישה לכן שבחירת ETF אינה מסתכמת רק בבחירה בין מניות לאג״ח; המתודולוגיה העומדת בבסיס הקרן יכולה לשנות באופן מהותי את פרופיל התשואה.

אסטרטגיות מגה-קאפ, צמיחה וערך מציגות פערים קטנים יותר

יתר תעודות הסל בדירוג שסופק עקפו גם הן את VOO, אך בפערים צרים יותר. Vanguard Mega Cap ETF (MGC) הציגה תשואה של 13.32%, Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) 13.14%, Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG) 13.02% ו-Vanguard Mega Cap Value ETF (MGV) 12.90%, לעומת 12.75% עבור VOO.

הפערים הקטנים יחסית בולטים משום שאסטרטגיות אלה חופפות במידה משמעותית לחברות הגדולות שכבר מיוצגות במדד S&P 500. VOO, לדוגמה, החזיקה ב-505 ניירות ערך נכון ל-31 ביולי 2026, בעוד שהיקף הנכסים שלה הגיע לכ-1.76 טריליון דולר בסוף אוגוסט.

ההשוואה ממחישה גם שגיוון אינו מוביל בהכרח לביצועים זהים. VOO מעניקה חשיפה רחבה לשוק המניות האמריקאי המרכזי, בעוד שקרנות סקטוריאליות, סגנוניות ופקטוריאליות מטות את התיקים במכוון לעבר מאפיינים מסוימים. הטיות אלה עשויות ליצור תקופות של ביצועי יתר או חסר משמעותיים, בהתאם לזהות המובילים בשוק.

בהמשך, השאלה המרכזית תהיה האם הגורמים שהובילו לפערי הביצועים בחמש השנים האחרונות ימשיכו להתקיים. מחירי האנרגיה, רווחי חברות הטכנולוגיה, רמות התמחור, הריבית והובלת הפקטורים עשויים כולם לשנות את הדירוג היחסי של תעודות הסל הללו במחזור הבא. Vanguard עצמה מדגישה כי ביצועי העבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות, ולכן ההשוואה הנוכחית שימושית יותר למדידת האופן שבו אסטרטגיות שונות התנהגו בחמש השנים הקודמות מאשר כתחזית לחמש השנים הבאות.