האצת פקיעת פטנטים
ענף הפארמה העולמי ניצב בפני האתגר המשמעותי ביותר בעשור האחרון – “צוק הפטנטים”. בין השנים 2025–2030 יאבדו תרופות ענק את בלעדיותן, ויחשפו את החברות לתחרות גנרית שעשויה למחוק מעל 200 מיליארד דולר מהמכירות.

למשל, התרופה Keytruda של מרק, שהכניסה 25 מיליארד דולר ב־2023, תאבד פטנט עד 2028. גם פייזר ובריסטול־מאיירס סקויב ניצבות בפני סיכונים דומים בתרופות מובילות בתחום האונקולוגיה והלב.

תגובות שוק ואסטרטגיה
הציפייה לצוק הפטנטים כבר ניכרת בשווקים. מדד MSCI World Pharma פיגר אחרי מדדי ייחוס אחרים, כשמשקיעים נערכים לירידות הכנסות. במקביל, מניות ביוטק עם צינור מתקדם פורחות – על רקע ציפייה להצעות רכישה.

ב־2023 מיזוגים ורכישות בענף חצו את רף 140 מיליארד דולר, עם רכישת Seagen בידי פייזר כאירוע מרכזי. אנליסטים מעריכים כי קצב העסקאות יישאר גבוה, בעיקר בתחומי האונקולוגיה, מחלות נדירות ועריכת גנים.

התנהגות משקיעים
המשקיעים שומרים על זהירות אך גם על הזדמנויות. אף שהסיכון ארוך הטווח מכביד על הערכות שווי, מגמת המיזוגים מספקת הזדמנויות מסחר בחברות ביוטק קטנות יותר. לפי תחזית EY, יותר מ־60% ממנהלי הפארמה מדרגים עסקאות כר优ונה העליונה בהתמודדות עם צוק הפטנטים.

מבט קדימה
יכולת הענף להסתגל תלויה בשילוב בין מו”פ פנימי לרכישות חיצוניות. למשקיעים המפתח טמון בזיהוי החברות שיצליחו לפצות ביעילות על שחיקת ההכנסות תוך מינוף חדשנות ברפואה מותאמת אישית ובטיפולים מתקדמים.