עם פתיחתה של המחצית השנייה של שנת 2025, משקיעים בשוק האמריקאי מוצאים עצמם מול מציאות מאתגרת ומרובת משתנים. השוק מציג מגמות מעורבות, השפעות פוליטיות וכלכליות גוברות, וחוסר ודאות מצד המדיניות המוניטרית. כעת הוא הזמן לעצור לרגע ולבצע חשיבה מחודשת על האסטרטגיה – להבין מה הוביל אותנו עד כאן, ואיך נכון לפעול מכאן והלאה

חצי שנה של תנודתיות ופסגות חדשות

המחצית הראשונה של השנה הייתה רוויה בעליות חדות אך גם בנפילות חדות. מדד ה־S&P 500 רשם עלייה מצטברת של יותר מחמישה אחוזים, אך הדרך לשם לא הייתה חלקה. באפריל נרשמה ירידה פתאומית כתוצאה מהעלאת מכסים מפתיעה, שהכניסה לחץ זמני לשוק. בהמשך, חזרו העליות הודות לביצועים יוצאי דופן של חברות הטכנולוגיה הגדולות, ובראשן קבוצת מניות הטכנולוגיה המכונה “השבע הנפלאות”

העליות האלה הובילו את המדדים לשיאים חדשים, אך ראוי לציין שמרבית מהן הגיעו ממספר מצומצם של חברות ענק. השוק הרחב נותר מאחור, מה שמעיד על ריכוזיות מוגברת בתנועה החיובית

מכסים ומדיניות סחר: גורם סיכון שמסרב להיעלם

אחת הסוגיות המרכזיות שמטרידות את השוק היא מדיניות המכסים. שיעור המס הממוצע על יבוא לארה”ב עלה באופן חד, והגיע לכ־13 אחוזים לעומת כ־3 אחוזים בתחילת השנה. המהלך הזה הביא לעלייה במחירים, פגיעה ברווחיות חברות ולחץ על הצרכן

נקודת המבחן הקרובה תהיה במהלך יולי, אז תתקבל החלטה האם להותיר את המכסים בתוקף או לחזור לאחור. כל החלטה כזו יכולה לשנות את פני השוק, ומשקיעים חייבים לקחת את זה בחשבון, במיוחד מי שמחזיק בסקטורים כמו תעשייה, מוצרי צריכה וחומרי גלם

הפד והורדת ריבית: תקווה או אשליה

השוק מעריך כעת כי עד סוף השנה ייתכנו שלוש הפחתות ריבית, כשהראשונה עשויה להגיע כבר בספטמבר. עם זאת, יו”ר הפדרל ריזרב ממשיך לשדר מסרים זהירים ולהתרכז באיום המתמשך של אינפלציה, בעיקר זו שמונעת ממדיניות המכסים

בנוסף, הפד נמצא תחת לחצים פוליטיים שעשויים להשפיע על עצמאותו בהחלטות הקרובות. עבור המשקיע, המשמעות היא חוסר ודאות. מי שמהמר על הורדות ריבית מהירות עשוי להתאכזב, ויש לקחת בחשבון גם תרחישים של מדיניות שמרנית יותר

שוויים גבוהים מדי? הדוחות הכספיים יכריעו

השוק האמריקאי נמצא היום ברמות תמחור היסטוריות. מכפיל הרווח של מדד S&P 500 נמצא בטווחים שנראו רק פעמים ספורות בעשורים האחרונים. במקביל, חצי מהסקטורים במדד אינם צפויים להציג צמיחה ברווחים בדו”חות הרבעון השני

במילים פשוטות – רמות המחירים הנוכחיות מחייבות הצדקה. אם הדו”חות שיתפרסמו ביולי לא יעמדו בציפיות, המשקיעים עשויים לראות תיקון חד מטה, בעיקר במניות של סקטורים שאינם טכנולוגיים

הדולר האמריקאי נחלש והשווקים מחוץ לארה”ב מתחזקים

הדולר האמריקאי נחלש לרמות שלא נראו מזה זמן, וזה מחזיר את המיקוד להשקעות בינלאומיות. שווקים מתעוררים ואזורים כמו אירופה ואסיה מציעים הזדמנויות מעניינות, במיוחד כששוק המניות האמריקאי נשלט על ידי מספר קטן של מניות

המשקיע החכם צריך לבחון פיזור גיאוגרפי. השקעות מחוץ לארה”ב עשויות לאזן את הסיכונים ולהציע גיוון מול התנודתיות בארה”ב ומול מגמת הדולר

מתיחות גיאופוליטית ונפט: פצצה מתקתקת

המצב הביטחוני במזרח התיכון מוסיף מרכיב של חוסר ודאות. כל הסלמה במצב עלולה להעלות את מחירי הנפט לרמות של מעל 100 דולר לחבית. מצב כזה עשוי להשפיע על שולי הרווח של חברות, להעלות את האינפלציה וללחוץ את שוקי ההון

החזקה סלקטיבית במניות אנרגיה או באפיקים צמודי מדד יכולה לשמש כהגנה חלקית מפני זעזועים בלתי צפויים

מפת דרכים להשקעה חכמה במחצית השנייה של 2025

במצב הנוכחי, נדרשת גישה טקטית. חשוב להתעדכן כל הזמן במגמות ולהיות מוכנים לבצע התאמות מהירות. הנה כמה כיוונים חשובים שכדאי לשקול

להיות עם היד על הדופק בנוגע למכסים ולהגיב בהתאם. אם המתיחות תחריף, כדאי לצמצם חשיפה לסקטורים רגישים ולהתחזק בסקטורים הגנתיים יותר

לא למהר להמר על הורדות ריבית. כל עוד הפד שומר על קו זהיר, כדאי להתמקד במניות איכותיות שמחלקות דיבידנד ובאיגרות חוב קצרת מועד

לבחון מחדש שוויים. אם הדו”חות הקרובים יאכזבו, ייתכן שזו תהיה נקודת כניסה למניות במחירים סבירים יותר

לשקול השקעות גלובליות. הדולר נחלש ויש שווקים מבטיחים מחוץ לארה”ב. זה הזמן להרחיב את האופק הגיאוגרפי

לא לשכוח את הגיאופוליטיקה. החזקת פוזיציות הגנתיות כמו אנרגיה או אפיקים צמודי מדד יכולה לספק ביטחון

סיכום: הזדמנות גדולה תחת עננה של סיכון

המחצית השנייה של 2025 פותחת בפני המשקיעים הזדמנות משמעותית – אך גם אזהרה ברורה. מי שיבוא מוכן עם גישה גמישה, עין חדה למגמות ומוכנות לבצע התאמות, עשוי להרוויח מהתנודתיות במקום להיפגע ממנה

השוק לא צפוי להתנהל בקו ישר. ההצלחה תבוא למי שיידע לאזן בין סיכון לסיכוי, ולא לפעול מתוך פחד או תקווה אלא מתוך הבנה עמוקה של התמונה הכללית