בפתיחת הרבעון השלישי של 2025, בנק ההשקעות סיטי (Citi) מעלה את מחיר היעד של מניית Nvidia לרמה של 190 דולר, תוך התבססות על גידול חריג בהשקעות הגלובליות במרכזי נתונים לתחום הבינה המלאכותית. ההמלצה החדשה של סיטי מגיעה על רקע הערכת שווי השוק הפוטנציאלי (TAM) של תעשיית הדאטה סנטרים (Data Centers) המיועדים ל-AI, שהגיעה כעת לרף של 563 מיליארד דולר עד שנת 2028. העלייה החדה משקפת את מהפכת הבינה המלאכותית, המובילה להאצה חסרת תקדים בשדרוגי תשתיות, הרחבת אשכולות מחשוב ודרישה למערכות שבבים מתקדמות בכל שרשרת הערך של התעשייה.

הערכות עדכניות: שוק מרכזי הנתונים ב-AI צומח פי שניים בקצב שנתי

הסקירה האחרונה של סיטי מדגישה כי שווי השוק הכולל להשקעות במרכזי נתונים לבינה מלאכותית צפוי לזנק ל-563 מיליארד דולר עד שנת 2028, עלייה של עשרות אחוזים לעומת תחזיות קודמות מתחילת השנה. מדובר בתמריץ דרמטי לתעשיית הספקים המובילים של רכיבי חומרה מתקדמים, ובראשם TSMC (יצרנית השבבים הטייוואנית), ASML (מובילת טכנולוגיית ה-EUV לייצור שבבים) ו-AMD (המייצרת מעבדים וכרטיסי גרפיקה). צמיחה זו נובעת בעיקר מהצורך של חברות טכנולוגיה וענן להשקיע במאגרי עיבוד גדולים, בתשתיות אחסון ובמערכי ניהול מתקדמים, מתוך שאיפה לעמוד בדרישות המתפתחות של אפליקציות Generative AI, למידת מכונה ויישומי בינה תעשייתית.

השוק הכללי של מרכזי הנתונים, כפי שמדגישה ההערכה, הוא רק נדבך אחד במבנה ההשקעות, אך המשמעות עבור השחקניות המרכזיות דרמטית: הביקוש המוגבר לשבבים ייעודיים, מעבדים חזקים וכרטיסים גרפיים מייצר עוצמת הזמנות שלא נראתה בתעשייה בעשור האחרון.

גידול דרמטי גם בהשקעות ברשתות: 21% מתשתית ה-AI תוקדש לחיבורים חכמים

מעבר למרכזי הנתונים, סיטי מסמנת גידול של 32% בהיקף ההשקעה בשוק הרשתות – ממיליארדים ל-119 מיליארד דולר עד 2028. כעת ההוצאה ברשתות צפויה להוות 21% מכלל תקציב התשתיות ל-AI. המשמעות: הזרמת השקעות חסרת תקדים לספקיות ציוד ורכיבים המספקות פתרונות קישוריות, מתגים, וכרטיסי רשת מהדור הבא.

מי שמרוויחות באופן מובהק הן חברות AVGO (ברודקום), MRVL (מרוול) ו-ALAB – כולן ממוקמות בליבת שרשרת הערך של תשתיות הדאטה סנטר, המספקות את המערכות המאפשרות חיבורים מהירים ואמינים בין מעבדים, אחסון וזיכרון. למעשה, ככל שעולה הדרישה לאשכולות מחשוב מבוזרים ומקושרים היטב – כך גדלה תלות החברות בחדשנות של ברודקום, מרוול ושות’.