דו”ח הצמיחה האחרון שפרסם ארגון ה־OECD (יוני 2025) מציג תמונה מורכבת של הכלכלה הגלובלית, עם קיטון בצמיחה הממוצעת של מדינות ה־G20 בשנים הקרובות, לצד הבדלים חדים בין המדינות. בעוד כלכלות כמו הודו, אינדונזיה וסין צפויות להמשיך להוביל את הגידול בתוצר, מדינות אירופה ויפן ממשיכות להציג נתונים מאכזבים. סקירה זו מנתחת את נתוני הצמיחה בפועל ל־2024 ותחזיות הצמיחה לשנים 2025 ו־2026, כפי שפורסמו בדו”ח.

הודו ממשיכה להוביל את הזירה

הודו ממשיכה לבסס את מעמדה כקטר הצמיחה של הכלכלה הגלובלית. בשנת 2024 נרשמה בה צמיחה של 6.2%, ובשנים 2025 ו־2026 צפויה התאוששות נוספת עם 6.3% ו־6.4% בהתאמה. נתונים אלו מצביעים על יציבות מבנית ועל ביקושים פנימיים חזקים, כאשר הממשלה ההודית ממשיכה לדחוף קדימה יוזמות דיגיטציה ותשתיות.

גם אינדונזיה, עם צמיחה של 5.0% ב־2024, צפויה להמשיך בקו חיובי עם 4.7% בשנים הבאות. סין, לעומת זאת, מציגה מגמת האטה קלה – מ־5.0% בשנת 2024 ל־4.3% ב־2026 – בין השאר בשל חולשה בצריכה הפנימית והשלכות עומק של משבר הנדל”ן.

G20 כולו בנסיגה הדרגתית – אך שומר על איזון

הצמיחה הממוצעת של מדינות ה־G20 צפויה לרדת מ־3.4% בשנת 2024 ל־2.9% הן ב־2025 והן ב־2026. מדובר בהאטה מתונה, אך יציבה, שמשקפת גם את קצב העלאות הריבית של השנים האחרונות, גם את המתח הגיאופוליטי, וגם את ההתאמות הפיסקליות במדינות רבות. בין המדינות התעשייתיות, טורקיה ממשיכה להפתיע לטובה עם 2.9% צמיחה צפויה ב־2025 ו־3.3% בשנת 2026 – נתונים שמעידים על עמידות כלכלית חרף אי־הוודאות הפוליטית המקומית.

הכלכלה האמריקאית: האטה מדודה אך עקבית

הכלכלה הגדולה בעולם – ארצות הברית – צפויה להציג האטה קלה בקצב הצמיחה: מ־2.8% בשנת 2024 ל־1.6% בלבד בשנת 2025, ו־1.5% ב־2026. השפעת המדיניות המוניטרית המרסנת של הפדרל ריזרב ניכרת, לצד התקררות שוק הנדל”ן והאטה באינפלציה. עם זאת, הכלכלה האמריקאית עדיין מציגה עוצמה יחסית גבוהה לעומת מדינות אירופה.

אירופה – תמונה עגומה, גרמניה מתכווצת

מדינות רבות באירופה מדשדשות. גרמניה, הכלכלה הגדולה באיחוד האירופי, התכווצה ב־0.2%- בשנת 2024 וצפויה לצמוח רק ב־0.4% ב־2025 ו־1.2% ב־2026. צרפת רשמה צמיחה של 1.1% בלבד ב־2024, ובריטניה עם 0.5% בלבד. איטליה ויפן אף מציגות ביצועים חלשים יותר – יפן, למשל, צפויה לצמוח רק ב־0.7% בשנת 2025.

אמריקה הלטינית מתעוררת – ברזיל וארגנטינה בכיוונים מנוגדים

ברזיל רשמה צמיחה של 3.4% בשנת 2024, אך צפויה להאט משמעותית ל־2.1% ב־2025 ול־1.6% בלבד ב־2026. לעומתה, ארגנטינה, שצנחה ב־1.7%- בשנת 2024, צפויה לזנק ב־2025 עם צמיחה של 5.2% ולשמור על 4.3% גם ב־2026 – ככל הנראה בשל השפעת תוכניות ייצוב כלכליות ותמיכה בינלאומית.

מה צפוי בשווקים המתעוררים ובמדינות נוספות?

רוסיה מציגה ירידה חדה בקצב הצמיחה, מ־4.3% ל־1.0% בלבד בשנת 2025 ו־0.7% בשנת 2026, ככל הנראה בהשפעת הסנקציות הבינלאומיות. קוריאה שומרת על יציבות סביב 1.0%-2.2%, ומקסיקו נמצאת באזורי 0.4%-1.1% בלבד. סעודיה, לאחר האטה ל־1.8% בשנת 2024, צפויה לצמוח בקצב מהיר יותר של 2.5% בשנת 2026, ככל הנראה על רקע העלאות תפוקת הנפט ויוזמות השקעה.

מבט קדימה: אתגרים בצד הזדמנויות

הנתונים משקפים מגמה ברורה: שווקים מתעוררים כמו הודו, אינדונזיה וארגנטינה הם כיום מנועי הצמיחה הגלובליים, בעוד מדינות ה־OECD הוותיקות נאבקות עם האטה כלכלית, דמוגרפיה שלילית ואתגרים מבניים. הפערים הללו צפויים להוביל להזזת כובד המשקל של ההשקעות, ההזדמנויות והפיתוחים העתידיים לעבר אסיה ואמריקה הלטינית.