נוקיה פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של שנת 2025 והציגה תמונה מורכבת של ביצועים עסקיים תחת תנאים כלכליים מאתגרים במיוחד. החברה הצליחה לשמור על יציבות מסוימת בהכנסות אך נאלצה להתמודד עם ירידה חדה ברווחיות התפעולית כתוצאה משורה של גורמים חיצוניים שנבעו בעיקר מהתפתחויות מקרו־כלכליות כמו שינויי מטבע ומדיניות מכסים בינלאומית. הדו”ח חושף עד כמה החברה חשופה לגורמים גלובליים שאינם בשליטתה וכיצד היא מנסה להתמודד איתם דרך התאמות עסקיות ואסטרטגיות מיזוג.

הכנסות יציבות אך רווחיות נשחקת

נוקיה סיימה את הרבעון השני עם הכנסות כוללות של כארבעה וחצי מיליארד אירו, מספר המשקף גידול קל לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מדובר ביציבות מסוימת שמשקפת את חוסנה של החברה בשוקי הליבה שלה בעיקר באירופה ובאסיה. עם זאת הרווח התפעולי המתואם של החברה עמד על שלוש מאות מיליון אירו בלבד, ירידה חדה לעומת יותר מארבע מאות עשרים מיליון אירו ברבעון השני של השנה הקודמת. מדובר בשחיקה של למעלה משלושים אחוז ברווחיות התפעולית תוך שנה אחת בלבד מה שמעיד על לחץ גובר בשולי הרווח של החברה.

פגיעה חריפה משערי מטבע ומכסים

הסיבה המרכזית לשחיקה ברווחיות הייתה היחלשות הדולר האמריקאי מול האירו מה שהפחית את שווי ההכנסות הדולריות של החברה והכביד משמעותית על הרווחיות במונחי מטבע מקומי. לפי הדו”ח הפגיעה משינויי שער חליפין בלבד נאמדת בכשניים מאות שלושים מיליון אירו ברבעון. לכך הצטרפה גם פגיעה נוספת מהחלת מכסים חדשים מצד הממשל האמריקאי על ציוד תקשורת מיובא שהכבידה על עלויות היבוא של נוקיה וגררה פגיעה מוערכת של כחמישים עד שמונים מיליון אירו נוספים.

תחזיות מוחלשות בעקבות תנאים קשים

בעקבות הפגיעה מהגורמים החיצוניים נוקיה נאלצה לעדכן כלפי מטה את תחזית הרווח התפעולי השנתי שלה לשנת 2025. התחזית המעודכנת צופה רווח תפעולי של בין מיליארד שש מאות למיליארד מאתיים מיליון אירו בעוד שבתחזית הקודמת החברה ציפתה לרווח בטווח שבין מיליארד תשע מאות למעל שניים וחצי מיליארד אירו. מדובר בעדכון כלפי מטה של קרוב לעשרים אחוז מהתחזית הקודמת מה שמעיד על שינוי משמעותי בציפיות וביכולת התגובה של החברה לאיומים חיצוניים.

רכישת Infinera כתגובה אסטרטגית לעולם משתנה

על רקע התמונה הכספית המורכבת בלטה במיוחד ההשלמה של עסקת הרכישה האסטרטגית של חברת Infinera האמריקאית שנוקיה החלה בה כבר בתחילת השנה. הרכישה נועדה לחזק את מעמדה של נוקיה בתחום הרשתות האופטיות ולשפר את היצע הפתרונות שלה לתשתיות נתונים עתירות רוחב פס שמזינות את מרכזי הנתונים ואת תחום הבינה המלאכותית הגדלה בקצב מואץ. באמצעות המיזוג נוקיה צפויה להגדיל את היקפי המכירה ואת מגוון הפתרונות האופטיים שלה תוך השגת יתרון גודל מול מתחרים גלובליים ויכולת טוב יותר להתחרות בשוק האמריקאי שהוא מהחשובים עבורה.

פוטנציאל סינרגיה ורווחיות בטווח הבינוני

נוקיה מסרה כי היא צופה להשיג חסכונות בהיקף של כמאתיים מיליון אירו באמצעות סינרגיות בין החברות עד שנת 2027. מדובר בחסכונות שיגיעו מאינטגרציה של מערכות תפעוליות מיזוג חטיבות מכירה קונסולידציה של מו״פ ומיקוד יעיל יותר של השקעות הון. החברה מאמינה שהמהלך יתחיל לתרום לרווחיות כבר במהלך השנה הראשונה לאחר הרכישה מה שיכול לאזן את ההשפעות השליליות של התנאים החיצוניים ולחזק את התחרותיות של נוקיה בטווח הבינוני.

תגובת השוק ותחושות המשקיעים

עם פרסום התחזית המופחתת והדו”ח המאכזב יחסית מניית נוקיה רשמה ירידה חדה במסחר וגררה אחריה סנטימנט שלילי כלפי הסקטור כולו. אנליסטים בשוק סבורים כי החברה עדיין ניצבת בפני אתגרים קשים במימוש תחזיות הרווח החדשות אך הם רואים פוטנציאל משמעותי לצמיחה מחדש בטווח הבינוני והארוך אם הרכישה של Infinera אכן תתממש בצורה יעילה ואם תנאי השוק יתחילו להתייצב לקראת סוף השנה.

מבט קדימה – אתגרים מול הזדמנויות

המשך השנה יהיה קריטי לנוקיה במיוחד לנוכח השפעות אפשריות נוספות של אי־ודאות גיאופוליטית שערי מטבע משתנים ומדיניות מכסים. עם זאת החברה מציגה בסיס חזק של הכנסות מגזריות יציבות נתחי שוק שמורים בפתרונות רשת סלולרית מתקדמים ותשתית אסטרטגית שמתחזקת בעזרת רכישות ממוקדות. השילוב בין התאמה לתנאים משתנים והרחבת פתרונות טכנולוגיים באופטיקה ו־AI עשוי לאפשר לה לחזור לצמיחה עקבית ולחיזוק הרווחיות כבר ב־2026.