חברת SpaceX של אילון מאסק נמצאת על סף קביעת תקדים היסטורי בשוק ההון העולמי – עם שווי מוערך של כ-400 מיליארד דולר. הערכה זו מתרחשת במסגרת סבב מכירת מניות צפוי, מה שהופך אותה להערכת השווי הגבוהה ביותר לחברה פרטית אי פעם. לפי דיווח שפורסם ב-8 ביולי 2025 על ידי בלומברג וצוטט בידי Barchart, העסקה צפויה להתבצע במסגרת רכישה חוזרת של מניות (buyback). מהלך זה מעיד לא רק על עוצמת הביקושים מצד משקיעים, אלא גם על האמון העמוק שלהם במודל העסקי החזוני של החברה, המשנה את כללי המשחק בתעשיית החלל ומעבר לה.

SpaceX: מחזון למובילה עולמית בתחום החלל

SpaceX, שנוסדה בשנת 2002 עם חזון שאפתני, הפכה בשנים האחרונות למובילה עולמית בתחום השיגורים לחלל. החברה התבססה על תשתית שיגור מבצעית מרשימה ופיתחה בהצלחה חלוצית את טכנולוגיית ה-reusable rockets (רקטות רב-שימושיות), אשר הפחיתה דרמטית את עלויות השיגור והפכה את הגישה לחלל לבת קיימא יותר. מעבר להישגים אלו, SpaceX ממשיכה להחזיק בחזון ארוך-טווח של התיישבות במאדים, המהווה השראה ומנוע לחדשנות בלתי פוסקת.

הצלחות חוזרות ונשנות בשיגורי Starlink, פרויקט לווייני התקשורת הגלובלי שלה, כמו גם זכייה בחוזים אסטרטגיים עם גופים ממשלתיים חשובים דוגמת נאס”א ומשרד ההגנה האמריקאי, הפכו את SpaceX משחקן ניסיוני בשולי התעשייה לשחקן מערכתי ובעל השפעה מכרעת על עתיד חקר החלל והשימושים המסחריים בו. שווי של 400 מיליארד דולר ממקם את SpaceX גבוה בהרבה מעל חברות ציבוריות מוכרות כמו ויזה (Visa), אקסון מוביל (ExxonMobil) ואף וולמארט (Walmart). נתון זה מדהים עוד יותר בהתחשב בכך שהיא ממוקמת גבוה יותר מרוב החברות הנסחרות במדד נאסד”ק 100 – וזאת עוד לפני הנפקה ראשונית לציבור (IPO).

המשמעות הכלכלית: אקוסיסטם טכנולוגי רב-תחומי

הערכת השווי הנוכחית של SpaceX משקפת תמחור שאינו מבוסס רק על הצלחותיה בתחום שיגורי הלוויינים והאספקה לתחנת החלל הבינלאומית. היא משקפת הכרה באקוסיסטם טכנולוגי שלם ש-SpaceX בונה ומפתחת, הכולל מספר זרועות בעלות פוטנציאל הכנסה אדיר:

Starlink: מערך תקשורת לווייני גלובלי, המספק שירותי אינטרנט בפס רחב לאזורים מרוחקים, עם פוטנציאל הכנסה של עשרות מיליארדי דולרים בשנה. מיזם זה כבר הוכח כבעל ערך עסקי משמעותי.

Starship: זוהי לא רק רקטה, אלא פלטפורמה רב-שימושית מהפכנית המיועדת להוביל משימות מאוישות לירח, למאדים, ובעתיד אף מעבר לכך. היכולות שלה עשויות לפתוח עידן חדש של תחבורה חללית וקולוניזציה.

חוזים ביטחוניים ופרויקטים ממשלתיים: SpaceX מבססת זרם הכנסה חוזר ומובטח באמצעות שיתופי פעולה הדוקים עם ממשלות וגופי ביטחון, המנצלים את יכולות השיגור והתקשורת המתקדמות שלה.

הציפיות הן שבעשור הקרוב, SpaceX תוכל לשבור את הגבולות המסורתיים של תחום האוויר-חלל ולהתייצב כחברה רב-תחומית עם הכנסות משמעותיות מעולמות של דאטה, תשתית, ביטחון, ותקשורת לוויינית. זהו שינוי מהותי בתפיסת החברה מעבר לתפקידה הנוכחי.

השוואה לשוק הפרטי: מדוע SpaceX היא חריגת שווי?

בעולם ההון הפרטי, שווי של מאות מיליארדי דולרים נחשב לנדיר ביותר. לשם השוואה, ByteDance (חברת האם של TikTok), אחת מחברות הטכנולוגיה הפרטיות הגדולות בעולם, הוערכה לאחרונה סביב 250 מיליארד דולר. OpenAI, מובילת מהפכת הבינה המלאכותית הגנרטיבית, מוערכת בכ-100–120 מיליארד דולר בלבד.

שווי של 400 מיליארד דולר ממצב את SpaceX לא רק כמובילה טכנולוגית בלתי מעורערת, אלא כהימור מרכזי ומשמעותי של גופים מוסדיים מובילים על עתיד התחבורה, התקשורת והחיים מעבר לאטמוספירה של כדור הארץ. זהו ביטוי לאמונה עמוקה בפוטנציאל הכלכלי של “כלכלת החלל” החדשה.

משקיעים שצופים עתיד: אמון בפוטנציאל ה-IPO

העניין הגבוה של משקיעים במכירת המניות הנוכחית ממחיש את האמונה הבלתי מעורערת בכך ש-SpaceX תוכל לבצע בעתיד הנפקה ציבורית (IPO) לפי שווי גבוה אף יותר מזה הנוכחי. משקיעים פרטיים, קרנות הון סיכון וגופים מוסדיים מובילים המעורבים בסבב זה, מצפים לתשואה אקספוננציאלית שתשקף לא רק את הצמיחה האורגנית של החברה, אלא גם את השיבוש הטכנולוגי העמוק שהיא יוצרת בתחומים משיקים רבים. פוטנציאל ההנפקה העתידית מהווה גורם משיכה מרכזי.

סיכום: ציון דרך לא רק לחברה – אלא לשוק כולו

הערכת השווי של 400 מיליארד דולר ל-SpaceX אינה רק תוצאה של טכנולוגיה פורצת דרך או יזמות יוצאת דופן של אילון מאסק – היא מהווה סמן לשינוי תפיסה כלכלי עמוק: החלל הפך להיות גבול כלכלי חדש ובר השגה, וההזדמנויות בו כבר לא שמורות רק לממשלות ולסוכנויות חלל. SpaceX מובילה את המהפכה הזו, ובעשותה כן, היא מגדירה מחדש את גבולות השוק הפרטי, את האופן שבו אנו מעריכים פוטנציאל עסקי, ואת מקומה של החדשנות הבלתי מתפשרת בכלכלה העולמית. זוהי נקודת ציון שמסמלת את התחלת עידן חדש.