תחום התעופה החשמלית האנכית (eVTOL) מבטיח מהפכה באופן שבו אנו מתניידים בערים. שתי חברות בולטות, Archer Aviation ו-Joby Aviation, מובילות את המרוץ לפיתוח כלי טיס פורצי דרך אלו. בעוד שתיהן חולקות חזון משותף של ניידות אווירית עירונית, ניתוח מעמיק של נתוניהן וגישותיהן חושף הבדלים מהותיים שעשויים להכריע מי תנחת ראשונה בשוק ובהצלחה מסחרית. נתונים עדכניים מצביעים על עליות מרשימות במניות שתי החברות בשנה האחרונה, עם זינוק של כ-175.53% בארצ’ר ו-72.02% בג’ובי, מה שמדגיש את ההתעניינות הגוברת של השוק בתחום החדשני והמסעיר הזה.

רקע והקשר כלכלי: השמיים של מחר כבר כאן

שוק ה-eVTOL מוגדר על ידי פיתוח כלי טיס חשמליים המסוגלים להמריא ולנחות אנכית, בדומה למסוקים, אך עם טביעת רגל אקולוגית נמוכה בהרבה ורעש מופחת. כלי רכב אלו מיועדים בעיקר לשימוש בתוך ערים ומטרופולינים צפופים, ומציעים פתרון פוטנציאלי לבעיות פקקים ותחבורה יבשתית. Archer Aviation Inc., שנוסדה בשנת 2018 על ידי ברוט אדקוק ואדם גולדשטיין, מתמקדת בפיתוח כלי טיס מסוג זה מתוך חזון ליצור רשת תחבורה אווירית עירונית. Joby Aviation Inc., שנוסדה מוקדם יותר, בשנת 2009, על ידי ג’ו בן בבירט, מציגה ותק רב יותר בתחום ופועלת גם היא לפיתוח מטוס נוסעים חשמלי אנכי מסחרי. שתי החברות מייצגות חלק ממגמה רחבה יותר של חדשנות בתעופה, הנתמכת בהשקעות הולכות וגוברות ובצורך הגובר בפתרונות תחבורה יעילים וקיימים.

ביצועים עדכניים ונתונים מספריים: מציאות מול חזון

בבחינה השוואתית של נתוני השוק נכון ל-24 ביוני 2025, ניתן לראות כי Archer Aviation נסחרת במחיר של 10.28 דולר למניה, עם שווי שוק של כ-6.50 מיליארד דולר. לעומתה, Joby Aviation נסחרת במחיר של 8.79 דולר למניה, עם שווי שוק מעט גבוה יותר של כ-6.89 מיליארד דולר. חשוב לציין ששתי החברות עדיין נמצאות בשלבי פיתוח מוקדמים ואינן מייצרות הכנסות משמעותיות, כפי שמשתקף בנתוני הרווח למניה (EPS) השליליים: Archer עם -1.24 דולר ו-Joby עם -0.83 דולר. מספר העובדים מעיד על היקף הפעילות וההשקעה בפיתוח: ל-Joby יש כ-2.03 אלף עובדים, לעומת כ-1.15 אלף עובדים ב-Archer. נתונים אלו מצביעים על כך ש-Joby, עם ותק רב יותר ומספר עובדים גדול יותר, ייתכן שמובילה בפער מסוים מבחינת היקף הפיתוח והמוכנות הטכנולוגית, למרות שווי שוק קרוב מאוד.

השוואה ו-Benchmark: נקודות יתרון ואתגרים

השוואת ביצועי המניה בשנה האחרונה מציגה תמונה מעניינת: מניית Archer רשמה עלייה מרשימה במיוחד של 175.53%, בעוד שמניית Joby רשמה עלייה של 72.02%. נתון זה עשוי לשקף אופטימיות רבה יותר של המשקיעים כלפי ההתקדמות והפוטנציאל של Archer, ייתכן בשל שותפויות אסטרטגיות או אבני דרך בפיתוח שזכו לתשומת לב. עם זאת, יש לזכור ששתי החברות עדיין נמצאות בשלבים תפעוליים מוקדמים ביותר. העובדה ששתיהן מציגות רווח למניה שלילי, ואף לא אחת מהן מחלקת דיבידנד, מצביעה על כך שהן בשלב של השקעה כבדה במחקר, פיתוח וקבלת אישורים רגולטוריים. העלייה במניות, במיוחד לאור היעדר הכנסות, משקפת בעיקר את אמון השוק בפוטנציאל העתידי של הטכנולוגיה והביקוש הצפוי לשירותים אלו.

השפעות מקרו וגיאופוליטיות: רוחות גב ורגולציה

ההתקדמות בתחום ה-eVTOL מושפעת באופן ישיר ממגמות מקרו כלכליות וגיאופוליטיות. העלייה במודעות לאיכות הסביבה והצורך בהפחתת פליטות פחמן מספקות רוח גבית משמעותית לחברות אלו, שכן כלי הטיס שלהן מונעים בחשמל. מדיניות ממשלתית ותקנות רגולטוריות, במיוחד מצד רשויות תעופה אזרחיות כגון FAA בארצות הברית, הן גורם קריטי בקביעת קצב ההתקדמות. תהליך הרישוי וההסמכה של כלי טיס חדשניים הוא מורכב וארוך, וכל עיכוב בו עלול להשפיע באופן דרמטי על לוחות הזמנים וההוצאות של החברות. בנוסף, מחירי האנרגיה הגלובליים וההתפתחויות בשרשראות האספקה משפיעים גם הם על עלויות הפיתוח והייצור. חברות אלו, המפתחות טכנולוגיה חדשנית, תלויות גם בהשקעות הון סיכון ובתמיכה ממשלתית להאצת הפיתוח.

מבט לעתיד ותחזיות: מי תמריא גבוה יותר?

השוק של כלי טיס eVTOL צפוי לגדול באופן משמעותי בעשורים הקרובים, כאשר אנליסטים רבים צופים ששווי השוק יגיע לעשרות ואף מאות מיליארדי דולרים. גם Archer וגם Joby מציגות תוכניות אגרסיביות לכניסה לשוק, כולל שיתופי פעולה עם חברות תעופה וחברות ליסינג. Joby, עם ותק רב יותר ומספר עובדים גדול יותר, עשויה ליהנות מיתרון מסוים בידע המצטבר ובתהליכי הפיתוח. לעומתה, Archer הוכיחה יכולת מרשימה לגייס הון ולבנות שותפויות אסטרטגיות שדחפו את מנייתה כלפי מעלה. ההצלחה העתידית של שתיהן תלויה בהשגת אישורים רגולטוריים בזמן, ביכולת להגיע לייצור המוני במחיר תחרותי, וביצירת מודל עסקי בר קיימא עבור שירותי מוניות אוויר או מכירת כלי טיס. השוק ימשיך לעקוב אחר אבני הדרך התפעוליות, כגון טיסות מבחן מוצלחות והתקדמות לקראת ייצור סדרתי.

סיכום: מירוץ השמיים בשיאו

שתי החברות, Archer Aviation ו-Joby Aviation, עומדות בחזית המהפכה התעופתית הבאה, ומציעות פתרונות מבטיחים לאתגרי התחבורה העירונית. בעוד ש-Joby נהנית מיתרון של ותק וניסיון רב יותר, Archer מפגינה קצב התקדמות מרשים ואמון הולך וגובר מצד המשקיעים. שתיהן נמצאות בשלב קריטי של פיתוח והשקעה, כאשר ההצלחה תלויה במידה רבה ביכולתן לנווט את דרכן בתהליכים רגולטוריים מורכבים ולהפוך את חזונן למציאות כלכלית. פוטנציאל השוק עצום, אך הדרך להגשמתו רצופה אתגרים. עבור משקיעים, ההחלטה בין שתי החברות תהיה כרוכה בהערכת הסיכונים והסיכויים הספציפיים לכל אחת, תוך התחשבות בקצב ההתקדמות הטכנולוגית, השותפויות האסטרטגיות והתמיכה הרגולטורית שתקבלנה.