הסכם דרמטי בתקופה של טלטלה פוליטית וכלכלית
ב-22 ביולי 2025 הכריז נשיא ארה”ב דונלד טראמפ על עסקת סחר חדשה ויוצאת דופן עם יפן, אותה הגדיר “אולי העסקה הגדולה ביותר שנחתמה אי פעם”. ההסכם, שהושג עם ראש ממשלת יפן שיגרו אישיבה, משנה את כללי המשחק בין הכלכלה הגדולה בעולם (ארה”ב) לשלישית בגודלה (יפן). בלב ההסכם: מכסים “הדדיים” בגובה 15% על ייצוא יפני לארה”ב – ירידה חדה מהמכסים של 25% שאיימו להיכנס לתוקף, והתחייבות יפנית להשקעה של 550 מיליארד דולר בארה”ב. המהלך מגיע על רקע ירידה חדה בייצוא הרכב היפני לארה”ב ומצב פוליטי לא יציב ביפן. האם מדובר במפנה היסטורי שיחזק את היחסים הכלכליים, או רק הפסקת אש זמנית בזירה הגלובלית?

המספרים מאחורי ההסכם
הנתונים מדהימים: טראמפ טוען כי יפן תשקיע 550 מיליארד דולר בארה”ב – אחת מהתחייבויות ההשקעה הזרות הגדולות בהיסטוריה. לפי טראמפ, “ארה”ב תקבל 90% מהרווחים”, אם כי לא ברור מה בדיוק המשמעות הכלכלית של ההצהרה.
נקודות עיקריות:

מכסים: 15% על ייצוא יפני לארה”ב, במקום 25% שאיימו להיכנס לתוקף באוגוסט.

ייצוא רכב יפני: 28.3% מכלל הייצוא היפני לארה”ב ב-2024.

ירידת ייצוא: משלוחי רכבים יפניים לארה”ב צנחו ב-26.7% ביוני ו-24.7% במאי (לעומת התקופה המקבילה).

סך הייצוא לארה”ב: 10.3 טריליון ין (70.34 מיליארד דולר) בינואר–יוני 2025, ירידה של 0.8% משנה שעברה.

השוק היפני הגיב מיד: מדד הניקיי 225 זינק ב-3.8%, ומניות רכב כמו מאזדה (+17%), מיצובישי (+13%), טויוטה (+11%), הונדה וניסאן (+8%) נהנו מעליות חדות.

המשמעות למגזר הרכב: הישג זמני או מפנה אסטרטגי?
עבור תעשיית הרכב היפנית, שוק הייצוא לארה”ב הוא עמוד תווך. המכסים החדשים אמנם גבוהים מהרגיל, אך מהווים הקלה לעומת האיום של 25% שהרחף על הענף. כפי שאמר הכלכלן בריאן ג’ייקובסון: “לפני שנה, מכס של 15% היה נחשב דרמטי. היום זה כמעט אנחת רווחה”.
הקלה זו באה לידי ביטוי בזינוק במניות היצרנים – שמקבלים ודאות זמנית לגבי שולי הרווח והמכירות. עם זאת, הענף ממשיך להתמודד עם לחצים של תחרות גלובלית, חובת השקעה בייצור אמריקאי, ומבנה עלויות בעייתי.

מעבר לרכב, ההסכם כולל גם פתיחת השוק היפני למוצרי חקלאות אמריקאיים (אורז ומוצרים נוספים) – מה שמסמן הישג עבור החקלאים והיצואנים האמריקאים, אחרי שנים של דרישות לפתיחת השוק היפני.

השפעות פוליטיות: עוצמה, יציבות והמשך הדרך
העסקה נחתמה ברגע קריטי לראש ממשלת יפן: אחרי הפסד הקואליציה בבחירות לסנאט, אישיבה עומד בפני איום על תפקידו. אנליסטים מסבירים כי עסקה חיובית עם ארה”ב עשויה לשפר את מעמדו ואף לדחות הצבעת אי-אמון. יחד עם זאת, כלי תקשורת מרכזיים מדווחים כי בכוונתו להתפטר באוגוסט – תלוי בהתקדמות היישום. טראמפ, מצדו, מתאר את ההסכם כניצחון מהדהד, מבטיח יצירת “מאות אלפי מקומות עבודה” בארה”ב, ומרמז על הסכמי ענק דומים עם אירופה והסכמי LNG חדשים.

הצד היפני מיהר לחגוג: הנגוש הבכיר ריוסיי אקאזווה הכריז “משימה הושלמה” בפוסט ברשת X – סימן להקלה ולסיפוק בממסד היפני, שחשש מפגיעה חמורה בתעשיית הרכב.

שוקי ההון: סיכון הופך לתקווה, השוק מתאושש
התגובה החדה בשוקי יפן מדגימה את עוצמת הפחד ששרר עד כה. כפי שהסביר ג’רמי שוורץ (Wisdomtree), המשקיעים היו “פסימיים מדי”, וכעת נהנים מגל עליות חד. בנוסף, נרמז כי חלק מההשקעות היפניות בארה”ב עשויות לכלול מהלך טכנולוגי משותף: שיתוף פעולה בין סופטבנק, OpenAI ואורקל להקמת תשתיות בינה מלאכותית (AI) בהיקף של עד 500 מיליארד דולר לארבע שנים.

מבט השוואתי: מודל חדש להסכמים דו-צדדיים
ההסכם מסמן מעבר מדינמיקת “מלחמות הסחר” של 2018–2023, למודל שבו יש מו”מ נקודתי ו”הדדיות ניהולית”. שיעור המכס (15%) נתפס כפשרה, לאחר שהשוק התרגל לאיומי חרם והכבדה. בהיבט רחב, המהלך עשוי להוות דגם להסכמים נוספים – טראמפ כבר רמז על מו”מ דומה עם אירופה והסכם גז נפרד.

אתגרים וסיכונים: יישום, פוליטיקה וחוסר ודאות
על אף ההתלהבות, לא חסרות נקודות פתוחות:

האם יפן אכן תשקיע את הסכום המלא ובפריסה שהוצהרה?

עד כמה רמת המכסים תישמר לאורך זמן, במיוחד בעידן של תנודתיות פוליטית וכלכלית?

מה יקרה אם ראש הממשלה יוחלף – האם הממשלה החדשה תכבד את ההסכם?

כיצד ישפיעו השינויים על מחירי מכוניות וחקלאות לצרכן האמריקאי?

האתגר האמיתי – הפיכת הצהרות למימוש, במיוחד כשמערכת הבחירות בארה”ב וחילופי הנהגה ביפן מרחפים באוויר.

ניתוח אסטרטגי: מי המרוויחים ומי המפסידים?
מרוויחים:

הממשל האמריקאי: הישג פוליטי וכלכלי שמחזק את דימוי טראמפ כ”עושה עסקאות”

יצרני הרכב היפנים: נמנעו מהתרחיש הגרוע, חזרו לצמיחה בשוק ההון

החקלאים והתעשיות הטכנולוגיות בארה”ב: גישה רחבה יותר לשוק היפני והשקעות משותפות בבינה מלאכותית

מפסידים:

צרכנים אמריקאים: ייתכן שימשיכו לשלם מחירים גבוהים, גם עם ירידת המכסים

היצואנים היפנים: רווחיות ממשיכה להיפגע, וטרם ברור אם השוק יחזור לצמוח

שווקים מתחרים: הסכמים דו-צדדיים מצמצמים את כוח המיקוח של גוש הסחר העולמי

סיכום ומבט קדימה: הפסקת אש או שינוי פרדיגמה?
עסקת הסחר טראמפ–יפן מסמנת תקופה חדשה של ניהול סחר, שיחזור להדדיות, השקעות ענק וניסיון לאזן אינטרסים פוליטיים וכלכליים. השוק הגיב באופטימיות, הפוליטיקאים קצרו הישגים זמניים, אך ההצלחה תלויה ביישום ובהתמודדות עם איומים חדשים בזירה הגלובלית. בשוק שממשיך להתאפיין בהגנות ובדינמיקה משתנה, ארה”ב ויפן ניצבות יחד במבחן ההסתגלות לעידן כלכלי ופוליטי לא צפוי.