עסקת רכב שמניעה את אירופה – כשהגנה אמריקאית הופכת לאופק חדש ליצואנים
בשעות הבוקר של יום רביעי נרשמה עלייה חדה במניות יצרניות הרכב המובילות באירופה, בעקבות הסכם הסחר הדרמטי בין ארה”ב ליפן שהפחית את המכסים על רכבים וחלפים יפניים מ-25% ל-15%. מהלך זה, שנתפס כהיסטורי ובלתי צפוי, הוביל לזינוק של למעלה מ-4% במניות פולקסווגן, ב.מ.וו, מרצדס-בנץ ופורשה (שעלתה ב-7.1%), ולעליות גם בקרב Valeo, סטלנטיס וענקיות חלקי חילוף. השוק מפרש את המהלך לא רק כהקלה על יפן, אלא כצעד שעשוי לסמן שינוי מהותי בשיח הסחר הבינלאומי ולהוביל להקלה דומה גם מול אירופה ודרום קוריאה – שניים מענקי יצוא הרכב הגדולים בעולם.

סקירה כמותית: תגובת השוק והיקף החשיפה של ענף הרכב האירופי
העליות במניות יצרניות הרכב באירופה מדגישות את רגישות הענף למכסים. פולקסווגן, ב.מ.וו, מרצדס ופורשה רשמו זינוקים של 4–7% תוך שעות, כאשר גם Valeo הצרפתית וסטלנטיס (Stellantis) רשמו עליות חדות. השוק מפרש את המהלך כהפחתת סיכון מיידי – שכן הגבלת המכסים על יפן יוצרת תקדים מסחרי שעשוי להשליך על מדינות נוספות.

תעשיית הרכב האירופית חשופה מאוד לשינויים במדיניות המכסים האמריקאית: היצוא לארה”ב מהווה חלק משמעותי מהכנסות החברות, ובמיוחד עבור רכבי יוקרה, טכנולוגיות חדשות ורכיבים אלקטרוניים. המפעלים באירופה בנויים על שרשראות אספקה גלובליות, וכל העלאת מכס יוצרת לחץ הן על מחירי המוצרים, הן על שולי הרווח, והן על שווי השוק.

השפעה אסטרטגית: כיצד הסכם יפן–ארה”ב משנה את המפה הגלובלית?
הסכם המכסים בין וושינגטון לטוקיו נתפס כמהלך שמזיז את גבולות האפשר – לראשונה מאז “מלחמות הסחר” של השנים האחרונות, ממשל טראמפ משדר פתיחות לגישה הדדית והפחתת חסמי סחר, בניגוד למדיניות העלאת מכסים רוחבית.

כלכלנים מציינים כי קביעת שיעור מכס של 15% – ללא הגבלת מכסה וללא מכסה כמותית – מהווה תקדים לדיונים עתידיים, בעיקר עם האיחוד האירופי ודרום קוריאה. לדברי קצ’והיקו אייבה מסיטי, “הפחתת המכסים ללא מגבלות עבור יפן עשויה להשפיע על קו המו”מ עם יצואניות רכב מרכזיות אחרות.”

רקע: מאבקי הסחר הגלובליים ומה עמדת האיחוד האירופי
במשך שנים מנסה האיחוד האירופי להגיע להסכם הפחתת מכסים עם ארה”ב – ללא הצלחה, בעיקר בשל מחלוקות סביב סובסידיות, רגולציה והגנה על תעשיות מקומיות. טראמפ העלה באחרונה את רף הלחץ כשהודיע על כוונה להעלות את המכסים על רכבים מהאיחוד האירופי ל-30% החל מ-1 באוגוסט 2025 אם לא ייחתם הסכם חדש.

אירופה מתקשה להציע תמורה שתאזן את דרישות האמריקאים: פתיחת שוק החקלאות, הגברת סטנדרטים אמריקאיים במוצרים אירופיים, וצמצום עודפי הסחר. עם זאת, ההסכם היפני-אמריקאי מאותת כי ייתכן ומדיניות גמישה יותר אפשרית – בעיקר אם יושגו הבנות בנוגע לאיזון ההדדי.

מגמות עומק: גלובליזציה של ייצור, איומי מכסים וטכנולוגיות ירוקות
החשיבות של שוק הרכב האירופי אינה מסתכמת בייצוא: היצרנים פועלים על בסיס קווי ייצור חוצי גבולות, מערכות אספקה משולבות, והשקעות בטכנולוגיות מתקדמות כמו מימן, חשמל ורובוטיקה. דוגמה לכך היא פעילות BMW בלייפציג, גרמניה – שם מושם דגש על פיתוח קווי ייצור חכמים ומעבר לאנרגיה ירוקה עד 2045. כל איום מכס או סנקציה אמריקאית פוגע לא רק בייצוא, אלא גם ביכולת החברות לבצע השקעות אסטרטגיות, תכנון ייצור עתידי, ופיתוח תעשיות ירוקות.

הפוליטיקה מאחורי המספרים: טראמפ, המזרח הרחוק והפוליטיקה האירופית
עסקת הסחר בין ארה”ב ליפן נחתמה ברקע לחצים פוליטיים פנימיים ביפן ולמערכת הבחירות האמריקאית. טראמפ, המגדיר את העסקה “הגדולה אי פעם”, משתמש בה כהישג דיפלומטי, אך רומז – “אירופה מגיעה מחר”. בכך הוא מאותת לאיחוד האירופי כי הדלת פתוחה להסכמות – אך הלחץ יימשך עד שיושגו ויתורים.

האסטרטגיה ברורה: קודם כל, “להכות בקטן” (יפן), ולאחר מכן להפעיל לחץ משולב על שותפות הסחר הגדולות באמת – אירופה ודרום קוריאה. כל הסכם מכסים שנחתם מקטין את יכולת ההתמקחות של המדינות שנותרו בחוץ, ומחייב אותן להתגמש.

השפעות נלוות: תגובת השוק הגרמני, ענף החלקים והזירה הבינלאומית
לא רק יצרניות הרכב נהנו מהמהלך: גם יצרניות חלקי הרכב והספקים המרכזיים (כמו Valeo) רשמו עליות חדות, והמשקיעים מעריכים כי הקלה במכסים תסייע לכל שרשרת הערך. סטלנטיס, שמחברת בין מותגים אמריקאים ואירופים, צפויה ליהנות מהפחתת חסמים, במיוחד בשווקים חוצי אוקיינוס.

במקביל, מותגים סיניים צוברים נתח שוק מהיר באירופה, עם רכבים חשמליים זולים, והמהלך האמריקאי יוכל להוביל גם אותם לדרוש גישה משופרת, תוך כדי הצבת רף חדש לתחרות העולמית.

סיכום ומבט קדימה: עידן חדש של מו”מ?
הסכם הסחר ארה”ב–יפן משמש זרז למגעים גלובליים. ההקלה על יפן מאותתת לאירופה ולדרום קוריאה שהאמריקאים מוכנים לשינוי גישה – בתנאי למהלכים הדדיים. החשש מהחמרת מכסים והפגיעה ברווחיות הענף צפוי להוביל את האיחוד האירופי להאיץ מו”מ ולבחון פתרונות יצירתיים, כולל שיתופי פעולה בטכנולוגיות ירוקות, איזון מסחרי והסרת חסמים. כל עוד המגמה נמשכת, תעשיית הרכב האירופית צפויה להמשיך להנות מגאות בשוקי ההון – אך הפוליטיקה תמשיך להיות גורם מרכזי בתמונת הסחר העתידית.