נתוני NIIP מציגים תמונה ייחודית של הכלכלה האמריקאית כיעד ההשקעה המרכזי בעולם. למרות מאזן שלילי של השקעות נטו, עוצמתה של ארה”ב מתבטאת בביקוש מתמיד מצד משקיעים זרים – ביטוי מובהק לאמון גלובלי מתמשך.

מהו NIIP ולמה הוא חשוב?

NIIP – Net International Investment Position – הוא מדד המשקף את הפער בין נכסים שמדינה מחזיקה בחו”ל לבין אלה שמחזיקים בה גורמים זרים. כאשר הנתון שלילי, פירושו שהמדינה מושכת יותר השקעות פנימה מאשר משקיעה החוצה. במקרה של ארה”ב, הנתון הזה עומד כיום על כ־מינוס 26 טריליון דולר – יותר מכל מדינה אחרת בעולם.

משיכת הון עולמית: מדוע כולם משקיעים באמריקה?

מיקומה החריג של ארה”ב בצד השלילי של הגרף – עם גירעון השקעות נטו – אינו משקף חולשה, אלא את האמון הגבוה שרוחש העולם לכלכלה האמריקאית. בין אם מדובר באג”ח ממשלתיות, נדל”ן, מניות טכנולוגיה או חברות Fortune 500 – ארה”ב נתפסת כיעד השקעה אמין, שקוף, נזיל ובעל פוטנציאל צמיחה מתמשך.

יתרון מבני: שוק הון פתוח ודינמי

להבדיל ממדינות רבות אחרות, שוק ההון האמריקאי פתוח באופן מלא למשקיעים מכל העולם. העובדה שארה”ב מצליחה לממן גירעונות, לקדם חדשנות ולהוביל טכנולוגית תוך שמירה על יציבות כלכלית – תורמת לכך שמשקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד ממשיכים להזרים אליה הון.

מדינות עם עודף השקעות: פרופיל סולידי אך סגור יותר

מדינות כמו יפן, גרמניה, סין והולנד מציגות עודף השקעות נטו חיובי – הן משקיעות יותר בחו”ל מאשר מושכות פנימה. עם זאת, לעיתים מדובר במדיניות שמרנית, מגבלות רגולציה, או מגזרים שמייצאים הון בגלל היעדר הזדמנויות פנימיות. המשמעות היא שהעודף אינו בהכרח יתרון, אלא לעיתים משקף מבנה כלכלי פחות פתוח.

סיכונים – אך גם עוצמה

אין ספק שהתלות בהון זר טומנת בחובה סיכונים מסוימים, בעיקר במקרה של שינויים פתאומיים באמון או בתנאים הגלובליים. עם זאת, הגמישות הפיסקלית של ארה”ב, השפעת הדולר, והשוק הפיננסי הגדול בעולם מאפשרים לה לבלום זעזועים ולהמשיך לצמוח גם תחת לחצים חיצוניים.

סיכום: מעמד של אמון עולמי

ה־NIIP השלילי של ארה”ב אינו חולשה, אלא עדות לעוצמה נדירה – כלכלה שמושכת אליה את עיקר ההון הגלובלי כבר עשורים. המגמה הזו משקפת את מעמדה של ארה”ב כמעצמה פיננסית בלתי מעורערת, ואת היכולת שלה למנף השקעות זרות לטובת חדשנות, תעסוקה וצמיחה.