14.10.22

בשנים האחרונות עלות הפקת אנרגיה מהשמש הלכה ופחתה הודות לפיתוחים טכנולוגיים שונים ששיפרו את יעילות ההפקה והוזילו את ייצור הפאנלים הסולאריים. בהתאם הנתח של אנרגיה סולארית מתוך כלל האנרגיות המתחדשות עלה באופן משמעותי. הוא עמד נכון לסוף 2021 על כ-12.5%, כאשר בשנת 2015 הוא עמד על כ-4.5% בלבד. בנוסף, המודעות הגוברת למשבר האקלים, תקנות וחבילות התמריצים הממשלתיות באירופה ובארה”ב עשויות לתמוך ולקדם את תחום האנרגיות מהתחדשות בכלל ואת האנרגיה הסולארית בפרט. בישראל, כידוע, יש הרבה מאוד שמש. האם התחום הסולארי עומד בנקודת פריצה בישראל? ומה מצבו ביחס לסקטור בחו”ל? יצאנו לבדוק.

אנרגיה סולארית על קצה המזלג

הדוגמה הבסיסית והמוכרת להפקת אנרגיה סולארית היא דוד השמש המותקן על כל גג של בניין בישראל. קולטי הדוד הופכים את אנרגיית השמש לאנרגיית חום והתוצר בא לידי ביטוי באספקה של מים חמים. אולם, השימוש העיקרי של השמש בהקשר של אנרגיות מתחדשות הוא הפקת חשמל וכיום זו הדרך השלישית בשכיחותה בעולם להפקת אנרגיה ירוקה בעולם, לאחר אנרגיית מים ורוח.

המגבלה העיקרית של הפקת אנרגיה מן השמש היא הצורך בשעות רבות של שמש במהלך היום. עם זאת, העלות הנמוכה של ההפקה שהיא נמוכה כיום מזו של ההפקה של אנרגיה מזהמת, מדגישה את הפוטנציאל הגדול שלה. לשם המחשה, על בסיס היעילות הנוכחית של תאים פוטו-וולטאים, כל צריכת החשמל במדינת ישראל יכולה להתבסס על אנרגיה סולארית בשטח קטן של 2.5% מהנגב. המכשול העיקרי קשור באגירת האנרגיה (החיונית לימים מעוננים ולשעות הלילה) ובתשתיות ההולכה שלה, וגם בתחומים אלה נעשים פיתוחים טכנולוגיים בשנים האחרונות.

חברות “סולאריות” בת”א

בבורסה בת”א מדד תא-קלינטק כולל 24 חברות העוסקות בתחום האנרגיה המתחדשת לסוגיה לרבות אנרגיה סולארית. מתוכן ישנן שלוש חברות המתמקדות באופן מלא בתחום האנרגיה הסולארית. בנוסף, ישנן חברות המספקות שירותים תחזוקה בתחום האנרגיה הסולארית, אך אינן מפתחות, מקימות ומפיקות אנרגיה שמקורה בשמש ואינן נכללות במדד.

אפולו פאוור – החברה עוסקת בפיתוח טכנולוגיות בתחום האנרגיה הסולארית. הפיתוח העיקרי של החברה הוא יריעות סולאריות גמישות המאפשרת גמישות בהתקנה המאפשרת הפקת אנרגיה במגוון רחב של שימושים כגון התקנת יריעות על גגות כלי רכב, מאגרי מים ועוד. מניית החברה עלתה בכ-40% מתחילת השנה, נסחרת בשווי של כ-1.5 מיליארד ש”ח ועדיין לא רשמה הכנסות משמעותיות.

נופר אנרג’י – החברה עוסקת בייזום, הקמה ותפעול של מערכות לייצור חשמל שמקורו באנרגיית שמש. החברה פעילה בשבע מדינות שונות ונהנתה עד כה מעליית מחירי החשמל באירופה בעקבות משבר האנרגיה כתוצאה מפלישת רוסיה לאוקראינה. מניית החברה רשמה עלייה של כ-20% מתחילת השנה. לאחרונה הרחיבה החברה את פעילותה גם לתחום אגירת האנרגיה שהוא תחום משלים לתחום האנרגיה הסולארית.

סולאיר – החברה יוזמת, מקימה ומתפעלת מערוכת סולאריות בישראל ובאירופה. היא נסחרת בשווי של כחצי מיליארד ש”ח ועלתה ב-9% מתחילת השנה. לאחרונה נכנסה החברה לדרום אמריקה (צ’ילה) נוסף על פעילותה בספרד, איטליה, פולין וישראל. החברה דיווחה השנה על צבר הזמנות של עשרות פרויקטים נוספים לשנים הקרובות.

כפי שניתן לראות החברות הממוקדות בתחום בישראל נהנו עליות נאות מתחילת השנה בניגוד למגמה הכללית וגם בניגוד למדד תא-קלינטק שרשם ירידה של כ-18% באותה התקופה. את העליות ניתן לקשור לתמיכה הרגולטוריות בארה”ב ובאירופה ובעיקר מההשפעה של הפלישה הרוסית ועליית מחירי החשמל, בין היתר גם של זה שמקורו באנרגיית השמש.

ומה קורה בחו”ל? השוואת ביצועי הסקטור

סקטור האנרגיה הסולארית כי שבא לידי ביטוי בשתי קרנות הסל היחידות הממוקדות באנרגיה זו – TAN ו- RAYS – השיא תשואה שלילית  של 2%- ו–11%  בהתאמה. בדומה לתא-קלינטק מדד הקלינטק בוול-סטריט סבל גם הוא מירידות והשיא מתחילת השנה תשואה שלילית של 11%.

TAN – הקרן ממוקדת כאמור בחברות המפתחות ומספקות שירותים בתחום האנרגיה הסולארית וכוללת חשיפה ל-54 חברות. הפריסה הגיאוגרפית מוטה לארה”ב וסין עם כ-50% ו-20% מההחזקות והיתר בין 8 מדינות נוספות כולל ישראל. מדובר בקרן ותיקה שהושקה בשנת 2008.

RAYS – הקרן מספקת חשיפה לחברות בתחום האנרגיה סולארית על פני כל שרשרת הערך בחל בייצור רכיבים, בהקמת תחנות כח וניהול ותפעול שלהן. הקרן מושקעת ב-50 חברות בתחום עם הטיה חזקה לסין (50%) וארה”ב (30%) והיתר בשאר העולם.

סיכום ותחזית

הביצועים של הקרנות המספקות חשיפה רחבה חלשים משל הביצועים של שלוש החברות הישראליות הממוקדות בתחום. הדבר עשוי להעיד על האופטימיות בקרב המשקיעים המקומיים בתחום שהוא חדש יחסית בבורסה בת”א, לעומת הפסימיות של המשקיעים בחו”ל שהם למודי ניסיון משנים ארוכות של ציפייה למימוש ההבטחות הרגולטריות ומציפייה לפריצה של החברות בתחום. מעניין לראות כיצד החשיפה לסין השיאה ביצועים חלשים משמעותית מאשר החשיפה לחברות במדינות מערביות בין שתי קרנות הסל.

האם התחום הסולארי יממש את הפוטנציאל שלו בשנים הקרובות? נראה ששנת 2022 היא שנה מרכזית לתחום שיחד עם הקלינטק באופן כללי נהנה מתמיכת הרגולציה במערב וההבנה כי נדרש להמשיך ולפתח מקורות אנרגיה חלופיים ועצמאיים. החיסרון המרכזי של אנרגיה סולארית, התלות בשמש, עשוי להצטמצם בשנים האחרונות עם שיפור יכולת אגירת האנרגיה ולהמשיך ולחזק את התחום הסולארי כאמצעי הפקת אנרגיה מרכזי מבין המקורות המתחדשים האחרים.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מפוליסות חיסכון או קרנות נאמנות ואין האמור בו  מהווה יעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.