שווקי אמריקה הם רשת דינמית ומחוברת, המגיבים ללא הרף לשילוב של מדיניות כלכלית, רווחי חברות וסנטימנט עולמי. בעודנו מנווטים במחצית שנת 2025, המשקיעים צופים בפסיפס מרתק של תנועות במדדים העיקריים, החושפות הן חוסן והן נקודות הדורשות זהירות.

שוק ארה”ב: הטכנולוגיה זוהרת על רקע מיתון רחב יותר

הנרטיב בארצות הברית ממשיך להיות נשלט על ידי הביצועים החזקים של מגזר הטכנולוגיה שלה. הנאסד”ק, המשמש אמת מידה לחברות מונעות חדשנות, נסחר כעת ב-20,895.66, ומציג עלייה קלה של 0.05%+. מומנטום חיובי זה, גם אם צנוע היום, משקף אמון מתמשך של המשקיעים בפוטנציאל הצמיחה של ענקיות הטכנולוגיה וההתקדמות הטכנולוגית המתפתחת, כולל המשך ההשקעה בבינה מלאכותית.

עם זאת, השוק האמריקאי הרחב יותר מציג תמונה מעורבת יותר. ה**-S&P 500**, המייצג חתך רחב של חברות אמריקאיות בעלות שווי שוק גדול, עומד על 6,296.79 עם ירידה שולית של 0.01%-. באופן דומה, הדאו ג’ונס 30 הוותיק, המורכב מ-30 חברות תעשייתיות משמעותיות, עומד על 44,342.19, ורשם ירידה קלה של 0.32%-. נסיגות קלות אלו עשויות להצביע על מימושי רווחים לאחר עליות חזקות קודם לכן, או על עמדה זהירה לקראת דוחות כלכליים צפויים ושינויים פוטנציאליים במדיניות. למרות נסיגות קטנות אלו, שני המדדים נשארים ברמות גבוהות, המשקפות חוזק כלכלי בסיסי בארה”ב.

תנודתיות ומניות קטנות: אומדן סנטימנט השוק

ה**-VIX**, המכונה לעיתים קרובות “מדד הפחד”, עומד כעת על 16.86, ומציין עלייה של 2.74%+. אמנם רמה זו עדיין נמוכה יחסית מבחינה היסטורית, אך העלייה מצביעה על עלייה קלה בחוסר הוודאות בשוק או ציפייה לתנודות מחירים מוגברות. משקיעים משתמשים לעיתים קרובות ב-VIX כמדד לסנטימנט השוק בטווח הקצר, כאשר קריאות גבוהות יותר מצביעות על סיכון נתפס גבוה יותר.

בינתיים, הראסל 2000, העוקב אחר ביצועי חברות אמריקאיות קטנות, חווה ירידה בולטת יותר של 0.61%-, והתייצב על 2,240.01. מניות קטנות רגישות לרוב יותר לתנאים כלכליים מקומיים. ירידה זו עשויה לאותת על תחזית זהירה יותר מצד המשקיעים לגבי עסקים קטנים יותר, שעשויה להיות מושפעת מגורמים כמו אינפלציה, ציפיות לריבית, או השפעת תעריפים על תעשיות מקומיות.

שווקי צפון ודרום אמריקה: נתיבים מתפצלים

במבט צפונה, מדד ה**-S&P/TSX Composite**, מדד שוק המניות הראשי של קנדה, עומד על 27,314.01, ומציג ירידה של 0.27%-. השוק הקנדי, המושפע מאוד ממחירי הסחורות ומהדינמיקה של הסחר העולמי, חווה נסיגה מתונה, שאולי משקפת התאמות בשוקי המשאבים או מגמות כלכליות רחבות יותר בצפון אמריקה. דוחות אחרונים מצביעים על כך שבעוד שהאינפלציה הקנדית הייתה בקו אחד עם הציפיות והתעסוקה עלתה עליהן, תעריפים ממשיכים להוות נטל.

דרומה יותר, האיבובספה בברזיל רשמה ירידה משמעותית יותר, בצניחה של 1.61%- ל-133,381.58. שווקים מתפתחים כמו ברזיל פגיעים לרוב יותר הן לשינויים כלכליים גלובליים והן לחוסר יציבות פוליטית וכלכלית מקומית. דוחות אחרונים מצביעים על כך שחששות גוברים ממלחמת סחר ותסיסה פוליטית פנימית, כולל הסיכוי לתעריפים “כפולים”, מכבידים מאוד על השוק הברזילאי, כאשר המגזרים התלויים בייצוא מרגישים את הלחץ.

מדד הדולר האמריקאי: השלכות על הסחר העולמי

מדד הדולר האמריקאי עומד כעת על 98.01, בירידה של 0.48%-. דולר נחלש יכול להיות בעל השפעה כפולה. מצד אחד, הוא הופך את היצוא האמריקאי לתחרותי יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שעשוי להגביר את רווחי התאגידים עבור חברות אמריקאיות בעלות פעילות משמעותית בחו”ל. מצד שני, עבור משקיעים זרים המחזיקים בנכסים נקובים בדולר, דולר חלש יותר יכול להפחית את התשואות כאשר הן מומרות חזרה למטבעות המקומיים שלהם. מגמה זו נצפית מקרוב בשל השפעתה על מאזני הסחר העולמיים ותזרימי ההשקעות הבינלאומיים, במיוחד בהתחשב בחששות לגבי הגירעון הפיסקלי של ארה”ב ודירוגי האשראי שהופחתו לאחרונה.

ניווט בנוף שלפנינו

ככל שאמצע 2025 מתקדם, שווקי אמריקה מפגינים שילוב מורכב של כוחות. בעוד שהטכנולוגיה ממשיכה להניע מגזרים מסוימים, יציבות השוק הרחבה יותר נבחנת על ידי חששות לגבי תעריפים, אינפלציה וציפיות משתנות למדיניות מוניטרית. עבור משקיעים, שמירה על מידע לגבי אינדיקטורים מרכזיים אלה ואימוץ גישה מגוונת יהיו קריטיים בניווט ההזדמנויות והאתגרים העומדים בפניהם. החודשים הקרובים צפויים להביא בהירות נוספת עם התפתחות הנתונים הכלכליים והשלמת החלטות המדיניות.