חברת DICK’S Sporting Goods, אחת הקמעונאיות המובילות בצפון אמריקה למוצרי ספורט ופנאי, פרסמה את דוח הרווח שלה לרבעון הראשון של שנת 2025. הנתונים מעידים על פתיחת שנה חזקה במיוחד, תוך כדי שמירה על איזון בין צמיחה, רווחיות, השקעה בהתחדשות והחזר ערך לבעלי המניות. במאמר זה נבחן את עיקרי הביצועים הפיננסיים של החברה, ננתח את ההשפעה האסטרטגית של פעולות ההתרחבות, ונבחן את התחזית להמשך השנה.

ביצועים פיננסיים מרשימים

ברבעון הראשון של 2025, דיווחה החברה על מכירות נטו בגובה 3.175 מיליארד דולר – עלייה של 5.2% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. מנוע הצמיחה העיקרי היה גידול של 4.5% במכירות החנויות הזהות (Same Store Sales), נתון שמעיד על שיפור בביקוש מצד לקוחות קיימים ועל ביצועי שטח טובים של החנויות עצמן.

הרווח הנקי של החברה הסתכם ב-264 מיליון דולר, עם רווח מדולל למניה (EPS) של 3.24 דולר. בהתאם לחישובי Non-GAAP (שלא כוללים סעיפים חד פעמיים), הרווח הנקי עמד על 275 מיליון דולר, עם רווח מדולל למניה של 3.37 דולר – עלייה של 2% בהשוואה לרבעון המקביל. שולי הרווח התפעולי לפי GAAP היו 11.0%, ואילו לפי Non-GAAP הם עמדו על 11.4%, המשקפים ניהול הוצאות מדויק ויכולת לשמר רווחיות גם בתקופות מאתגרות.

מדיניות דיבידנד יציבה ומתגמלת

DICK’S Sporting Goods ממשיכה להדגיש את מחויבותה להחזר ערך לבעלי המניות באמצעות מדיניות דיבידנד עקבית וצומחת. ברבעון הראשון של השנה חילקה החברה דיבידנד בסך כולל של 100 מיליון דולר – עלייה של 10% לעומת הרבעון המקביל בשנת 2024. הדיבידנד למניה עמד על 1.10 דולר, מה שמעיד על ביטחון ההנהלה בתזרים המזומנים העתידי וביציבות הכלכלית של החברה.

מהלך זה מתבצע במקביל לרכישת מניות חוזרת בסך 299 מיליון דולר, וביחד מהווים איתות ברור למשקיעים על חוזק מאזני ואמון בביצועי החברה בטווח הארוך. DICK’S ממזגת בין השקעה עתידית בצמיחה לבין תגמול שוטף לבעלי מניות, מה שממקם אותה כאופציה מועדפת עבור משקיעים שמחפשים איזון בין תשואה יציבה לבין פוטנציאל לצמיחה הונית.

אסטרטגיה של צמיחה והתרחבות חכמה

במהלך הרבעון פתחה החברה שני סניפים חדשים תחת פורמט House of Sport – חוויית קנייה ייחודית הכוללת אזורים אינטראקטיביים, מתקני אימון ואף קירות טיפוס. נוסף לכך נפתחו ארבעה סניפים חדשים של DICK’S Field House, אשר מחזקים את נוכחות המותג בפרברים ובאזורים פחות רוויים. מגמה זו מתיישבת עם החזון של החברה ליצור חוויית קנייה פיזית דינמית ומבודלת מהמסחר האונליין.

כמו כן, הודיעה החברה על מהלך אסטרטגי משמעותי – רכישת Foot Locker, שצפויה להתרחש במהלך המחצית השנייה של השנה. המיזוג הזה צפוי לחזק את מעמד החברה בתחום ההנעלה הספורטיבית, להרחיב את מאגר הלקוחות וליצור סינרגיות תפעוליות ומסחריות. מהלך כזה צפוי גם לשפר את כושר המיקוח של DICK’S מול ספקים בינלאומיים ולחזק את הצעת הערך שלה לצרכן.

איתנות מאזנית וניהול אחראי

החברה מחזיקה במזומנים ושווי מזומנים בסך של 1.036 מיליארד דולר – נתון מרשים שמספק לה גמישות פיננסית להמשך התרחבות והשקעות. המלאי נטו של החברה עומד על 3.569 מיליארד דולר – גידול של 12% בהשוואה לשנה שעברה. נתון זה מצביע על התכוננות אסטרטגית לעלייה בביקושים ברבעונים הבאים, והוא גם משקף שיפור בתכנון הלוגיסטי ובשרשרת האספקה.

החוב הכולל של החברה נותר יציב ועומד על 1.484 מיליארד דולר. יחס החוב לנכסים נותר סביר ומאפשר המשך השקעות והתחייבויות פיננסיות ללא סיכון משמעותי ליציבותה של החברה.

במהלך הרבעון, השקיעה DICK’S סכום של 265 מיליון דולר בהוצאות הון גולמיות – עלייה של 68% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ההשקעות כוונו לפתיחת סניפים חדשים, טכנולוגיות ניהול מלאי, שיפורי חוויית לקוח וייעול תפעולי.

תחזית קדימה: המשך יציבות וצמיחה מדודה

החברה חידשה את התחזית הפיננסית שלה לשנת 2025, וצופה עלייה של 1% עד 3% במכירות החנויות הזהות. תחזית הרווח למניה נעה בין 13.80 ל-14.40 דולר, בהתאם להמשך מגמות המכירה, יעילות תפעולית ומימוש סינרגיות אפשריות מהרכישה המתוכננת של Foot Locker.

למרות האתגרים המאקרו-כלכליים, כולל אי-ודאות גיאופוליטית ולחצים אינפלציוניים, החברה משדרת ביטחון ויכולת הסתגלות. הנהלת החברה הדגישה את מחויבותה להמשך השקעה בחדשנות ובמותגים פרטיים, מה שעשוי להרחיב את שולי הרווח ולחזק את בידול החברה בשוק תחרותי.

סיכום

הדו”ח לרבעון הראשון של 2025 ממחיש את החוסן הפיננסי של DICK’S Sporting Goods, יחד עם יכולת ביצוע גבוהה ואסטרטגיה עקבית של התרחבות חכמה. השילוב בין צמיחה אורגנית, השקעות עתידיות וחלוקת ערך לבעלי המניות מבסס את מעמד החברה כמובילה בתעשיית הקמעונאות הספורטיבית. עם רוח גבית חזקה, ניהול אחראי וחדשנות מתמשכת – החברה ממוצבת היטב להמשך הצלחה בשנת 2025 ולאחריה.