הפדרל ריזרב, המכונה לעיתים קרובות “הפד”, ממלא תפקיד מרכזי בהכוונת הכלכלה האמריקאית באמצעות שליטה בריבית, אינפלציה ורמות תעסוקה. לאחרונה נפתחה משרה פנויה במועצת המנהלים של הפד, מה שעורר דיון ער לגבי עתיד המדיניות המוניטרית של ארצות הברית—במיוחד לאור קריאתו של הנשיא לשעבר דונלד טראמפ להורדת ריבית אגרסיבית. טראמפ אף קרא לדירקטוריון “לקחת שליטה” אם יו”ר הפד, ג’רום פאוול, לא יפעל להורדת הריבית – אמירה שמגבירה את הלחץ הפוליטי על רקע מצב רגיש ממילא.

המשרה הפנויה הפכה לנקודת מפנה אפשרית בגישת הפד למילוי אחריותו המרכזית. על רקע אי ודאות כלכלית, ההשלכות עשויות להיות משמעותיות.

מדוע המשרה הפנויה חשובה

מינוי חבר חדש למועצת הפד עשוי לשנות מהותית את כיוון המדיניות המוניטרית של ארה”ב. הנה הסיבות המרכזיות לחשיבות המשרה:

כוח בקבלת החלטות: חבר חדש ישתתף בהצבעות חשובות בנוגע לריבית וכלים כלכליים נוספים שמשפיעים על יציבות המשק.

שינוי במדיניות: אם להשפעת טראמפ יהיה משקל בבחירה, ייתכן ונראה נטייה ברורה למדיניות מרחיבה יותר (כלומר, ריביות נמוכות).

תגובת השווקים: שינויים בהרכב הנהגת הפד משפיעים לעיתים קרובות על שוקי ההון, ועשויים להגביר תנודתיות במניות ואגרות חוב.

דחיפתו של טראמפ להורדת ריבית

תמיכתו של טראמפ בהורדת ריבית נובעת מהרצון להמריץ את הצמיחה הכלכלית. ריביות נמוכות מקלות על הלוואות, מעודדות צריכה פרטית והשקעות עסקיות – ובכך תומכות ביצירת מקומות עבודה והתרחבות כלכלית.

עם זאת, הפחתת ריבית חדה מדי עלולה לגרום לנזקים, כולל:

אינפלציה: גידול מואץ מדי עלול לגרום לעליות מחירים בלתי מבוקרות.

פיחות המטבע: ריביות נמוכות מדי עלולות להחליש את הדולר בשווקים העולמיים.

בועות נכסים: כסף זול עלול לנפח מחירי נכסים באופן לא בריא.

לכן, למרות שהורדת ריבית עשויה להיראות כפתרון מהיר, יש לשקול היטב את ההשלכות ארוכות הטווח.

הבנת תפקיד מועצת הפד

מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב אחראית על ניהול המדיניות המוניטרית, פיקוח על הבנקים, ושמירה על יציבות פיננסית. כל אחד מחברי המועצה ממונה על ידי הנשיא ואושר על ידי הסנאט.

המשרה הפנויה איננה רק עניין של החלפת אדם – היא עשויה לשנות את כיוון המדיניות של הפד. אם ימונה מועמד המועדף על טראמפ, ייתכן שהמועצה תאמץ גישה יונית או ניצית בהתאם לתפיסתו הכלכלית.

תוצאות אפשריות של המשרה הפנויה

התפתחות זו עשויה להוביל למספר תרחישים:

לחץ פוליטי מוגבר: הפד עשוי לעמוד תחת השפעה ישירה יותר מצד פוליטיקאים, במיוחד אם המועמד החדש יהיה מזוהה פוליטית.

שינוי באסטרטגיה המוניטרית: קול חדש עשוי להוביל למדיניות נחרצת יותר—או זהירה יותר.

אי ודאות בשווקים: שינויים בהנהגה עשויים לעורר חשש בקרב משקיעים ולהגביר תנודתיות.

מבנה והנהגת הפדרל ריזרב

מערכת הפדרל ריזרב מורכבת מ:

מועצת מנהלים בוושינגטון הבירה

12 בנקים אזוריים של הפדרל ריזרב

בנקים חברים רבים

מועצת המנהלים משפיעה באופן מהותי על המדיניות המוניטרית וקובעת אסטרטגיות הנוגעות לשליטה באינפלציה, תעסוקה וצמיחה כלכלית.

תפקידי מפתח של הנהגת הפד

הנהגת הפד מופקדת על מספר תחומים חיוניים:

מדיניות מוניטרית: ניהול הריבית והיצע הכסף כדי לשמור על יציבות מחירים ולעודד תעסוקה.

פיקוח רגולטורי: שמירה על יציבות ובטיחות המערכת הבנקאית.

יציבות פיננסית: ניטור סיכונים מערכתיים במערכת הפיננסית.

מחקר כלכלי: ניתוח מידע כלכלי להכוונת החלטות.