חברת BMW פרסמה לאחרונה את תוצאות הרבעון השני של שנת 2025 – דו”ח שהציג תמונה מורכבת, אפילו פרדוקסלית. מצד אחד, ירידה משמעותית בהכנסות וברווחיות הפעלה, תוצאה של שורה של לחצים חיצוניים. מצד שני, ניהול פנימי יציב, תזרים מזומנים חזק והתקדמות מרשימה בהשקת דגמים חשמליים חדשים. המניה הגיבה בירידה מיידית, אך לא קרסה – מה שמעיד על כך שהשוק מבין שהסיפור של BMW גדול מהמספרים של רבעון בודד.
מכסים, תחרות, רגולציה: הקרקע משתנה במהירות
תעשיית הרכב העולמית חווה שינוי דרמטי – לא רק במעבר לחשמל, אלא גם בהתמודדות מחודשת עם אתגרי גלובליזציה, מלחמות סחר ותחרות גוברת מצד שחקנים חדשים, בעיקר מסין. עבור BMW, מדובר במערכת לחצים כמעט סימולטנית: מצד אחד עלויות ייצור שזינקו בשל מכסים חדשים באירופה ובארה״ב; מצד שני שחיקה בביקושים באסיה, במיוחד בסין, שהיא עדיין השוק החשוב ביותר למותגי היוקרה.
החברה דיווחה על פגיעה של מאות מיליוני אירו במרווח התפעולי עקב מדיניות המכסים, ומנכ”ל הקבוצה הבהיר כי התחזית השנתית כבר מניחה את ההשפעות הללו. ועדיין, אי אפשר להתעלם מהאיום האסטרטגי הטמון בהפיכת השוק הסיני לשדה קרב מול מותגים מקומיים – ולא רק בשוק החשמל, אלא גם ברמת חוויית המשתמש, הטכנולוגיה המובנית והמחיר.
EV – כבר לא רק מילה יפה
בתוך כל זה, BMW לא רק מדברת על רכבים חשמליים – היא מבצעת בפועל. נתח הולך וגדל ממכירות החברה מגיע כיום ממכוניות חשמליות או היברידיות נטענות, כשמגוון הדגמים מתרחב כמעט בכל רבעון. החברה מתכננת שמעל רבע מהמכירות שלה ב-2026 יהיו מדגמים חשמליים מלאים, והשקעות עצומות מופנות כיום לא רק לפיתוח רכבים, אלא גם לבניית מפעלי סוללות ולשדרוג תשתיות שרשרת האספקה.
כאן טמון אולי היתרון הגדול של BMW על פני יצרניות רכב מסורתיות אחרות – היא מבצעת את המעבר הזה מבלי לוותר על הבסיס הרווחי של המותג, על עיצוב יוקרתי או על חוויית נהיגה המזוהה עם השם שלה. זה לא מעבר בלחץ, אלא שדרוג שיטתי.
השוואה למתחרות: מרצדס וטסלה בראי המשקיע
כדי להבין את מיקומה של BMW נכון יותר, צריך להשוות אותה למתחרות. מרצדס, לדוגמה, סובלת גם היא מהאטה בביקושים באירופה וחשופה באותה מידה למכסים ולמתחים גאו-פוליטיים. עם זאת, מרצדס מאטה את קצב המעבר שלה לחשמל לעומת BMW – החלטה שמרנית יותר שמעלה שאלות לגבי יכולתה להדביק את הקצב בהמשך.
טסלה, לעומת זאת, ממשיכה להוביל את שוק ה-EV מבחינת נפח, אך סובלת מלחץ מחירים וירידה ברווחיות, במיוחד כששוק הרכב החשמלי הופך ליותר תחרותי ופחות ממותג. BMW מציבה את עצמה במיקום שונה – שילוב של טכנולוגיה עם יוקרה, שמדבר לקהלים מעט אחרים, עם מוכנות להרוויח פחות כרגע כדי לבנות תשתית ארוכת טווח.
מבט קדימה: זהירות בשוק תנודתי, אופטימיות בטווח הרחוק
השוק בטווח הקצר לא אוהב הפתעות שליליות – ולכן הירידה במניה לאחר פרסום הדו”ח לא מפתיעה. אך מי שמביט על BMW כעל שחקנית אסטרטגית בתחום הרכב החשמלי, עשוי למצוא דווקא פוטנציאל להשקעה ארוכת טווח. החברה מצליחה לתחזק תזרים מזומנים חיובי, להתרחב בתחום חדש מבלי להתמוטט בתחום הישן, ולנהל מדיניות אחראית מול לחצים חיצוניים.
בהנחה שהמכסים יתמתנו, ושסין תתאזן – BMW עשויה להציג ביצועים חזקים יותר במחצית השנייה של השנה. ובמבט של כמה שנים קדימה, היא צפויה להיות מהשחקניות הבולטות ביותר בשוק הרכב החשמלי העולמי.
אם אתה משקיע שמחפש איזון בין מסורת לחדשנות, ובין יציבות פיננסית לצמיחה עתידית – BMW ראויה בהחלט למקום ברשימת המעקב שלך.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- אור שושן
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 שעה
שוקי אמריקה נסגרו באדום, בהובלת גל מכירות רחב
יום המסחר האחרון של השבוע בשווקי אמריקה הסתיים בירידה רחבה, כאשר גל של לחץ מכירות שטף את המדדים המרכזיים. המשקיעים
- לפני 2 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
יום המסחר האחרון של השבוע בשווקי אמריקה הסתיים בירידה רחבה, כאשר גל של לחץ מכירות שטף את המדדים המרכזיים. המשקיעים
- אור שושן
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 4 שעה
שוק העבודה האמריקאי מאותת על בלימה: נתוני התעסוקה מאכזבים, תיקונים חדים לאחור מעוררים דאגה
דו"ח התעסוקה לחודש יולי שפורסם היום מציג תמונה עגומה למדי בנוגע למצב שוק העבודה בארה"ב. הכלכלה האמריקאית הוסיפה 73 אלף משרות
- לפני 4 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
דו"ח התעסוקה לחודש יולי שפורסם היום מציג תמונה עגומה למדי בנוגע למצב שוק העבודה בארה"ב. הכלכלה האמריקאית הוסיפה 73 אלף משרות
- אור שושן
- •
- 5 דק’ קריאה
- •
- לפני 5 שעה
מניית USA Rare Earth (USAR): פוטנציאל לאומי בתחום הקריטי של מתכות נדירות
כיסוי חדש עם יעד של 16 דולר – מה עומד מאחוריו? חברת Cantor Fitzgerald פתחה בכיסוי על מניית USA Rare
- לפני 5 שעה
- •
- 5 דק’ קריאה
כיסוי חדש עם יעד של 16 דולר – מה עומד מאחוריו? חברת Cantor Fitzgerald פתחה בכיסוי על מניית USA Rare
- אור שושן
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 5 שעה
דוח רבעון שני של ExxonMobil: שיאים תפעוליים לצד ירידה ברווח הנקי
חברת האנרגיה האמריקאית ExxonMobil פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני של 2025, עם ביצועים מרשימים בצד התפעולי, אך ירידה חדה בשורת
- לפני 5 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
חברת האנרגיה האמריקאית ExxonMobil פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני של 2025, עם ביצועים מרשימים בצד התפעולי, אך ירידה חדה בשורת
