אנבידיה (Nvidia) הפכה בעשור האחרון לשם נרדף למהפכה הטכנולוגית בעולם, בעיקר בזכות תרומתה לתחום הבינה המלאכותית (AI) והמעבדים הגרפיים (GPU). אך מבט היסטורי על תשואת המניה לאורך השנים חושף סיפור מורכב יותר: לצד שנות צמיחה חסרות תקדים, החברה חוותה גם ירידות חדות שהעמידו בספק את עתידה. הנתונים מ־2000 ועד 2024 מציירים תמונה של תנודתיות קיצונית, אך גם של מגמת עלייה מתמדת שהפכה את אנבידיה לאחת החברות החשובות בעולם.

סקירה כמותית: עליות חדות לצד נפילות דרמטיות

בין השנים 2000 ל־2024 רשמה מניית אנבידיה שנים של תשואות חריגות לחיוב ולשלילה. בשנת 2001 זינקה המניה ב־308.35%, אך מיד לאחר מכן ב־2002 נפלה ב־82.8%. בשנת 2008, על רקע המשבר הפיננסי העולמי, רשמה המניה ירידה של 76.28%. מנגד, בשנים כמו 2009 (131.47%), 2016 (223.85%), 2020 (121.93%), 2021 (125.29%), 2023 (238.87%) ו־2024 (171.17%), אנבידיה הציגה תשואות יוצאות דופן.

הממוצע הארוך־טווח מלמד על חברה שיכולה לייצר ערך אדיר למשקיעים סבלניים, אך במקביל לחשוף אותם לתנודתיות חריפה. המשמעות למשקיעים ברורה: מדובר במניה שמתאימה למי שמוכן לעמוד בטלטלות הדרך כדי ליהנות מהפירות בטווח הארוך.

תחילת הדרך: אנבידיה בעידן הדוט-קום

בשנת 2000, עם פריחת בועת הדוט-קום, רשמה אנבידיה תשואה חיובית של 39.61%, וב־2001 כבר נסקה ביותר מ־300%. זה היה חלק מההתלהבות העצומה סביב חברות טכנולוגיה באותה תקופה. אולם כשהבועה התפוצצה, גם אנבידיה נפגעה בצורה קשה. בשנת 2002 צנחה המניה ב־82.8%, מה שהזכיר למשקיעים שהחברה אמנם חדשנית, אך חשופה באופן מלא למחזוריות של שוק הטכנולוגיה.

המשבר הפיננסי של 2008: מכה קשה לשוק

בשנת 2008, עם קריסת השווקים בעקבות המשבר הפיננסי העולמי, ירדה מניית אנבידיה ב־76.28%. זו הייתה תקופה שבה חברות טכנולוגיה רבות איבדו אחוזים ניכרים משווי השוק שלהן, ואנבידיה לא הייתה חסינה. אף על פי כן, שנה לאחר מכן, ב־2009, זינקה המניה ב־131.47% והציגה את יכולתה להתאושש במהירות כשהשוק חוזר לאמון בחברות מובילות.

תחילת העשור הקודם: עליות מתונות יחסית

בין השנים 2010 ל־2015, התשואות של אנבידיה היו מתונות יותר בהשוואה לעשור הקודם. היו שנים שליליות כמו 2010 (ירידה של 17.56%), 2011 (10%-), ו־2012 (11.54%-), לצד שנים חיוביות מתונות כמו 2013 (30.67%) ו־2014 (25.16%). אך ב־2015 חזרה המניה להציג קצב צמיחה מהיר יותר עם עלייה של 64.39%.

הזינוק הגדול: 2016–2021

תקופה זו סימנה את המעבר של אנבידיה מחברת שבבים ליצרנית מובילה בתחום הבינה המלאכותית. ב־2016 זינקה המניה ב־223.85%, וב־2017 עלתה ב־81.28%. גם לאחר ירידה של 31% ב־2018, היא חזרה לצמוח בצורה חדה עם עליות של 76.25% ב־2019, 121.93% ב־2020 ו־125.29% ב־2021.

התקופה הזו התאפיינה בהתרחבות עצומה של תחום ה־GPU, כשהביקוש הגיע לא רק מעולם המשחקים אלא גם מתחומי ה־AI, מרכזי הנתונים, ומאוחר יותר – מהמטאוורס. אנבידיה הפכה להיות שחקן מפתח לא רק בחומרה אלא גם בפלטפורמות תוכנה וכלים לפיתוח AI.

2022: שנה של התפקחות

לאחר רצף של עליות חדות, שנת 2022 סימנה בלימה עם ירידה חדה של 50.31%. הירידה נבעה ממספר גורמים: האטה כלכלית עולמית, ירידה בהכנסות משוק הגיימינג, ותנודתיות חריפה בשוק ההון שהשפיעה במיוחד על מניות טכנולוגיה. עבור משקיעים, זו הייתה תזכורת לכך שגם חברות מובילות אינן חסינות מפני תיקון.

החזרה לצמיחה: 2023–2024

אך אנבידיה לא נשארה מאחור זמן רב. בשנת 2023 חזרה המניה לעלות באופן חד עם תשואה של 238.87%, וב־2024 המשיכה עם עלייה של 171.17%. העליות הללו משקפות את פריצת מהפכת הבינה המלאכותית, כאשר חברות ברחבי העולם מתחרות לרכוש מאיצים גרפיים ליישומי AI, מה שהזניק את ההכנסות והציב את אנבידיה בראש הטבלה של שוויי השוק הגלובליים.

ניגודים בין נתונים למציאות

הגרף הרב־שנתי ממחיש את הניגוד שבין התנודתיות החריפה בטווח הקצר לבין המגמה העקבית בטווח הארוך. מי שהשקיע באנבידיה בשנת 2000 ושרד את הנפילות של 2002, 2008 ו־2018, נהנה עד 2024 מתשואה מצטברת אדירה. המשמעות היא שמדובר במניה שמצד אחד דורשת סבלנות, אך מצד שני מתגמלת את אלו שמאמינים בפוטנציאל ארוך הטווח של הטכנולוגיה.

ניתוח אסטרטגי: מה ניתן ללמוד על ההמשך?

במבט קדימה, השאלה המרכזית היא האם אנבידיה מסוגלת לשמר את הקצב יוצא הדופן של השנים האחרונות. התשואות של 2023 ו־2024 לא יכולות להימשך לנצח, והסיכון לתיקון קיים תמיד. עם זאת, הביקוש לבינה מלאכותית ולכוח חישוב אדיר אינו מראה סימנים של האטה. כל עוד החברה ממשיכה להוביל טכנולוגית, לשמור על שיתופי פעולה עם יצרניות ענן ולפתח דורות חדשים של מאיצים גרפיים, היא עשויה לשמר יתרון תחרותי גם בעשור הבא.

סיכום ומבט קדימה

מניית אנבידיה היא סיפור הצלחה נדיר אך גם דוגמה לתנודתיות קיצונית. לאורך שני עשורים היא רשמה עליות של מאות אחוזים לצד נפילות של עשרות אחוזים, אך בסופו של דבר נבנתה מגמת עלייה חזקה שהפכה אותה לאחת החברות המשפיעות בעולם.

למשקיעים ברור כי מדובר במניה שלא מתאימה לכל אחד – אך מי שמוכן לגלות סבלנות ולחשוב לטווח הארוך יכול ליהנות מהפירות של חברה המובילה את מהפכת הבינה המלאכותית. ההיסטוריה של אנבידיה מלמדת כי למרות הנפילות בדרך, המגמה הכוללת מצביעה על המשך עוצמה וצמיחה.