עיקרי הדברים:

– מניות טוקיו ממוקמות לעליות נוספות בעקבות אישור מסגרת המכסים בין ארה”ב ליפן
– הסכם מכס של 15% צפוי לייצב את יחסי הסחר ולהפחית את אי הוודאות למשקיעים
– חולשת הין ומגמות סיכון גלובליות מחזקות את תחזית היצואנים היפניים

המניות היפניות ניצבות בפני המשך עליות לאחר שאושר כי סוכם סופית על הסדר מכסים של 15% עם ארצות הברית. ההסכם, שנראה כפשרה להפגת מתיחויות סחר, מחזק את אמון המשקיעים בשווקי טוקיו. בשילוב עם חולשת הין ויציבות מחודשת בביקוש הגלובלי, המהלך עשוי לסמן נקודת מפנה עבור המניות היפניות לקראת הרבעון האחרון של השנה.

תגובת השוק בטוקיו

מדדי הניקיי 225 והטופיקס כבר רשמו עליות בציפייה להסכם המכסים, מה שממחיש את האופטימיות כי סביבת סחר צפויה יותר תתמוך ברווחי החברות. חברות יצוא—במיוחד בענפי הרכב, האלקטרוניקה והתעשייה—צפויות ליהנות ישירות מהפחתת אי הוודאות המסחרית. אנליסטים מציינים כי קרבתו של מדד הניקיי לשיאים של עשרות שנים מצביעה על זרימות הון זרות חזקות, במיוחד כאשר הין ממשיך לנוע סביב הרמות הנמוכות ביותר זה עשרות שנים, מה שמגדיל את הכנסות היצואנים בעת המרתן למטבע המקומי.

סחר עולמי והשלכות מקרו

ההסכם מגיע בעיתוי רגיש עבור השווקים הגלובליים. עליית הרטוריקה הפרוטקציוניסטית מוושינגטון הציתה מחדש חששות מחידוש מתיחות הסחר בין ארה”ב ליפן. עם זאת, הסכם המכסים הסופי בגובה 15% נתפס כפשרה אסטרטגית שנועדה להגן על התעשיות המקומיות בארה”ב, תוך מתן אפשרות לחברות יפניות להמשיך לגשת לשווקים אמריקאיים חיוניים. מסגרת זו עשויה לשמש גם כתבנית לאופן שבו תיגש ארה”ב לשותפות סחר נוספות באסיה. עבור משקיעים גלובליים, התוצאה מפחיתה את פרמיית הסיכון שהייתה מתומחרת בעבר בנכסים יפניים ומחזקת את מעמדה של יפן כשוק מניות יציב יחסית על רקע אי הוודאות הגיאופוליטית המתמשכת.

מיצוב המשקיעים והשפעה אזורית

קרנות בינלאומיות הגדילו בהתמדה את החשיפה שלהן למניות יפניות בשנת 2025, עם זרימות נטו לקרנות סל הרשומות בטוקיו שהגיעו לשיאים חדשים באוגוסט. ההסכם צפוי לחזק מגמה זו, במיוחד כאשר יפן נהנית ממאמצי גיוון שרשראות האספקה שהעבירו יכולות ייצור הרחק מסין. עבור משקיעים מישראל בעלי תיקי השקעות גלובליים, המניות היפניות מהוות ערוץ גיוון מרכזי, במיוחד לאור חולשת הין מול השקל והדולר. משתתפי השוק מדגישים גם כי המדיניות המקומית ביפן—ובעיקר הגישה המרחיבה של הבנק המרכזי היפני—ממשיכה לתמוך בהערכות השווי של המניות באמצעות שמירה על תנאי מימון נוחים.

המניות היפניות ניצבות כעת בפני פוטנציאל לעליות נוספות, אף כי הסיכונים נותרו קשורים לתנודתיות פוליטית עולמית ולשינויים אפשריים במדיניות הסחר האמריקאית. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם הסכם המכסים יוביל לשיתוף פעולה כלכלי רחב יותר בין וושינגטון לטוקיו, או שמא ישמש רק כהפוגה זמנית מול לחצי פרוטקציוניזם רחבים יותר. עם הצפי שהין יישאר חלש והחברות היפניות ימשיכו ליהנות מתנופת רווחים חזקה, נראה כי שווקי טוקיו צפויים למלא תפקיד מרכזי בנוף ההשקעות הגלובלי בחודשים הקרובים.